網(wǎng)貸行業(yè)深陷信任風(fēng)波 積木盒子穩(wěn)健步伐下仍有危機(jī)

原標(biāo)題：網(wǎng)貸行業(yè)深陷信任風(fēng)波 積木盒子穩(wěn)健步伐下仍有危機(jī)

?2013年支付寶的火爆帶動(dòng)了整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，金融+互聯(lián)網(wǎng)降低了金融行業(yè)的門檻。然而近年來爆雷、跑路卻成為了互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的標(biāo)簽，甚至連一些有良好背書的知名平臺(tái)也紛紛倒下。作為新興行業(yè)，P2P平臺(tái)魚龍混雜，資金的快速涌入，讓許多風(fēng)控系統(tǒng)不健全的p2p平臺(tái)，跟風(fēng)膨脹。宏觀政策的收緊，去杠桿、控風(fēng)險(xiǎn)任務(wù)下，相關(guān)部門加強(qiáng)了對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的監(jiān)管，不到5年互金泡沫被一個(gè)個(gè)擠破。

2013年8月上線的積木盒子算得上是行業(yè)元老了，經(jīng)過5年經(jīng)營，積木盒子還保持在行業(yè)前列，必有其過人之處。然而在行業(yè)普遍失信，政策形勢(shì)嚴(yán)峻的當(dāng)下，積木盒子看似穩(wěn)健的經(jīng)營下依然暗藏危機(jī)。

互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)頻繁爆雷 行業(yè)市場(chǎng)信心下降

據(jù)網(wǎng)貸天眼統(tǒng)計(jì)，僅2018年8月，新增問題P2P平臺(tái)就有118家，其中34家提現(xiàn)困難，18家平臺(tái)展期，17家平臺(tái)清盤，15家平臺(tái)失聯(lián)，14家警方介入。為何在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)爆雷會(huì)如此頻繁呢？

1、互聯(lián)網(wǎng)流量擴(kuò)大了網(wǎng)貸的體量和流動(dòng)需求，金融擠兌風(fēng)險(xiǎn)陡增。

互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)最大的優(yōu)勢(shì)就是不受時(shí)間、地點(diǎn)限制，能容納大量的用戶。流量思維在互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)中至關(guān)重要。許多互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)早期也存在這樣的思維，盲目擴(kuò)張規(guī)模，甚至通過燒錢補(bǔ)貼來吸引客戶。但是金融行業(yè)是一個(gè)和金錢密切掛鉤的行業(yè)，本身的門檻較高。數(shù)據(jù)、風(fēng)控對(duì)于金融機(jī)構(gòu)尤為重要，盲目擴(kuò)大規(guī)模極易出金融機(jī)構(gòu)最擔(dān)心的現(xiàn)擠兌風(fēng)險(xiǎn)。但是金融加上互聯(lián)網(wǎng)后增加了資金的體量和流動(dòng)需求，擠兌風(fēng)險(xiǎn)更易發(fā)生。

2、存在渾水摸魚的參與者，純?cè)p騙平臺(tái)不少。

P2P作為互聯(lián)網(wǎng)+新鮮產(chǎn)物在2013年火熱起來，當(dāng)時(shí)并沒有多少的行業(yè)規(guī)范，工商注冊(cè)也非常簡單。網(wǎng)貸公司頻繁倒閉后國家才在工商注冊(cè)中限制貸款、投資、網(wǎng)貸、金融等相關(guān)字眼。整個(gè)行業(yè)充斥著p2p投資者的熱情，以及較低的詐騙成本，使得投機(jī)分子搶占P2P搶占后市場(chǎng)。他們發(fā)放高收益率、超短期的借款標(biāo)的來吸引投資者.另外由于P2P完全是在網(wǎng)絡(luò)上完成，詐騙分子只需要將網(wǎng)頁、文案做得精美，就讓投資者真假難辨了。

3、資金回流風(fēng)險(xiǎn)難以把控，政策風(fēng)向極易導(dǎo)致資金鏈斷裂。

許多網(wǎng)貸平臺(tái)僅僅是通過搭建網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)吸引資金，而將放貸的工作交給第三方合作機(jī)構(gòu)。這樣一來網(wǎng)貸平臺(tái)并沒有辦法控制資金回流的風(fēng)險(xiǎn)，并且這些風(fēng)險(xiǎn)與網(wǎng)貸平臺(tái)規(guī)模擴(kuò)大成正比。一旦出現(xiàn)第三方機(jī)構(gòu)倒閉的情況，全部的損失都應(yīng)該由網(wǎng)貸平臺(tái)承擔(dān)，一旦備用資金不足，平臺(tái)只能選擇清盤或者是跑路。除此之外，將資金借給大額項(xiàng)目對(duì)于網(wǎng)貸平臺(tái)來說減小了工作量，省事省力，但是大額項(xiàng)目資金的后期維護(hù)卻有難度，極容易逾期，擠兌風(fēng)險(xiǎn)劇增。如果這是再有突發(fā)性的政策變動(dòng)，P2P平臺(tái)就可能資金鏈條斷裂，只能黯然退出。

