銀監(jiān)會(huì)楊家才：研究八大類(lèi)信托業(yè)務(wù)風(fēng)控 甩掉影子銀行帽子

文|上海證券報(bào) 周鵬峰 陳羽

12月29日訊，銀監(jiān)會(huì)主席助理?xiàng)罴也湃涨霸?ldquo;2016年中國(guó)信托業(yè)年會(huì)”上發(fā)言時(shí)，將信托業(yè)務(wù)初步歸納為債權(quán)信托、股權(quán)信托等八大類(lèi)，并明確下一步監(jiān)管部門(mén)要研究各類(lèi)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)以及管控各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)的工具，控制好信托公司各類(lèi)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，幫助信托公司“甩掉影子銀行的帽子”，并明確這也是監(jiān)管整治防范影子銀行風(fēng)險(xiǎn)的基本思路。

“不少人總認(rèn)為信托業(yè)沒(méi)有自己的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，一出門(mén)就踩黃線(xiàn)、碰紅線(xiàn)，一進(jìn)入市場(chǎng)就超業(yè)務(wù)范圍，一開(kāi)展業(yè)務(wù)就是在監(jiān)管套利，一展業(yè)就說(shuō)是侵害了誰(shuí)的利益，那信托業(yè)自己的業(yè)務(wù)范圍在哪?”楊家才說(shuō)，銀監(jiān)會(huì)組織監(jiān)管人員和信托公司進(jìn)行了研究及初步歸納，主要從信托資金運(yùn)用端來(lái)把信托業(yè)務(wù)分為八大類(lèi)：

一是債權(quán)信托，也即融資類(lèi)信托，目前信托公司做得最多的業(yè)務(wù)。楊家才說(shuō)，該類(lèi)信托突出的風(fēng)險(xiǎn)是信用風(fēng)險(xiǎn)，信托公司可能出現(xiàn)超過(guò)計(jì)提損失準(zhǔn)備的風(fēng)險(xiǎn)，要用資本來(lái)對(duì)沖、稀釋?zhuān)@是信托公司需要上市補(bǔ)充資本金的原因，對(duì)該類(lèi)業(yè)務(wù)監(jiān)管的重點(diǎn)是資產(chǎn)質(zhì)量損失準(zhǔn)備、凈資本比例。

二是股權(quán)信托，指投資非上市的各類(lèi)企業(yè)法人，該類(lèi)信托的風(fēng)險(xiǎn)在于被投公司的成長(zhǎng)性風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于該類(lèi)信托，監(jiān)管要管的是名股實(shí)債、假股真?zhèn)?、期限錯(cuò)配以及信用轉(zhuǎn)換。

“目前，股權(quán)信托做得也比較多，但是做得還不夠。”楊家才說(shuō)投資股權(quán)有一點(diǎn)障礙，比如發(fā)行一個(gè)信托計(jì)劃去投資股權(quán)，由于受股東人數(shù)不能超過(guò)200人的限制，無(wú)法實(shí)現(xiàn)IPO上市，“這個(gè)事情我們也在跟證監(jiān)會(huì)一起研究”。

為規(guī)避這個(gè)障礙，楊家才建議做股權(quán)信托時(shí)要盡量做單一信托，做集合信托則盡量人數(shù)少一點(diǎn)，同時(shí)主張信托公司成立股權(quán)投資專(zhuān)業(yè)子公司。

“對(duì)于一個(gè)客戶(hù)可以把債權(quán)信托、股權(quán)信托合起來(lái)做，既有投行思維，也有銀行思維，這就是我們現(xiàn)在所說(shuō)的投貸聯(lián)動(dòng)。”楊家才說(shuō)，監(jiān)管部門(mén)也主張并支持信托公司積極參與投貸聯(lián)動(dòng)與債轉(zhuǎn)股。

三是標(biāo)品信托，其投資標(biāo)的是可分割、可變賣(mài)、可在公開(kāi)市場(chǎng)流通的有價(jià)證券，包括國(guó)債、期貨、股票、金融衍生產(chǎn)品等，標(biāo)品信托的風(fēng)險(xiǎn)主要是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)其監(jiān)管的重點(diǎn)應(yīng)該是業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)是否合格以及合同約定是否合法。

