與投資人聊聊騰訊架構(gòu)調(diào)整后 為何股價(jià)仍創(chuàng)年內(nèi)新低

2018年9月30日，騰訊宣布自成立以來(lái)的第三次架構(gòu)調(diào)整，這也是迄今為止變化最大的一次調(diào)整。

沒(méi)人知道騰訊為何選擇在十一長(zhǎng)假前的最后一個(gè)工作日宣布這則重磅消息，然而從結(jié)果看，架構(gòu)調(diào)整并沒(méi)有重構(gòu)資本市場(chǎng)對(duì)這家公司的信心。10月8日早間，騰訊公司股票下探至300港元以下，目前徘徊在301港元附近，股價(jià)創(chuàng)年內(nèi)新低，對(duì)比年初476.6港元的高點(diǎn)，跌幅已經(jīng)接近40%。

與股價(jià)下跌相比，更為可怕的在于，部分資本市場(chǎng)人士的看空情緒。一位不愿具名的二級(jí)市場(chǎng)投資人士告訴長(zhǎng)庚君，宏觀市場(chǎng)環(huán)境變化、網(wǎng)游監(jiān)管趨嚴(yán)以及騰訊自身的臃腫是導(dǎo)致資本市場(chǎng)看空的主要原因。

目前來(lái)看，騰訊的架構(gòu)調(diào)整或許能夠解決自身的問(wèn)題，但宏觀環(huán)境和監(jiān)管政策并不是僅靠騰訊的力量就能改變的，所以現(xiàn)在市場(chǎng)上看空騰訊的力量很強(qiáng)，而看多者寥寥。

事實(shí)上，騰訊并沒(méi)有坐以待斃，為了挽回資本市場(chǎng)的信心，騰訊在在10月5日，在二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)了12.8萬(wàn)股，耗資近3904萬(wàn)港元，同時(shí)這也是騰訊連續(xù)第19個(gè)交易日回購(gòu)，共耗資6.9億港元。

對(duì)于騰訊的回購(gòu)舉動(dòng)，上述資本人士用“杯水車(chē)薪”來(lái)形容這些回購(gòu)。

“今年已經(jīng)有數(shù)百個(gè)機(jī)構(gòu)拋售騰訊股票，據(jù)我所知，機(jī)構(gòu)套現(xiàn)金額在在萬(wàn)億級(jí)別，騰訊的6.9億港元回購(gòu)額和這么強(qiáng)大的做空力量相比，你覺(jué)得是不是微不足道？”

不過(guò)該人士也坦言，雖然短期內(nèi)騰訊的股票仍然有太多不確定因素，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，他個(gè)人依然看好騰訊，理由如下：

1、當(dāng)年新浪微博在社交領(lǐng)域硬生生從騰訊手里搶下一塊市場(chǎng)，騰訊隨后也推出了騰訊微博應(yīng)對(duì)，雖然騰訊自身的微博產(chǎn)品沒(méi)有成功，但是卻拖延了微博在社交領(lǐng)域的拓展步伐，為微信的贏得了寶貴時(shí)間。事實(shí)上，也是騰訊在微信成功，并戰(zhàn)略性放棄騰訊微博這款產(chǎn)品后，新浪微博才迎來(lái)了“第二春”。

2、從過(guò)去的歷史看，無(wú)論是最早的開(kāi)心網(wǎng)，還是后來(lái)的51.com以及新浪微博，都經(jīng)歷過(guò)短時(shí)間的爆發(fā)，威脅到騰訊的地位，并讓這家巨頭吃盡苦頭。然而，騰訊的可怕之處在于，它都扛了過(guò)來(lái)并且更為強(qiáng)大。

現(xiàn)在看，今日頭條和旗下的抖音嚴(yán)重威脅到騰訊，并在流量上對(duì)分流了騰訊的核心用戶(hù)。但是，除了這些人盡皆知的分析外，數(shù)據(jù)上看，頭條究竟對(duì)騰訊造成了多大威脅？這些威脅是否又因?yàn)轵v訊的太過(guò)敏感而被放大了？

3、“短期內(nèi)，騰訊要想提振股價(jià)有太多的方法，比如微信從下個(gè)月開(kāi)始，向每個(gè)用戶(hù)收費(fèi)10元，你會(huì)不用么？但是這家公司一定不會(huì)這么做，這是我最佩服他們的地方，也是我個(gè)人最看好這家公司的原因?！?/p>

該人士告訴長(zhǎng)庚君，他所在的機(jī)構(gòu)在今年6月前已經(jīng)清空了持有的騰訊股票，短期內(nèi)他判斷騰訊股價(jià)仍然會(huì)創(chuàng)新低。但他信奉價(jià)值投資，也信奉在別人貪婪時(shí)恐懼,在別人恐懼時(shí)貪婪。

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