公募FOF又有新進展：已獲得證監(jiān)會首次反饋

文|中國基金報

3月28日訊，根據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站披露的公開數(shù)據(jù)，截至3月17日，基金公司一共上報了59只FOF基金產(chǎn)品，其中，證監(jiān)會在今年受理了16只FOF產(chǎn)品。

《公開募集證券投資基金運作指引第2號——基金中基金指引》(以下簡稱《FOF指引》)正式發(fā)布并于9月11日實施。準備已久的公募基金終于迎來了可以大發(fā)展的時期。

隨即，基金公司開始紛紛上報產(chǎn)品，基金經(jīng)理參加考試獲得FOF基金管理資格，證監(jiān)會受理產(chǎn)品的速度也頗為迅速。緊接著，春節(jié)過后，獲得受理的基金公司基金經(jīng)理、產(chǎn)品運營部、監(jiān)察稽核等涉及到FOF的相關部門的大批人馬一同趕往證監(jiān)會，從各個方面進行產(chǎn)品問題的答辯。近期，針對上次答辯，已經(jīng)有多家基金公司得到了證監(jiān)會的反饋。

據(jù)了解，此次反饋的意見中，各家收到回饋大多是和法律法規(guī)相關的問題。比如基金產(chǎn)品名稱是否和投資策略一致，需要基金公司論證一致性，以免誤導投資者。FOF本身投資范圍廣，理論上有20%的額度可投股票、債券等，如果合同涉及到股指期貨和國債期貨，就需要說明，為什么投，怎么投，有沒有必要投。此外，還有產(chǎn)品運營、估值方面的問題。

“因為是初期上報，尚未有標準化的合同，可能格式內(nèi)容都不太標準，需要共同修改解決。產(chǎn)品本身要有論證和說明，不能出任何的紕漏?；貜徒o證監(jiān)會之后，等待他們的第二次反饋，普通產(chǎn)品的審核期是3-6個月，速度應該不會太慢。”一位接到郵件的FOF基金經(jīng)理表示，國債期貨和股指期貨，個人看來是沒必要投了，因為放進去也沒太大意義，F(xiàn)OF本身還是盡量選擇基金去投資吧。

已經(jīng)上報的59只FOF基金產(chǎn)品中，量化和智能成為不少了。在一些FOF基金經(jīng)理看來，利用量化模型進行資產(chǎn)配置優(yōu)化、組合動態(tài)調(diào)整和基金精選;通過紀律化和分散化投資避免情緒波動對組合運作的負面影響，力爭獲取長期穩(wěn)健收益。同時，智能投顧也是公募行業(yè)未來發(fā)展的重要方向，他們希望能在智能投顧方面有更進一步的發(fā)展。

此外，上報的FOF多是風險較低的產(chǎn)品類型，在公募基金看來，因為FOF是把資產(chǎn)配置能力作為資產(chǎn)標的和基金投資標的結(jié)合起來，取得的是長期穩(wěn)定的回報，具有較好的風險收益。因此，公募FOF產(chǎn)品應當具備流動性好、持倉分散、結(jié)構清晰等特點，其明確定位是偏向于中低風險偏好投資者。

北京一位FOF基金經(jīng)理表示，為投資者取得穩(wěn)定的長期收益是其根本目標，因此要向客戶明確產(chǎn)品的風險，要實現(xiàn)這一目標，重點是要控制住產(chǎn)品回撤，針對細分市場細分回撤區(qū)間。FOF不是簡單的堆砌基金，應該是在風險控制或高收益上做出特色的FOF才可長久，海外經(jīng)驗也從側(cè)面證明提供分散配置和風險控制的FOF產(chǎn)品是市場主流。

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