積木盒子面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)反應(yīng)迅速 然而穩(wěn)健步伐背后也暗藏危機(jī)

積木盒子能在頻繁爆雷的網(wǎng)貸行業(yè)屹立五年不倒，得益于它迅速反應(yīng)，超強(qiáng)的執(zhí)行力。積木盒子在合規(guī)轉(zhuǎn)型上走在前列，每一步都緊跟緊跟國家政策。完成了集團(tuán)化改造，將業(yè)務(wù)分拆、實(shí)現(xiàn)彼此獨(dú)立經(jīng)營。獨(dú)立拿到證監(jiān)會(huì)的基金銷售牌照，成立璇璣智投，避免混業(yè)經(jīng)營。從原來的大額標(biāo)，迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楸O(jiān)管要求的小額分散的標(biāo)的。 盡管積木盒子每一步都反應(yīng)快速，但是在網(wǎng)貸天眼發(fā)布的排行榜中積木盒子僅排在第八名，穩(wěn)健步伐后暗藏危機(jī)。

1、積木盒子并非實(shí)際放貸主體，外包形式風(fēng)險(xiǎn)難控。

積木盒子不是直接放貸方，而是和第三方機(jī)構(gòu)合作，僅作為資金中介。早期積木盒子與河北投融合作，因其國資背景而迅速吸引了一大批消費(fèi)者。但是河北投融突然深陷龐氏騙局，最后破產(chǎn)。有消息稱其為積木盒子提供超2億元項(xiàng)目，這一消息讓積木盒子陷入危機(jī)。當(dāng)消費(fèi)者發(fā)現(xiàn)金融行業(yè)出現(xiàn)問題的幾率并不會(huì)因?yàn)橛袊Y背書而減少，積木盒子僅能起到中介作用時(shí)，消費(fèi)者選擇積木盒子是時(shí)還會(huì)沒有疑慮嗎？而目前積木盒子合作的37家機(jī)構(gòu)來看，并非所有的擔(dān)保公司都是融資性擔(dān)保公司，擔(dān)保能力存疑。

2、發(fā)布穹頂計(jì)劃為用戶兜底，但是計(jì)劃金額難以吸引用戶。

由于積木盒子的模式弊端，單純的宣傳合作機(jī)構(gòu)或者強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)控制能力都無法讓消費(fèi)者信服。所以2015年積木盒子推出了“穹頂計(jì)劃”對(duì)部分項(xiàng)目兜底。盡管風(fēng)險(xiǎn)備付金屬于平臺(tái)增信服務(wù)，但是其墊付行為與P2P的本質(zhì)相悖。在2017年網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治行動(dòng)行動(dòng)小組發(fā)布通知，禁止相關(guān)機(jī)構(gòu)繼續(xù)提取、新增風(fēng)險(xiǎn)備付金，對(duì)于已經(jīng)提取的風(fēng)險(xiǎn)備付金進(jìn)行壓縮、消化。更嚴(yán)格禁止網(wǎng)貸平臺(tái)以風(fēng)險(xiǎn)備付金進(jìn)行宣傳。因此積木盒子的“蒼穹計(jì)劃”還能存在多久，還存在疑問。從積木盒子公布的數(shù)據(jù)中能了解到，2018年7月蒼穹計(jì)劃累計(jì)追加了17億現(xiàn)在已經(jīng)動(dòng)用了16億，剩余金額為1億左右。這對(duì)月成交十幾億的P2P平臺(tái)來說，計(jì)劃金額對(duì)消費(fèi)者的吸引力度有限。

3、JIMU體系內(nèi)的的網(wǎng)絡(luò)普惠金融業(yè)務(wù)利息過低，PINTEC體系內(nèi)的標(biāo)準(zhǔn)化金融資產(chǎn)智能配置業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大。

2016年積木盒子將其拆分為JUMU體系由集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人、現(xiàn)任COO魏偉負(fù)責(zé)，和由集團(tuán)創(chuàng)始人、現(xiàn)任CEO董駿負(fù)責(zé)的PINTEC體系。其中，JIMU體系包括積木盒子、積木時(shí)代、厘米庫和方寸屋子的網(wǎng)絡(luò)普惠金融業(yè)務(wù)，PINTEC體系包括讀秒智能信貸決策引擎業(yè)務(wù)、璇璣、虹點(diǎn)基金和麥芬保險(xiǎn)等標(biāo)準(zhǔn)化金融資產(chǎn)智能配置業(yè)務(wù)。業(yè)務(wù)拆分有利于避免積木盒子混合經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)。但是這兩個(gè)體系都存在弊端，網(wǎng)絡(luò)普惠金融項(xiàng)目比較保守，普遍都利率低，標(biāo)的少，對(duì)投資者沒有吸引力，不如悟空理財(cái)、紅嶺創(chuàng)投等平臺(tái)。而智能配置業(yè)務(wù)不保證收益率，完全是機(jī)器智能量化，投資的標(biāo)還比較激進(jìn)，風(fēng)險(xiǎn)極大，讓投資者沒有安全感。

