文丨21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 孫翔峰
4月13日訊，得益于中國(guó)證監(jiān)會(huì)加速A股IPO過會(huì)審核，越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)開始選擇境內(nèi)上市。與之相對(duì)的是，一季度中國(guó)企業(yè)赴境外上市數(shù)量顯著降低。
清科研究中心昨日發(fā)布報(bào)告，2017年一季度，中國(guó)共有147家企業(yè)實(shí)現(xiàn)上市。境內(nèi)市場(chǎng)上市數(shù)量達(dá)到135家，融資額總計(jì)696億人民幣。境外上市數(shù)量?jī)H僅有12家，環(huán)比下降84.9%，融資額也僅有82.57億人民幣，環(huán)比下降58.6%。
清科研究中心的報(bào)告顯示，中國(guó)企業(yè)IPO境內(nèi)市場(chǎng)回報(bào)顯著高于境外市場(chǎng)，2017年一季度境外市場(chǎng)回報(bào)延續(xù)了2014年以來(lái)的下降趨勢(shì)，平均回報(bào)倍數(shù)僅1.21倍，而境內(nèi)市場(chǎng)達(dá)到2.53倍。境內(nèi)市場(chǎng)由于抑價(jià)發(fā)行以及二級(jí)市場(chǎng)估值溢價(jià)雙重因素的驅(qū)動(dòng)，使得20個(gè)交易日后 的回報(bào)水平遠(yuǎn)超境外市場(chǎng)。
這種差異對(duì)于很多境外上市的企業(yè)擁有極大吸引力。
明顯的例子是，受到上一輪牛市A股普遍高估值的誘惑，包括奇虎360、分眾傳媒、巨人網(wǎng)絡(luò)、完美世界等多家美股上市的中概股公司選擇回歸A股，其中分眾傳媒從美股退市之后借殼七喜控股于2015年12月29日A股上市，上市市值一度高達(dá)1904億元，相較退市之前的35億美金市值增加近6倍。完美世界回歸A股市值也得到了極大增加。
A股IPO加速給予這些企業(yè)更多登陸A股的機(jī)會(huì)。3月28日，天津證監(jiān)局官網(wǎng)顯示，目前華泰聯(lián)合證券與奇虎360簽訂首次公開發(fā)行并上市輔導(dǎo)協(xié)議。
2011年3月31日，奇虎360在美國(guó)紐交所上市。2016年7月16日，奇虎360宣布已根據(jù)2015年12月18日公布的并購(gòu)協(xié)議完成了私有化交易，并已申請(qǐng)從紐約當(dāng)?shù)貢r(shí)間2016年7月15日16:00(北京時(shí)間7月16日4:00)開始，暫停ADS股份在紐交所的交易。此后市場(chǎng)多次傳聞該公司將通過借殼登陸A股。
此次360選擇通過IPO上市，也側(cè)面證明了證監(jiān)會(huì)IPO審核加速大大降低了優(yōu)質(zhì)公司A股上市的機(jī)會(huì)成本，更多企業(yè)愿意在A股通過IPO上市。對(duì)于亟需改變的A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，能吸引更多新鮮血液本來(lái)就是一個(gè)好消息。
值得注意的是，雖然一季度IPO速度明顯加快，但是企業(yè)募集資本的總量下滑明顯，平均每家企業(yè)融資5.3億人民幣，相較2016年度平均融資額10.74億元下降將近50%。
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