英偉達(dá)收購Mellanox, 半導(dǎo)體回暖？

對于華爾街分析師來說，英偉達(dá)(Nvidia)收購Mellanox Technologies的交易只意味著一件事:半導(dǎo)體（Semiconductor）行業(yè)的并購活動將繼續(xù)活躍。

同時，華爾街也普遍看好這筆交易。Raymond James分析師Chris Caso認(rèn)為，這筆交易將使英偉達(dá)的每股利潤增加36美分。SunTrust分析師William Stein認(rèn)為，交易帶來的“增量”將是英偉達(dá)2019年每股收益中增加的40到50美分，或6%到8%的提升額度?；谶@些數(shù)字，市場普遍持樂觀情緒，交易消息公布當(dāng)天，英偉達(dá)股價收盤時上漲7%，每股價格略高于161美元。

其他分析人士也認(rèn)為，這筆交易具有戰(zhàn)略意義，因?yàn)樗岣吡擞ミ_(dá)在不斷增長的云計(jì)算市場中的競爭地位。因?yàn)镸ellanox的技術(shù)可以幫助英偉達(dá)連接數(shù)據(jù)中心的計(jì)算機(jī)。

不過對于其他公司而言，但這筆交易也有意義。盡管就此便列出一份那些有望達(dá)成更多交易的小型半導(dǎo)體公司名單可能是無稽之談，但我們也確實(shí)需要去關(guān)注一下其他曾對Mellanox表示過興趣的公司，包括Microchip Technology、Xilinx和Marvell Technology。

半導(dǎo)體交易活躍度：過去10年間交易提議或達(dá)成記錄

來源：Bloomberg，統(tǒng)計(jì)：Barron's

其中，與Marvell關(guān)聯(lián)不難被發(fā)現(xiàn)。 據(jù)悉，Mellanox的收購為活躍對沖基金Starboard Value帶來了巨大收益。 而Starboard的負(fù)責(zé)人Peter Feld亦是Marvell的董事，去年Marvell也剛剛收購了云數(shù)據(jù)中心中心產(chǎn)品供應(yīng)商Cavium。

因此，Mellanox被收購可能會推進(jìn)Marvell采取一些市場行動，也可能會使其他公司來關(guān)注Marvell。Marvell股票2019年的預(yù)期收益是20倍，并在周一上證3.8%，超過納斯達(dá)克綜合指數(shù)2%的漲幅。

同樣，Microchip也與Mellanox有所關(guān)聯(lián)，其CEO Steve Sanghi亦是Mellanox的董事會成員。該公司股票2019年的預(yù)期收益是13倍，市值為210億美元，我們也不清楚它將是捕食者還是獵物。

在給客戶的一份報告中，Stein指出Xilinx和Mellanox合作開發(fā)了Mellanox的Innova-2產(chǎn)品。他補(bǔ)充說，Xilinx管理層表示他們更關(guān)注并購帶來的增長動力，他們可能會因錯過這個機(jī)會而感到失望。

總體而言，Marvell，Xilinx和Microchip在半導(dǎo)體行業(yè)中還尚屬于二線玩家，而且這個行業(yè)的規(guī)模也不是均勻分布的。

北美半導(dǎo)體行業(yè)前五大公司分別是英特爾、博通（Broadcom）、德州儀器（Texas Instruments）、英偉達(dá)和高通（Qualcomm）。該五巨頭的總市值接近6000億美元，約為其他75家美國交易所上市半導(dǎo)體公司的兩倍。

實(shí)際上， New Street Research分析師Pierre Ferragu認(rèn)為英特爾也曾嘗試競購過Mellanox。Ferragu表示因特爾堅(jiān)持其58億美元的報價，因此失去了這個發(fā)展機(jī)遇。

事實(shí)上，也有人認(rèn)為，英偉達(dá)之所以達(dá)成了這筆交易，因?yàn)槭怯⑻貭栕约簾o法做到。 “英偉達(dá)的交易具有防御性，因?yàn)橛⑻貭栆彩歉信d趣團(tuán)體中的一員，”Caso解釋道。 “英偉達(dá)會利用Mellanox開創(chuàng)的Infiniband互連，而其他能夠這一技術(shù)的只有英特爾。””就在周一，因特爾宣布它將與微軟、阿里巴巴、思科、戴爾EMC、Facebook、谷歌、惠普和華為合作推出一種全新的開源互連技術(shù)：“計(jì)算快速鏈接" （Compute Express Link）。 “在Mellanox交易達(dá)成的當(dāng)天，英特爾公布這一點(diǎn)并非意外，”Caso推測到。

所有這些表現(xiàn)都非常引人注目，所以我們有理由相信并購活動可能還會增加。Caso說道，“半導(dǎo)體行業(yè)已經(jīng)穩(wěn)定了一段時間了。 但它仍然是故事的一部分?！?/p>

在2018年半導(dǎo)體業(yè)務(wù)停滯不前之后，技術(shù)管理團(tuán)隊(duì)似乎在今天的市場重新看到了價值。 其中一些已經(jīng)反映在股票價格中。 費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)（SOX）今年以來上漲了近17％，盡管它仍然比52周高點(diǎn)下跌8％，而更多的并購有望幫助該行業(yè)創(chuàng)出新高。

原文鏈接：https://www.barrons.com/articles/nvidias-mellanox-buy-shows-m-a-is-alive-and-well-in-semiconductors-51552346969

作者：Al Root

翻譯與整理：張飛逸

2019中國軟件渠道伙伴大會來了，請掃描圖中二維碼或點(diǎn)擊閱讀原文報名加入，4月11日，讓我們齊聚北京，一起探討2019年的挑戰(zhàn)與新生。

生成海報

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請進(jìn)一步核實(shí)，并對任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時，應(yīng)及時向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。