2月16日訊，穆迪最新發(fā)布的中國壽險業(yè)研究報告顯示，中國壽險公司正趨向風險較高的資產配置，以期支撐其業(yè)務增長及投資回報。此舉盡管可能帶來一定的財務及戰(zhàn)略利益，但是卻令信用狀況承壓，具有負面影響。
其他投資及股票敞口增加
穆迪報告顯示，中國壽險公司不斷增加對于其他投資類和股票的資產配置，這意味著中國壽險公司正趨向風險較高的資產配置。
根據保監(jiān)會口徑，保險資金投資的分類有四大類，分別是銀行存款、債券、股票和證券投資基金以及其他投資。
據統(tǒng)計，其他投資類和股票這兩類風險較大的投資項目，2016年11月底在中國壽險業(yè)已投資資產中占49%，遠高于2013年底27%的水平。此類投資通常包括項目債權投資和長期股權投資，尤其是對銀行及房地產企業(yè)的股權投資。
比如，“其他投資”會削弱壽險公司的流動性狀況。特別是項目債權投資通常無法通過市場進行交易。此外，對養(yǎng)老社區(qū)及醫(yī)療保健項目的投資往往需要較大的前期現金投入，但未來現金流預測具有不確定性。
而股權投資的增加，行業(yè)盈利能力及資本狀況對資本市場的波動變得越趨敏感。
壽險資產配置 整體風險趨升
穆迪分析師表示，資產配置變化令資產質量、資本充足性、盈利能力和流動性這4項主要評級因素承壓，而上述4項主要評級因素是穆迪對壽險公司評級方法的核心。
“壽險公司正越來越傾向于大額投資單一股票，而不是采取分散投資組合的方法。這加劇了其對某些行業(yè)的集中度風險，特別是對銀行業(yè)和房地產業(yè)的風險。”上述人士表示。
這一現象也被業(yè)內人士的觀點所證實。日前，由證券時報面向國內20位保險機構投資者調查的2017年《中國保險投資官調查》結果也顯示，45%的受訪者認為2017年保險公司資產組合的整體風險會上升，40%的受訪者認為會維持，僅有15%的受訪者認為資產組合風險會下降。
“若此類資產配置進一步增加，而同時資本及流動性狀況未能相應增強，則可能會導致針對中國壽險公司的負面評級行動。”穆迪分析師表示。（文／證券時報）
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