讓A股市場多些“價值+成長”的完美結合

文丨證券時報網(wǎng)

4月19日訊，在上證綜指收盤跌破3200點、兩市逾30只個股跌停、高送轉及雄安新區(qū)概念股大面積熄火之際，A股市場的“股王”貴州茅臺卻一騎絕塵，昨日盤中最高漲至406.55元，收盤時站穩(wěn)400元大關，并帶動一批白馬股創(chuàng)出新高，市場呈現(xiàn)出冰火兩重天的景象。

實際上，這一現(xiàn)象只是近一段時間A股走勢的一個縮影。受監(jiān)管層強力打壓次新股炒作及高送轉投機之風影響，次新股、高送轉等概念股連續(xù)出現(xiàn)大面積跌停，投機資金紛紛出逃。而另一方面，以貴州茅臺為代表的消費類細分行業(yè)龍頭則一直走在標準的上升通道之中，反映出價值投資理念正逐步成為市場的主流。

貴州茅臺成為“股王”，其投資邏輯無非因為茅臺多年來業(yè)績持續(xù)高增長。既然貴州茅臺的投資邏輯并不復雜，那為什么大部分投資者都與這只牛股失之交臂呢?

太多的投資者熱衷于賺快錢，自認為可以戰(zhàn)勝市場，人性的固有弱點注定他們與貴州茅臺無緣。與茅臺類似的是，華帝股份、老板電器、海信科龍、蘇泊爾、小天鵝A、美的集團、格力電器等家電股也紛紛創(chuàng)出歷史新高或近期新高。這些家電股和貴州茅臺一樣，并沒有太過炫目的“科技”光環(huán)，不過屬于所謂傳統(tǒng)產業(yè)，是市盈率低企的價值股。

真正的價值股，其實很多時候也是成長股，比如貴州茅臺和以格力電器為代表的家電股，堪稱價值和成長的完美結合。A股市場上這樣的上市企業(yè)其實并不少，可以說中國證券市場并不缺少牛股，而是缺少對牛股的發(fā)現(xiàn)。投資的最終要訣還是在于發(fā)現(xiàn)企業(yè)的價值，這平常甚至顯得枯燥的詞語卻道盡了投資的核心要義。而當價值投資蔚然成風、深入人心，投機炒作之風才沒有了土壤，才會偃旗息鼓。

近期藍籌白馬上漲的受益者還包括《人民的名義》的作者周梅森。他在接受記者采訪時表示，近3年來他一直重倉持有格力電器。據(jù)周梅森的妻子孫馨岳介紹，周梅森會很認真地研究上市公司的財務報表，偏好長期投資，一只股票持有好幾年，一邊承擔投資的風險，一邊享受投資帶來的收益，分享企業(yè)發(fā)展的成果。

監(jiān)管層打壓炒作次新股、高送轉的投機之風，就是要讓投機炒作在A股市場沒有生存空間。遏制投機炒作，更多的貴州茅臺、格力電器、美的集團會在A股市場涌現(xiàn)，價值與成長結合的神話，將在A股市場不斷演繹。

本周公布的宏觀經濟數(shù)據(jù)顯示，2017年一季度中國國內生產總值按可比價格計算同比增長6.9%，創(chuàng)近6個季度新高。鑒于此，從A股市場自身的估值水平和中國經濟發(fā)展形勢來看，投資者完全不必對A股市場的后市過于悲觀。風雨過后是彩虹。貴州茅臺的歷史走勢也告訴我們，只要基本面沒有發(fā)生根本性改變，塑化劑風波、機構踩踏、行業(yè)周期性下滑……都是難得的買入機會。這對于當下A股市場同樣適用。

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