信邦制藥15.37億元商譽減值損失 背后是否另有玄機

原標題：信邦制藥15.37億元商譽減值損失 背后是否另有玄機

作者：松雒

來源：GPLP犀牛財經（ID:gplpcn）

隨著4月30日上市公司披露年報的大限已至，近幾日A股市場2018年上市公司年度業(yè)績公告頻頻暴雷。受2018年國內宏觀經濟整體下行、政策監(jiān)管收緊等因素影響，多家公司業(yè)績處于虧損狀態(tài)。其中，因計提商譽減值損失而導致上市以來首度虧損的公司占絕大多數。

據GPLP犀牛財經了解到，截止2018年12月31日，商譽規(guī)模排行前三的行業(yè)分別是醫(yī)藥制造、軟件服務和機械行業(yè)，其商譽規(guī)模分別為970億、847.58億和760.42億。因為醫(yī)藥制造行業(yè)的商譽規(guī)模最大，所以所屬醫(yī)藥制造行業(yè)的上市公司的商譽減值更為典型。

表一：不同行業(yè)商譽規(guī)模表（數據來源：東方財富網）

俗話說：“無并購，不商譽”，商譽是發(fā)生在企業(yè)合并時，進行并購的價格超過被并企業(yè)凈資產公允價值的差額，反映了企業(yè)的超額收益能力。由于中小企業(yè)參與發(fā)生并購重組比較多，再加上計提商譽減值損失的比例增大，相比較而言商譽減值對中小企業(yè)凈利潤的影響更大。

據GPLP犀牛財經了解到，在滬深兩市所有上市公司中，所屬醫(yī)藥行業(yè)計提商譽減值絕對值最多的公司是信邦制藥（002390.SZ）。

財報顯示，信邦制藥2008年實現營業(yè)收入65.80億元，同比增長9.63%；實現凈利潤-12.83億元，同比下降487.10%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-12.97億元，同比下降505.97%；總資產108.54億元，同比下降9.21%；凈資產51.69億元，同比下降23.53%。

分析信邦制藥的財務報表可以看出，此次虧損主要是公司根據財政部《企業(yè)會計準則第8號–資產減值》和中國證監(jiān)會《會計監(jiān)管風險提示第8號–商譽減值》相關規(guī)定和要求，在2018年年度終了時對公司商譽進行了減值測試。

公司全資子公司中肽生化有限公司(以下簡稱“中肽生化”)存在商譽減值跡象，具體如下:中肽生化多肽及體外診斷試劑產品的客戶主要集中在美國，宏觀條件和市場競爭加劇等因素的影響，導致中肽生化經營業(yè)績未達到預期，2018年營業(yè)收入和凈利潤均大幅下滑，公司對中肽生化計提商譽減值15.37億元。同時，流通板塊業(yè)務受“兩票制”實施及醫(yī)院控費的影響，銷售收入增速未達預期。

但是據GPLP犀牛財經研究，信邦制藥此次因中肽生化業(yè)績未達預期，而對其計提商譽減值15.37億元有點讓人捉摸不透。

根據下方圖表數據來看，2018年信邦制藥的主要收入來源是來自國內西南地區(qū)。報告期內，西南地區(qū)創(chuàng)造營收59.20億，占總營收的的89.97%；而境外收入為1.18億，占總營收的1.79%。所以，業(yè)績達標不及預期未免有些過于牽強。

業(yè)績沒有存在不達標之嫌，而一次性計提如此大額的商譽減值，不得不令人思考背后的原因。

表二：2018年信邦制藥分地區(qū)收入（數據來源：東方財富網）

商譽是指能在過去期間為企業(yè)經營帶來超額利潤的潛在經濟價值，或一家企業(yè)預期的獲利能力超過可辨認資產正常獲利能力的資本化價值。由于企業(yè)所處地理位置的優(yōu)勢、經營效率高、歷史悠久、人員素質高等原因，在同行中可以獲得超額利潤。

當然業(yè)績達標并不等于商譽減值不存在，有可能會受整體宏觀環(huán)境的影響。但信邦制藥的問題是業(yè)績并沒有出現明顯不達標，但卻一次性計提大額的商譽減值損失。如此操作不得不讓人深思是否通過會計手段以掩蓋其他問題？還是為未來業(yè)績增長人為營造可能呢？

生成海報

免責聲明：本網站內容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網站出現的信息，均僅供參考。本網站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性，但不保證有關資料的準確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責。本網站對有關資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責任。任何單位或個人認為本網站中的網頁或鏈接內容可能涉嫌侵犯其知識產權或存在不實內容時，應及時向本網站提出書面權利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權或不實情況證明。本網站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯系相關文章源頭核實，溝通刪除相關內容或斷開相關鏈接。