修正藥業(yè)上市屢戰(zhàn)屢敗 吉藥控股“蛇吞象”收購終止

原標題：修正藥業(yè)上市屢戰(zhàn)屢敗 吉藥控股“蛇吞象”收購終止

作者：蔚芮

審校：一條輝

來源：GPLP犀牛財經(jīng)（ID:gplpcn）

7月24日晚間，吉藥控股（300108.SZ）發(fā)布《關于終止重大資產(chǎn)重組暨公司股票復牌公告》稱，經(jīng)各方充分論證后，本次收購修正藥業(yè)重大資產(chǎn)重組交易方案，已構成修正藥業(yè)重組上市。根據(jù) 2019 年 6 月 20 日，中國證監(jiān)會發(fā)布的“關于修改《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》的決定，該辦法具體實施細則尚未出臺，股權轉(zhuǎn)讓條件不成熟，故因此取消重組方案，同時股票于7月25日復牌交易。

此次終止公告的發(fā)布也受到了深交所的關注，在其發(fā)布公告后，深交所就向其發(fā)去了問詢函問詢相關原因。離奇的是，7月25日，股市一開盤，吉藥控股意外一字板漲停。

“蛇吞象”的收購

7月11日晚間，吉藥控股發(fā)布了《關于重大資產(chǎn)重組停牌公告》稱，吉藥控股擬通過發(fā)行股份等方式收購修正藥業(yè)100%股權。此次收購構成重大資產(chǎn)重組。股票至7月11日開始臨時停牌。

此消息一出，立刻引起了社會各界的關注。GPLP犀牛財經(jīng)了解到，有業(yè)內(nèi)人士稱，吉藥控股收購修正藥業(yè)，是一場典型的“蛇吞象”收購，是后者修正藥業(yè)欲借殼吉藥控股完成上市。

為何，吉藥控股收購修正藥業(yè)被稱為“蛇吞象”？

資料來源：吉藥控股2018年年報

根據(jù)2018年吉藥控股的年報顯示，2018年吉藥控股總資產(chǎn)為48.53億元，全年實現(xiàn)營業(yè)收入為9.42億元，實現(xiàn)凈利潤為2.17億元。

而GPLP犀牛財經(jīng)通過公開資料了解到，吉藥控股收購的對象修正藥業(yè)在2018年的時候，集團下面有142家子公司，單單存量資產(chǎn)就有170億元。并且2015-2017年間，修正藥業(yè)的銷售收入分別為575億元、636億元、638億元。并且在2018年發(fā)布的《中國民營企業(yè)500強》中，修正藥業(yè)排名第89位。

如此對比來看，吉藥控股在修正藥業(yè)面前就是個“弟弟”根本無法相提并論。并且根據(jù)最近吉藥控股發(fā)布的中期預告，吉藥控股預計中期凈利潤為0.15-0.25億元，同比下降66.8%-80.08%。

這么來看，吉藥控股收購修正藥業(yè)真是一場“蛇吞象”的收購。

那么為啥又有人稱是修正藥業(yè)欲借殼上市呢？

追求上市不停

提到修正藥業(yè)，就能想到它耳熟能詳?shù)膹V告，“修正的藥，管用的藥”，“胃痛、胃酸、胃脹，就用斯達舒”。

修正藥業(yè)是目前我國國內(nèi)最大規(guī)模的藥企之一，于1995年成立。從2004到2019年這十五年間，修正藥業(yè)一直在謀求自己的上市，從來不曾放棄追夢的步伐。

2005年，修正藥業(yè)曾透露消息稱，已經(jīng)同北京的一家上市的藥企公司談好了收購控股條件，預計半年內(nèi)可以完成交易，實現(xiàn)在A股的借殼上市。然而，半年后，事情不了了之了。

過了兩年，網(wǎng)上信息流傳，修正藥業(yè)將要借殼英特集團（000411.SZ）來上市，先通過定增的方式讓英特集團收購自己的斯達舒事業(yè)部資產(chǎn)，然后再通過股權轉(zhuǎn)讓，逐步完成自身的整體上市。

但是在隨后就被英特集團發(fā)布公告辟謠了，稱傳聞與事實不相符。

到了2016年，修正藥業(yè)董事長修淶貴在接受媒體采訪時，又提到了上市計劃，稱已經(jīng)啟動了A股上市計劃，但仍然在準備階段。目前看來似乎和這次吉藥控股的收購有關。

夢雖破，心不死

修正藥業(yè)上市借的殼吉藥控股是一家在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)。而考慮到創(chuàng)業(yè)板市場的定位和防范二級市場炒作等原因，在2013的時候，證監(jiān)會發(fā)布了《關于在借殼上市審核中嚴格執(zhí)行首次公開發(fā)行股票上市標準的通知》，禁止創(chuàng)業(yè)板公司實施資產(chǎn)重組上市。

由此看來，似乎此次吉藥控股收購修正藥業(yè)的失敗跟其有很大關系。

不過，在今年6月20日，證監(jiān)會發(fā)布了關于修改《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》的決定，（征求意見稿）其中提到，為支持科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展，本次修改參考創(chuàng)業(yè)板開板時的產(chǎn)業(yè)定位，允許符合國家戰(zhàn)略的高新技術產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關資產(chǎn)在創(chuàng)業(yè)板重組上市。同時明確，非前述資產(chǎn)不得在創(chuàng)業(yè)板重組上市。

也就是說未來，創(chuàng)業(yè)板上市的公司也有望資產(chǎn)重組上市。不過目前并未正式出臺。但是這似乎又給了修正藥業(yè)借殼上市的機會。在吉藥控股發(fā)布的公告中也提到，經(jīng)公司與修正藥業(yè)集團股份有限公司友好協(xié)商，待該辦法具體實施細則出臺條件成熟后，再繼續(xù)推進謀劃上市公司控股權轉(zhuǎn)讓、籌劃發(fā)行股份等方式購買修正藥業(yè)集團股份有限公司100%股權事宜。

可見，多次謀求上市但是都以失敗而告終的修正藥業(yè)依舊沒有放棄上市的夢想。只能說修正藥業(yè)借殼上市依舊有希望，但是何時能成功還需時間來等待。

生成海報

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