“要監(jiān)管單一標(biāo)品的集中度，不要買(mǎi)股票買(mǎi)成一股獨(dú)大了，在單只股票、單只債券、單只衍生產(chǎn)品里，一個(gè)產(chǎn)品的投資份額不要超過(guò)一定比例。”楊家才說(shuō)，對(duì)該類(lèi)信托產(chǎn)品監(jiān)管部門(mén)要制定一系列規(guī)則，包括銷(xiāo)售如何進(jìn)行信息披露。

四是同業(yè)信托，即資金來(lái)源或運(yùn)用在同業(yè)的信托產(chǎn)品，該類(lèi)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)。

楊家才說(shuō)，該類(lèi)業(yè)務(wù)交易對(duì)手一定要是持牌的金融機(jī)構(gòu)，今后與保險(xiǎn)公司、證券公司以及商業(yè)銀行合作的相關(guān)業(yè)務(wù)都應(yīng)歸入同業(yè)業(yè)務(wù)，也可以討論通道業(yè)務(wù)是否可以歸入其中，以解決通道業(yè)務(wù)五花八門(mén)及其監(jiān)管套利的問(wèn)題。另外，既然是同業(yè)信托，就要遵守同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)則，全部納入監(jiān)管視野，由交易對(duì)手的主監(jiān)管部門(mén)按照“實(shí)質(zhì)重于形式”的原則進(jìn)行穿透監(jiān)管。

五是財(cái)產(chǎn)信托，該類(lèi)信托財(cái)產(chǎn)主要是財(cái)產(chǎn)權(quán)，可以是住宅、土地等不動(dòng)產(chǎn)，也可以是知識(shí)產(chǎn)權(quán)、字畫(huà)藝術(shù)品等，該類(lèi)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要在于簽署信托協(xié)議時(shí)的法律風(fēng)險(xiǎn)。

“現(xiàn)在我國(guó)財(cái)富積累已經(jīng)達(dá)到一定程度，怎么樣把財(cái)產(chǎn)代際傳承、隔代傳承下去，信托要在其中發(fā)揮很大作用。”楊家才說(shuō)財(cái)產(chǎn)信托真正能做的事情太多，但現(xiàn)在做得太少，主因?yàn)槿狈?zhuān)業(yè)技術(shù)人員。

第六類(lèi)為資產(chǎn)證券化，風(fēng)險(xiǎn)主要是產(chǎn)品設(shè)計(jì)缺陷問(wèn)題以及清算風(fēng)險(xiǎn)，楊家才說(shuō)，下一步要針對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)建立管理制度和監(jiān)管規(guī)則，防止風(fēng)險(xiǎn)藏匿、延后和外溢。國(guó)務(wù)院提出繼續(xù)擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)，楊家才說(shuō)，對(duì)于信托公司來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)空間相當(dāng)大，“信托公司要努力做”。

第七大類(lèi)為公益(慈善)信托，主要風(fēng)險(xiǎn)在挪用，監(jiān)管重點(diǎn)也在防挪用和占用。第八大類(lèi)為事務(wù)信托。

楊家才說(shuō)，信托公司面對(duì)一個(gè)客戶(hù)可以八大業(yè)務(wù)組合去做，“出去一把抓，回來(lái)再分家”。另?yè)?jù)其披露，目前信托業(yè)保障基金有大約900億左右的規(guī)模，年底可能達(dá)到1000億，并提出信托業(yè)保障基金的費(fèi)率可以實(shí)時(shí)進(jìn)行調(diào)整，使其成為調(diào)節(jié)各類(lèi)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的重要工具，比如一定時(shí)期通道業(yè)務(wù)做得太多，就可以將通道業(yè)務(wù)費(fèi)率向上調(diào)整。楊家才還透露，目前《信托公司條例》的制訂也在加快推進(jìn)。

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