A股IPO審核加速 一季度中企境外上市數(shù)量顯著降低

文丨21世紀(jì)經(jīng)濟報道 孫翔峰

4月13日訊，得益于中國證監(jiān)會加速A股IPO過會審核，越來越多的中國企業(yè)開始選擇境內(nèi)上市。與之相對的是，一季度中國企業(yè)赴境外上市數(shù)量顯著降低。

清科研究中心昨日發(fā)布報告，2017年一季度，中國共有147家企業(yè)實現(xiàn)上市。境內(nèi)市場上市數(shù)量達到135家，融資額總計696億人民幣。境外上市數(shù)量僅僅有12家，環(huán)比下降84.9%，融資額也僅有82.57億人民幣，環(huán)比下降58.6%。

清科研究中心的報告顯示，中國企業(yè)IPO境內(nèi)市場回報顯著高于境外市場，2017年一季度境外市場回報延續(xù)了2014年以來的下降趨勢，平均回報倍數(shù)僅1.21倍，而境內(nèi)市場達到2.53倍。境內(nèi)市場由于抑價發(fā)行以及二級市場估值溢價雙重因素的驅(qū)動，使得20個交易日后 的回報水平遠超境外市場。

這種差異對于很多境外上市的企業(yè)擁有極大吸引力。

明顯的例子是，受到上一輪牛市A股普遍高估值的誘惑，包括奇虎360、分眾傳媒、巨人網(wǎng)絡(luò)、完美世界等多家美股上市的中概股公司選擇回歸A股，其中分眾傳媒從美股退市之后借殼七喜控股于2015年12月29日A股上市，上市市值一度高達1904億元，相較退市之前的35億美金市值增加近6倍。完美世界回歸A股市值也得到了極大增加。

A股IPO加速給予這些企業(yè)更多登陸A股的機會。3月28日，天津證監(jiān)局官網(wǎng)顯示，目前華泰聯(lián)合證券與奇虎360簽訂首次公開發(fā)行并上市輔導(dǎo)協(xié)議。

2011年3月31日，奇虎360在美國紐交所上市。2016年7月16日，奇虎360宣布已根據(jù)2015年12月18日公布的并購協(xié)議完成了私有化交易，并已申請從紐約當(dāng)?shù)貢r間2016年7月15日16:00(北京時間7月16日4:00)開始，暫停ADS股份在紐交所的交易。此后市場多次傳聞該公司將通過借殼登陸A股。

此次360選擇通過IPO上市，也側(cè)面證明了證監(jiān)會IPO審核加速大大降低了優(yōu)質(zhì)公司A股上市的機會成本，更多企業(yè)愿意在A股通過IPO上市。對于亟需改變的A股市場來說，能吸引更多新鮮血液本來就是一個好消息。

值得注意的是，雖然一季度IPO速度明顯加快，但是企業(yè)募集資本的總量下滑明顯，平均每家企業(yè)融資5.3億人民幣，相較2016年度平均融資額10.74億元下降將近50%。

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