銀行理財備戰(zhàn)情人節(jié) 噱頭甚于收益

證券時報 劉筱攸 馬傳茂

2月10日訊,剛剛以預(yù)期年化收益率全線高于4.5%的理財產(chǎn)品應(yīng)對完每年一度的結(jié)構(gòu)性資金緊張期——春節(jié)檔,銀行又紛紛開始備戰(zhàn)情人節(jié)。

這一次銀行祭出的攬儲利器,是一年期的存單。

據(jù)證券時報記者不完全統(tǒng)計,目前已有包括民生、光大、徽商、南京、杭州、郵儲、龍江銀行等在內(nèi)的9家中小銀行以存單攬儲參與了情人節(jié)檔營銷。具體做法為吸納個人用戶存入一定金額的本金,并在一年后的情人節(jié)返還總額為浪漫數(shù)字13145.20元的本息。

記者測算發(fā)現(xiàn),實際用戶一年期到手后的收益率,大多與上述銀行目前執(zhí)行的一年期存單利率是持平的。不難看出,這波花式理財?shù)臓I銷,噱頭遠(yuǎn)大于真實收益。

銀行并未給出高息

證券時報不完全收集的資料顯示,情人節(jié)用個人一年期定存攬儲的銀行,主要以中小銀行為主。這些支行和客戶經(jīng)理們的干勁,在一定程度上能說明這些中小銀行機制的靈活,和對中長期資金的渴求。

不過,分析人士稱,這些利用噱頭營銷攬存的銀行誠意并不夠。除了杭州銀行是要存12883.67元的定期存單外,其余的民生、光大、徽商、南京、龍江、沈陽新民富民村鎮(zhèn)銀行,如果要在一年后拿到浪漫的數(shù)字13145.20元,都是存入12893.77元,比杭州銀行要多存10.10元。

按照“(本息合計-本金)/本金= 一年收益率”的收益率公式,分別將營銷活動各個檔位的投資額套入,我們可以得出如下結(jié)果:

這意味著,不論客戶選擇哪個版本,收益率都是1.95%。而目前民生、光大、徽商、龍江等銀行實際執(zhí)行的一年期個人定期存款利率,就是1.95%。而之所以杭州銀行拿到同樣的“一生一世我愛你”要比別家銀行少花10.10元,是因為杭州銀行實際執(zhí)行的利率本就稍高,為2.03%。

唯一稍有誠意的恐怕就只有南京銀行了,該行一年期的個人定存為1.9%,好歹還較平常執(zhí)行利率上浮了0.05%。

照此分析,真實的情況其實是:這些銀行在即將到來的情人節(jié)營銷活動中,分利未讓。

資金面暫趨平穩(wěn)

那么為什么銀行的誠意不復(fù)從前了呢?這就在于節(jié)后資金面到底還有多緊?,F(xiàn)在央行變相加息,綜合各類機構(gòu)的觀點不難看出,說到底就是為了防止節(jié)前頻繁的公開市場操作又會推高金融杠桿的一種手段,也是一種調(diào)整期限錯配的措施。

央行的調(diào)節(jié)在顯效。年末結(jié)構(gòu)性的資金緊張期一過,目前的資金面已經(jīng)平穩(wěn)很多。一線資金交易員的視角就是最直觀的輔助,與節(jié)前借錢的需求數(shù)倍大于供應(yīng)不同,目前供需并未出現(xiàn)劇烈倒掛。

而據(jù)記者觀察,資金面寬松還有一個最直觀的表現(xiàn)——央行不再注水解渴了。2月9日,央行已經(jīng)是第五日不在公開市場操作逆回購了,理由是“隨著現(xiàn)金逐漸回籠,目前銀行體系流動性總量處于較高水平”。而在這樣的情況下,隔夜shibor繼續(xù)走跌,較上個交易日減少0.45個BP。

對此,民生證券固收團(tuán)隊分析師認(rèn)為,盡管央行已經(jīng)連續(xù)多日暫停逆回購操作,但在節(jié)前央行大量釋放流動性及節(jié)后取現(xiàn)回流等因素的影響下,市場整體流動性充裕,在監(jiān)管趨嚴(yán)與收緊預(yù)期下,機構(gòu)預(yù)期謹(jǐn)慎,采取輕倉甚至空倉的策略,加杠桿需求較低,大量資金用于拆出或沉淀在機構(gòu)戶中,使資金面持續(xù)寬松。

DM精準(zhǔn)報價平臺的數(shù)據(jù)顯示,昨日共有5個品種的銀行間質(zhì)押回購利率出現(xiàn)下降,降幅最大的是14天期資金,較前值下降了36.96BP。除此之外,銀行同存的利率下降,久違的2.1~2.5%再度出現(xiàn),甚至有股份行的報價只出到1.8%。

對于個人消費者,銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品數(shù)量已經(jīng)較節(jié)前腰斬。融360提供的數(shù)據(jù)顯示:春節(jié)前一周,銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量共2493款,平均預(yù)期收益率為4.05%;春節(jié)后一周,理財產(chǎn)品發(fā)行量1245款,平均預(yù)期收益率出現(xiàn)回落,為3.9%~4%。

需要注意的是,資金的寬松或許不會持續(xù)太久。DM金融平臺提示,因本月中有大量資金密集到期,市場對本月底及后續(xù)資金面的預(yù)期偏緊,市場對后續(xù)資金面的預(yù)期不容樂觀。

數(shù)據(jù)顯示,本周(2月6日-2月10日)公開市場共有6250億元逆回購到期,周一到周五分別有1500、1200、1250、1500及800億元逆回購到期。下周(2月13日-18日)有9000億逆回購到期。

此外,2月15日還有1515億元6個月的MLF到期。1月20日央行通過臨時流動性便利操作(TLF)為幾家大型商業(yè)銀行提供了臨時流動性的支持(約6300億元人民幣),期限為28天,這些流動性在下下周也將面臨到期。

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2017-02-10
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