網(wǎng)貸的血雨腥風(fēng)，投資人是受益者還是犧牲品？

文|未央網(wǎng) 拓天速貸

2月21日訊，據(jù)北京商報(bào)消息稱：，北京市金融工作局2月17日召集部分P2P平臺開了個(gè)整改會議，當(dāng)天會議內(nèi)容主要是重申網(wǎng)貸監(jiān)管辦法，不過也提出;“禁止平臺設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金”這一條新規(guī)定。這是繼廈門、廣東等地看展網(wǎng)貸整改大潮之后，又一條重磅消息。

最近，網(wǎng)貸行業(yè)風(fēng)云又起，整個(gè)行業(yè)一片沸騰。這次的狂歡并不是源于人們喜聞樂見的惡性事件，而是一份份的監(jiān)管文件。18個(gè)月整改期大限來臨之際，我們往往關(guān)注的是網(wǎng)貸將如何劃清位置、如何讓網(wǎng)貸有著良性發(fā)展、如何發(fā)揮監(jiān)管的作用。然而，我們總是忽略站在投資人的角度看待問題，如火如荼的合規(guī)運(yùn)動之中，投資人應(yīng)當(dāng)是其中最大的受益者，但有些投資人卻又是其中的犧牲者。

一、投資人該走還是留?

曾經(jīng)，網(wǎng)貸平臺有兩種擔(dān)保方式能讓投資人放心，一是承諾保本保息，二是風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。然而，隨著網(wǎng)貸監(jiān)管的到來，規(guī)定平臺不得保本保息了，也不能設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金了。這些規(guī)定規(guī)定已經(jīng)在相關(guān)文件中有所支出，在《監(jiān)管細(xì)則》中對平臺提出要求“P2P平臺不承擔(dān)借貸違約風(fēng)險(xiǎn)”和“不得向出借人提供擔(dān)保”，對投資人也做出了“了解融資項(xiàng)目信貸風(fēng)險(xiǎn)，確認(rèn)具有相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知和承受能力”和“自行承擔(dān)借貸產(chǎn)生的本息損失”的要求。

不僅如此，在前不久廣東省頒布的《廣東省<網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法>實(shí)施細(xì)則》中已經(jīng)倒逼投資人意識網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)?！稄V東暫行辦法》第十三條[風(fēng)險(xiǎn)揭示]網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)向出借人以醒目方式提示網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)、禁止性行為，尤其是風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)原則，并經(jīng)出借人確認(rèn)。這就是說，在網(wǎng)貸的合規(guī)發(fā)展上，不僅僅需要平臺的自律，更需要投資人認(rèn)清自己是否適合在網(wǎng)貸進(jìn)行投資。

在這種情況下，投資人究竟該走還是留?且不論平臺打出什么牌留住各位投資人，投資人在當(dāng)前局面下，真的應(yīng)當(dāng)好好考慮這個(gè)問題了。平臺禁止設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、禁止承諾保本保息、禁止向投資人提供擔(dān)保、平臺不承擔(dān)借貸違約風(fēng)險(xiǎn)，這就意味著平臺的定位就是要好好地當(dāng)一個(gè)第三方中介，反過來說，在項(xiàng)目真實(shí)的情況下，如果平臺發(fā)生大量逾期，從監(jiān)管要求上將平臺是沒有責(zé)任的。

二、投資人要學(xué)會什么?

從監(jiān)管要求上來說，投資人投資的標(biāo)的一旦出現(xiàn)問題，其責(zé)任不在平臺，那么豈不是說投資網(wǎng)貸危險(xiǎn)重重?實(shí)際上并不是，理論上講，收益永遠(yuǎn)與風(fēng)險(xiǎn)成正比，網(wǎng)貸10%左右的年化收益率帶來的不可能是絕對剛性兌付，所以投資人要學(xué)會分辨風(fēng)險(xiǎn)而不是想著無腦掙錢。

投資人在網(wǎng)貸投資，也并不需要害怕，監(jiān)管層不允許平臺不承擔(dān)責(zé)任后并不意味著平臺的項(xiàng)目就不可靠、投資的錢就有可能拿不回來。與讓投資人自己分辨投資風(fēng)險(xiǎn)相對應(yīng)的是要求平臺做好完整的信息披露，既披露項(xiàng)目中的能控制的風(fēng)險(xiǎn)也，也要披露其中潛在的風(fēng)險(xiǎn)。一年之前我寫過一篇文章質(zhì)疑過“打破剛兌”的影響，當(dāng)時(shí)我的想法是：打破剛兌需要平臺、借款人、投資人之間有共享的信息，而不是如現(xiàn)在這樣的信息不對稱，當(dāng)信息對等的條件下，才能真正的讓投資人自己承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，在這之前，任何的用監(jiān)管政策的甩鍋行為都是赤裸裸的耍流氓。

我們可以從近期各地幾份的監(jiān)管文件中看出，監(jiān)管層也在逐漸要求平臺對平臺的投資項(xiàng)目進(jìn)行全面的信息披露。依我來看看，平臺想要合規(guī)，就必須脫下自己慣用的偽裝，不管自己是狼是虎還是羊，投資人自己能全面的分辨風(fēng)險(xiǎn)，才是網(wǎng)貸良性發(fā)展所必須具備的條件。試想在今后三方信息對等的情況下，投資人就面臨著不得不是學(xué)習(xí)分辨項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的能力，這種能力相比現(xiàn)在的分辨平臺安全性就上了一個(gè)檔次，屆時(shí)，對投資人的教育將是平臺發(fā)展的一門新課題。

三、投資人今后投資關(guān)注什么?

投資人需要學(xué)習(xí)如何投資，這是我長久以來的觀點(diǎn)。不需要太多學(xué)習(xí)的投資方式只能獲得低收益，諸如貨幣基金、銀行投資一類，而像股票一樣的高風(fēng)險(xiǎn)投資很多網(wǎng)貸投資人有難以承受。網(wǎng)貸投資人的心態(tài)和網(wǎng)貸這個(gè)行業(yè)的出現(xiàn)一樣，低風(fēng)險(xiǎn)投資收益率太低，高收益投資風(fēng)險(xiǎn)過高，網(wǎng)貸的收益率剛好彌補(bǔ)了投資的空白。

投資人進(jìn)行網(wǎng)貸投資時(shí)，關(guān)注點(diǎn)是這么進(jìn)化的：看資質(zhì)——看爹——看擔(dān)保方式——看風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金——看資金托管方式——看誰家銀行存管。投資人在投資時(shí)關(guān)注的問題，如今看來都在看一個(gè)內(nèi)容——平臺是否合規(guī)，當(dāng)監(jiān)管全面展開后，當(dāng)整個(gè)行業(yè)合規(guī)屬于常態(tài)之后，投資人的關(guān)注點(diǎn)就需要整體轉(zhuǎn)移。

最終投資人還是要學(xué)會分辨風(fēng)險(xiǎn)，最終落到的是每個(gè)投資的標(biāo)的。有多大的鍋熬多少粥，有多大的肚子吃多少飯，有多少的分辨風(fēng)險(xiǎn)的能力拿多少的收益，這是投資的必然結(jié)果，也是網(wǎng)貸發(fā)展的必然結(jié)果。

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