美國(guó)會(huì)上演e租寶事件?

2016年初發(fā)生的e租寶事件令中國(guó)網(wǎng)貸行業(yè)的信心從此走上了下坡路。e租寶騙走了90萬名普通投資者共76億美元的資金，這出旁氏騙局也成為了中國(guó)金融史上最大的金融詐騙事件。

即使已經(jīng)過去了一年，e租寶案件仍具教育意義。雖然e租寶事件即其后續(xù)發(fā)展對(duì)整個(gè)P2P行業(yè)都產(chǎn)生了消極的影響，但其折射出的現(xiàn)象還是值得一再討論的，而其中一個(gè)需要反思的問題就是，e租寶事件為什么發(fā)生在中國(guó)而不是其他國(guó)家?在中國(guó)開始出現(xiàn)P2P這個(gè)概念之前，網(wǎng)貸平臺(tái)已經(jīng)在西方國(guó)家發(fā)展的風(fēng)生水起，那么，美國(guó)是否也會(huì)出現(xiàn)類似e租寶平臺(tái)跑路這樣的惡劣事件呢?

事實(shí)上，與國(guó)內(nèi)相比，美國(guó)網(wǎng)貸平臺(tái)跑路的可能性要低得多。因?yàn)橄啾戎?，美?guó)P2P平臺(tái)的違約率更低，監(jiān)管更嚴(yán)。

盡管美國(guó)P2P行業(yè)在2016年也經(jīng)歷了一段艱難的時(shí)期——當(dāng)時(shí)美國(guó)最大的網(wǎng)貸平臺(tái)lending club 因違規(guī)行為在業(yè)內(nèi)引起一片嘩然，時(shí)任總裁Renaud Laplance也因此引咎辭職，再加上當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)e租寶事件給投資者以警示，lending club股價(jià)一度大跌——然而，美國(guó)的網(wǎng)貸行業(yè)依然平穩(wěn)發(fā)展，lending club 即使虧損但依然強(qiáng)大，美國(guó)并沒有出現(xiàn)類似e租寶跑路事件。

中國(guó)和美國(guó)網(wǎng)貸行業(yè)的一個(gè)關(guān)鍵區(qū)別就是由于欺詐上市導(dǎo)致的違約率。據(jù)介紹，在國(guó)內(nèi)監(jiān)管開始嚴(yán)格監(jiān)管之前，中國(guó)網(wǎng)貸平臺(tái)欺詐上市率高達(dá)50%，情況十分猖獗，而在美國(guó)這種情況只有1%。造成兩國(guó)欺詐上市平臺(tái)比例懸殊的直接原因除了嚴(yán)格的身份驗(yàn)證和其他客戶規(guī)定以外，還有美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC) 對(duì)網(wǎng)貸行業(yè)的監(jiān)管。

2008年以后，美國(guó)的網(wǎng)貸行業(yè)開始接受SEC的監(jiān)管并且遵從1933年證券法案的嚴(yán)格規(guī)定。這種轉(zhuǎn)變產(chǎn)生的結(jié)果就是，所有借貸平臺(tái)都有義務(wù)遵從各式各樣的聯(lián)邦法和州法，這使得類似國(guó)內(nèi)e租寶這樣的案件很難在美國(guó)發(fā)生。

要么服從，要么死亡

迫于更加嚴(yán)格的監(jiān)管環(huán)境，許多美國(guó)本土的網(wǎng)貸平臺(tái)選擇與商業(yè)銀行合并業(yè)務(wù)以及完善基礎(chǔ)設(shè)施來滿足SEC各種各樣的管理規(guī)定和報(bào)告要求。在這個(gè)過程中，一些無法合并，或者無法承擔(dān)滿足新規(guī)定所帶來的成本的網(wǎng)貸平臺(tái)自然就就被行業(yè)淘汰出局。盡管行業(yè)的整合引發(fā)了大量P2P純粹主義者的批評(píng)——不得不與曾經(jīng)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)握手言和——但監(jiān)管對(duì)網(wǎng)貸行業(yè)環(huán)境的改善是顯而易見的。

重要的進(jìn)入壁壘

國(guó)內(nèi)監(jiān)管的缺乏孕育出了大量不靠譜平臺(tái)，這些平臺(tái)成立之初就伴隨著不良意圖。相比之下，美國(guó)P2P平臺(tái)的準(zhǔn)入障礙則是實(shí)質(zhì)性的。事實(shí)上，準(zhǔn)入規(guī)則對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)的影響非常之大，據(jù)稱，英國(guó)最大的網(wǎng)貸平臺(tái)Zopa就是為了避免被美國(guó)的規(guī)則綁架而選擇擱置了在美國(guó)本土的擴(kuò)張計(jì)劃。

美國(guó)的網(wǎng)貸行業(yè)已經(jīng)走上了正規(guī)化的道路，在國(guó)內(nèi)，轟轟烈烈的e租寶事件則折射出了我國(guó)影子銀行的監(jiān)管問題——在過去幾十年以瘋狂的速度增長(zhǎng)卻沒有得到政府的有效監(jiān)管。隨著e租寶的倒臺(tái)，銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)共同出臺(tái)了一套新的嚴(yán)格規(guī)定來清理整頓網(wǎng)貸行業(yè)，嚴(yán)格程度史無前例，國(guó)內(nèi)的P2P平臺(tái)已經(jīng)迎來新的監(jiān)管潮。

嚴(yán)格的監(jiān)管在大大減少下一個(gè)e租寶出現(xiàn)概率的同時(shí)也令其他的網(wǎng)貸平臺(tái)叫苦不迭，據(jù)《南華早報(bào)》報(bào)道，國(guó)內(nèi)90%的P2P可能會(huì)在今年關(guān)門。然而，考慮到e租寶帶給投資者的傷害，盡早監(jiān)管就是對(duì)投資者最大的保護(hù)。有美國(guó)及歐洲國(guó)家的的經(jīng)驗(yàn)在先，國(guó)內(nèi)網(wǎng)貸行業(yè)走向正規(guī)化只是一個(gè)時(shí)間早晚的問題。

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