美國會上演e租寶事件?

2016年初發(fā)生的e租寶事件令中國網貸行業(yè)的信心從此走上了下坡路。e租寶騙走了90萬名普通投資者共76億美元的資金，這出旁氏騙局也成為了中國金融史上最大的金融詐騙事件。

即使已經過去了一年，e租寶案件仍具教育意義。雖然e租寶事件即其后續(xù)發(fā)展對整個P2P行業(yè)都產生了消極的影響，但其折射出的現象還是值得一再討論的，而其中一個需要反思的問題就是，e租寶事件為什么發(fā)生在中國而不是其他國家?在中國開始出現P2P這個概念之前，網貸平臺已經在西方國家發(fā)展的風生水起，那么，美國是否也會出現類似e租寶平臺跑路這樣的惡劣事件呢?

事實上，與國內相比，美國網貸平臺跑路的可能性要低得多。因為相比之下，美國P2P平臺的違約率更低，監(jiān)管更嚴。

盡管美國P2P行業(yè)在2016年也經歷了一段艱難的時期——當時美國最大的網貸平臺lending club 因違規(guī)行為在業(yè)內引起一片嘩然，時任總裁Renaud Laplance也因此引咎辭職，再加上當時國內e租寶事件給投資者以警示，lending club股價一度大跌——然而，美國的網貸行業(yè)依然平穩(wěn)發(fā)展，lending club 即使虧損但依然強大，美國并沒有出現類似e租寶跑路事件。

中國和美國網貸行業(yè)的一個關鍵區(qū)別就是由于欺詐上市導致的違約率。據介紹，在國內監(jiān)管開始嚴格監(jiān)管之前，中國網貸平臺欺詐上市率高達50%，情況十分猖獗，而在美國這種情況只有1%。造成兩國欺詐上市平臺比例懸殊的直接原因除了嚴格的身份驗證和其他客戶規(guī)定以外，還有美國證券交易委員會(SEC) 對網貸行業(yè)的監(jiān)管。

2008年以后，美國的網貸行業(yè)開始接受SEC的監(jiān)管并且遵從1933年證券法案的嚴格規(guī)定。這種轉變產生的結果就是，所有借貸平臺都有義務遵從各式各樣的聯邦法和州法，這使得類似國內e租寶這樣的案件很難在美國發(fā)生。

要么服從，要么死亡

迫于更加嚴格的監(jiān)管環(huán)境，許多美國本土的網貸平臺選擇與商業(yè)銀行合并業(yè)務以及完善基礎設施來滿足SEC各種各樣的管理規(guī)定和報告要求。在這個過程中，一些無法合并，或者無法承擔滿足新規(guī)定所帶來的成本的網貸平臺自然就就被行業(yè)淘汰出局。盡管行業(yè)的整合引發(fā)了大量P2P純粹主義者的批評——不得不與曾經的競爭對手傳統(tǒng)金融機構握手言和——但監(jiān)管對網貸行業(yè)環(huán)境的改善是顯而易見的。

重要的進入壁壘

國內監(jiān)管的缺乏孕育出了大量不靠譜平臺，這些平臺成立之初就伴隨著不良意圖。相比之下，美國P2P平臺的準入障礙則是實質性的。事實上，準入規(guī)則對網貸平臺的影響非常之大，據稱，英國最大的網貸平臺Zopa就是為了避免被美國的規(guī)則綁架而選擇擱置了在美國本土的擴張計劃。

美國的網貸行業(yè)已經走上了正規(guī)化的道路，在國內，轟轟烈烈的e租寶事件則折射出了我國影子銀行的監(jiān)管問題——在過去幾十年以瘋狂的速度增長卻沒有得到政府的有效監(jiān)管。隨著e租寶的倒臺，銀監(jiān)會聯合其他監(jiān)管機構共同出臺了一套新的嚴格規(guī)定來清理整頓網貸行業(yè)，嚴格程度史無前例，國內的P2P平臺已經迎來新的監(jiān)管潮。

嚴格的監(jiān)管在大大減少下一個e租寶出現概率的同時也令其他的網貸平臺叫苦不迭，據《南華早報》報道，國內90%的P2P可能會在今年關門。然而，考慮到e租寶帶給投資者的傷害，盡早監(jiān)管就是對投資者最大的保護。有美國及歐洲國家的的經驗在先，國內網貸行業(yè)走向正規(guī)化只是一個時間早晚的問題。

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