銀監(jiān)會楊家才：研究八大類信托業(yè)務風控 甩掉影子銀行帽子

文|上海證券報 周鵬峰 陳羽

12月29日訊，銀監(jiān)會主席助理楊家才日前在“2016年中國信托業(yè)年會”上發(fā)言時，將信托業(yè)務初步歸納為債權信托、股權信托等八大類，并明確下一步監(jiān)管部門要研究各類業(yè)務風險點以及管控各類風險的工具，控制好信托公司各類業(yè)務風險，幫助信托公司“甩掉影子銀行的帽子”，并明確這也是監(jiān)管整治防范影子銀行風險的基本思路。

“不少人總認為信托業(yè)沒有自己的業(yè)務領域，一出門就踩黃線、碰紅線，一進入市場就超業(yè)務范圍，一開展業(yè)務就是在監(jiān)管套利，一展業(yè)就說是侵害了誰的利益，那信托業(yè)自己的業(yè)務范圍在哪?”楊家才說，銀監(jiān)會組織監(jiān)管人員和信托公司進行了研究及初步歸納，主要從信托資金運用端來把信托業(yè)務分為八大類：

一是債權信托，也即融資類信托，目前信托公司做得最多的業(yè)務。楊家才說，該類信托突出的風險是信用風險，信托公司可能出現超過計提損失準備的風險，要用資本來對沖、稀釋，這是信托公司需要上市補充資本金的原因，對該類業(yè)務監(jiān)管的重點是資產質量損失準備、凈資本比例。

二是股權信托，指投資非上市的各類企業(yè)法人，該類信托的風險在于被投公司的成長性風險。對于該類信托，監(jiān)管要管的是名股實債、假股真?zhèn)?、期限錯配以及信用轉換。

“目前，股權信托做得也比較多，但是做得還不夠。”楊家才說投資股權有一點障礙，比如發(fā)行一個信托計劃去投資股權，由于受股東人數不能超過200人的限制，無法實現IPO上市，“這個事情我們也在跟證監(jiān)會一起研究”。

為規(guī)避這個障礙，楊家才建議做股權信托時要盡量做單一信托，做集合信托則盡量人數少一點，同時主張信托公司成立股權投資專業(yè)子公司。

“對于一個客戶可以把債權信托、股權信托合起來做，既有投行思維，也有銀行思維，這就是我們現在所說的投貸聯(lián)動。”楊家才說，監(jiān)管部門也主張并支持信托公司積極參與投貸聯(lián)動與債轉股。

三是標品信托，其投資標的是可分割、可變賣、可在公開市場流通的有價證券，包括國債、期貨、股票、金融衍生產品等，標品信托的風險主要是市場風險，對其監(jiān)管的重點應該是業(yè)務團隊是否合格以及合同約定是否合法。

“要監(jiān)管單一標品的集中度，不要買股票買成一股獨大了，在單只股票、單只債券、單只衍生產品里，一個產品的投資份額不要超過一定比例。”楊家才說，對該類信托產品監(jiān)管部門要制定一系列規(guī)則，包括銷售如何進行信息披露。

四是同業(yè)信托，即資金來源或運用在同業(yè)的信托產品，該類業(yè)務風險主要是流動性風險和交易對手風險。

楊家才說，該類業(yè)務交易對手一定要是持牌的金融機構，今后與保險公司、證券公司以及商業(yè)銀行合作的相關業(yè)務都應歸入同業(yè)業(yè)務，也可以討論通道業(yè)務是否可以歸入其中，以解決通道業(yè)務五花八門及其監(jiān)管套利的問題。另外，既然是同業(yè)信托，就要遵守同業(yè)業(yè)務規(guī)則，全部納入監(jiān)管視野，由交易對手的主監(jiān)管部門按照“實質重于形式”的原則進行穿透監(jiān)管。

五是財產信托，該類信托財產主要是財產權，可以是住宅、土地等不動產，也可以是知識產權、字畫藝術品等，該類業(yè)務風險主要在于簽署信托協(xié)議時的法律風險。

“現在我國財富積累已經達到一定程度，怎么樣把財產代際傳承、隔代傳承下去，信托要在其中發(fā)揮很大作用。”楊家才說財產信托真正能做的事情太多，但現在做得太少，主因為缺乏專業(yè)技術人員。

第六類為資產證券化，風險主要是產品設計缺陷問題以及清算風險，楊家才說，下一步要針對這些風險建立管理制度和監(jiān)管規(guī)則，防止風險藏匿、延后和外溢。國務院提出繼續(xù)擴大信貸資產證券化試點，楊家才說，對于信托公司來說，市場空間相當大，“信托公司要努力做”。

第七大類為公益(慈善)信托，主要風險在挪用，監(jiān)管重點也在防挪用和占用。第八大類為事務信托。

楊家才說，信托公司面對一個客戶可以八大業(yè)務組合去做，“出去一把抓，回來再分家”。另據其披露，目前信托業(yè)保障基金有大約900億左右的規(guī)模，年底可能達到1000億，并提出信托業(yè)保障基金的費率可以實時進行調整，使其成為調節(jié)各類業(yè)務結構的重要工具，比如一定時期通道業(yè)務做得太多，就可以將通道業(yè)務費率向上調整。楊家才還透露，目前《信托公司條例》的制訂也在加快推進。

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