安全是互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的命根 積木盒子步步為營或能長期生存

積木盒子在與河北融投合作踩雷之后，將資金安全放在首位。截止到2018年7月，網(wǎng)貸平臺(tái)累計(jì)獲得了190萬的注冊(cè)出借人，累計(jì)成交額度617億人民幣。計(jì)為384萬借款人提供了借款，累計(jì)出借金額達(dá)521億人民幣。盡管這個(gè)數(shù)字與微貸網(wǎng)突破2000億的成交額還有差距，但是安全是互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的命根，積木盒子穩(wěn)扎穩(wěn)打牢牢控制住風(fēng)險(xiǎn)長期生存下去，才有可能實(shí)現(xiàn)規(guī)模突破。

1、同類競(jìng)爭者增速放緩，老牌網(wǎng)貸平臺(tái)有頭部優(yōu)勢(shì)。

2016年8月網(wǎng)絡(luò)借貸辦法推行后P2P平臺(tái)停止野蠻增長，2016年期新增P2P平臺(tái)數(shù)量大幅下降，今年新增僅74家。P2P行業(yè)淘汰率高，如今同類競(jìng)爭者增速放緩，老牌網(wǎng)貸平臺(tái)有頭部優(yōu)勢(shì)更是難以撼動(dòng)。積木盒子已經(jīng)積累了一定的口碑和用戶群體，盡管現(xiàn)在P2P行業(yè)開始走向平靜，但是競(jìng)爭更理性的行業(yè)，給積木盒子充分的時(shí)間來完善自身的金融體系，提高安全系數(shù)。

2、線下的小微經(jīng)營貸款獲客布點(diǎn)已達(dá)50個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，線下線上全覆蓋。

積木盒子在線下由合作加盟形式開放網(wǎng)店，如今小微經(jīng)營貸款獲客布點(diǎn)已經(jīng)達(dá)50個(gè)，雖然還未形成規(guī)模，但是線下金融貸款服務(wù)點(diǎn)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)至關(guān)重要。積木盒子早早的布局積累了一定優(yōu)勢(shì)，行業(yè)爆發(fā)期已經(jīng)過去，線下流量以及服務(wù)能夠助力積木盒子長遠(yuǎn)的發(fā)展。

3、嚴(yán)控項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)中長期投資項(xiàng)目的競(jìng)爭壁壘。

由于積木盒子風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，選擇的借款項(xiàng)目比較保守，所以利率對(duì)普通投資者來說并不高，但是如果積木盒子能長期安全穩(wěn)定，那對(duì)于有長期閑置資金投資需求的人來說會(huì)是一個(gè)很好的選擇。而積木盒子平均項(xiàng)目投資期限2018年達(dá)到10.55月，比2017年6.67月增加了3.88個(gè)月。應(yīng)該繼續(xù)發(fā)揮中長期投資優(yōu)勢(shì)，引導(dǎo)投資者進(jìn)行中長期投資。這樣不僅能減少資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)也能增加平臺(tái)競(jìng)爭壁壘。

4、增強(qiáng)網(wǎng)貸全鏈條上資產(chǎn)管理的能力，形成核心競(jìng)爭力。

互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)最重要的還是金融機(jī)構(gòu)角色的扮演，資產(chǎn)管理能力的好壞才是互聯(lián)網(wǎng)竟然機(jī)構(gòu)的核心競(jìng)爭力。積木盒子對(duì)于對(duì)于線下項(xiàng)目的把控應(yīng)該不完全依賴第三方機(jī)構(gòu)，需要設(shè)立部門親自把關(guān)，同時(shí)將項(xiàng)目進(jìn)度對(duì)投資者透明公開。金融數(shù)據(jù)方面做好積累和計(jì)算，將風(fēng)險(xiǎn)防范于未然。

在網(wǎng)貸行業(yè)整體預(yù)冷的情況下，積木盒子受到的影響也不小，積木盒子的交易筆數(shù)由2017年月均70萬筆下降到了2018年月均40萬筆。積木盒子盡管是個(gè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)反應(yīng)迅速的互聯(lián)網(wǎng)金融公司但是它仍存在交易模式存安全隱患、產(chǎn)品不夠優(yōu)化等危機(jī)，使其規(guī)模遲遲無法突破。但是安全是互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的命根，只有長期的生存下去，積木盒子才有可能將自身的優(yōu)勢(shì)發(fā)揮到最大化。

作者：沙水，互聯(lián)網(wǎng)觀察家。交流可添加微信：shashui007

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