文|中國(guó)證券報(bào) 李良
3月8日訊,盡管去年下半年債券市場(chǎng)迎來(lái)了一場(chǎng)下跌風(fēng)暴,但在發(fā)行市場(chǎng),債券型基金卻占據(jù)了新基金發(fā)售市場(chǎng)的半壁江山。而眼下正在發(fā)行的新基金中,各類偏債型基金也依然擔(dān)當(dāng)著主力的角色。
來(lái)自WIND數(shù)據(jù)顯示,去年下半年,盡管債市下跌不斷,但在新基金首募的7080.89億基金份額中,債券型基金有3464.97億份,占比達(dá)48.93%。若加上偏債型混合基金,則以債券投資為主要對(duì)象的新基金發(fā)售超過(guò)50%;而在今年前兩個(gè)月,新基金成立首募1526.49億元,其中債券基金1081.25億元,占比高達(dá)70.83%。
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好仍較低
除了已經(jīng)發(fā)行成立的新基金中債基占據(jù)半壁江山外,觀察正在發(fā)行的新基金也可以發(fā)現(xiàn),債基仍舊是基金公司力推的品種。
WIND數(shù)據(jù)顯示,正在發(fā)行的新基金中,有42只為中長(zhǎng)期純債基金,有27只混合型二級(jí)債基,還有18只偏債的混合型基金,合計(jì)以債市為主要投資方向的基金數(shù)量達(dá)到87只。而與此同時(shí),僅有8只普通股票型基金正在發(fā)行,另有7只偏股型混合基金正在發(fā)行,合計(jì)以股市為主要投資方向的基金數(shù)量?jī)H為15只。二者數(shù)量差距的懸殊,顯示出盡管在去年底債市大跌背景下,市場(chǎng)對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的需求依舊旺盛,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好依舊較低。
某基金公司市場(chǎng)部副總監(jiān)向記者表示,雖然近期A股有小幅回暖現(xiàn)象,但總體而言,在震蕩的A股市場(chǎng)賺錢仍然非常困難,這無(wú)疑會(huì)影響普通投資者的信心,傳遞到終端銷售渠道,則體現(xiàn)為偏股型基金銷售依舊困難。而在債市大幅度調(diào)整后,新債基的建倉(cāng)優(yōu)勢(shì)反而比較突出,這在一定程度上吸引了很多資金繼續(xù)加碼債市,包括部分定制基金繼續(xù)涌現(xiàn)。
債市吸引力漸增
歷經(jīng)去年債市調(diào)整后,在許多基金經(jīng)理眼里,債市投資的吸引力正在逐漸增加。
萬(wàn)家基金債券團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,今年2月中下旬,受央行持續(xù)公開(kāi)市場(chǎng)凈投放以及MLF續(xù)作的支撐,債券市場(chǎng)繼續(xù)保持反彈態(tài)勢(shì)。其中,期貨市場(chǎng)走勢(shì)明顯強(qiáng)于現(xiàn)貨市場(chǎng),顯示市場(chǎng)信心較之前明顯恢復(fù)。不過(guò),整體來(lái)看,債券市場(chǎng)的上漲也相對(duì)溫和,收益率在一個(gè)10bp的區(qū)間內(nèi)小幅震蕩。萬(wàn)家基金認(rèn)為,長(zhǎng)期來(lái)看,債券市場(chǎng)配置價(jià)值較高。
東吳基金王文華則表示,雖然今年債市仍然面臨美聯(lián)儲(chǔ)加息、全球流動(dòng)性趨緊等不利因素的影響,但經(jīng)歷了去年一波趨勢(shì)性調(diào)整之后,債券投資者謹(jǐn)慎情緒濃厚,今年債基收益預(yù)計(jì)不會(huì)比去年差,類似去年債市的趨勢(shì)性大幅調(diào)整大概率不會(huì)重現(xiàn)。
王文華認(rèn)為,目前短久期信用債和銀行存單具有良好的配置價(jià)值。而從資本利得的角度來(lái)看,今年大概率也不會(huì)比去年更差。一般而言,一致預(yù)期的轉(zhuǎn)向才容易形成踩踏,而債市系統(tǒng)性調(diào)整很大程度上是由于機(jī)構(gòu)投資者恐慌性的基金贖回和債券賣出導(dǎo)致的。當(dāng)前債市投資者普遍謹(jǐn)慎情緒濃厚,風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)較去年大幅提升,出現(xiàn)踩踏的概率不大。
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