掉隊的金種子酒，凈利持續(xù)虧損

原標題：掉隊的金種子酒，凈利持續(xù)虧損

來源：華牛原創(chuàng)

作者：方斌

近日，金種子酒發(fā)布三季報顯示，今年前三季度，金種子酒營收為6.93億元，同比下滑13.12%；凈利潤為-7160.67萬元，去年同期為162.47萬元，同比下滑4507.33%。金種子酒表示，營業(yè)收入的大幅度變動，主要由于報告期內銷量較上年同期減少。

值得注意的是，金種子酒近年來業(yè)績排在白酒上市公司末端。今年三季報的披露，也意味著金種子酒繼半年報后再現(xiàn)虧損，而且虧損在第三季度進一步擴大。

根據公開資料顯示，金種子酒1998年成立于安徽省阜陽市，實控人為阜陽市國資委，屬于中國大眾名酒中的實力品牌，現(xiàn)有“金種子”、“醉三秋”兩個中國馳名商標、一個“中華老字號”產品“潁州佳釀”，公司曾獲得“中國名酒典型酒”、“蘇浙皖贛滬名牌產品50佳”等榮譽，是國內柔和型白酒的代表。

業(yè)績居四大徽酒末位

10月31日，金種子酒披露三季度業(yè)績報告顯示，今年前三季度，公司凈利潤虧損7160.67萬元，較去年同期下滑45倍還多，而此前的半年報顯示，公司第二季度虧損4076.45萬元，這意味著金種子酒在連續(xù)的兩個季度共虧損超8000萬。

據金種子酒經營數(shù)據顯示，今年前三季度公司省內外經銷商分別凈減少9家和4家，且由于中高檔酒的銷售收入不斷下滑，使前三季度的省內省外的產品營收也整體呈下滑趨勢。

8月30日，金種子酒發(fā)布2019年上半年報。年報顯示，上半年實現(xiàn)營收為5.06億元，同比下降7.80%；歸屬凈利潤-3178萬元，同比下降629.21%。

此前在預虧公告中，金種子酒解釋稱，一是由于消費快速升級，市場消費主流價位產品上移，導致公司百元以下價位產品市場份額萎縮，銷量下降；二是主推產品金種子系列年份酒尚處于培育期，銷售未突破上量且對公司整體業(yè)績貢獻度有限。

實際上，金種子酒增長的疲態(tài)從2015年就已顯現(xiàn)。財報顯示，金種子酒2015年營業(yè)總收入17.3億元，同比下降16.83%，此后也是不斷下滑，2016年到2018年，公司營收分別為14.4億元、12.9億元、13.1億元，5年時間縮水37%。

整體來看，金種子酒的省內外產品營業(yè)收入呈下滑趨勢，省內產品第二季度的營業(yè)收入幾乎腰斬式減少，省外產品營收則是第三季度大幅下跌。

此外，為公司營貢獻大部分營收的中高檔酒的銷售收入也在不斷下滑，一至三季度，中高檔酒的營業(yè)收入分別是1.44億元、8979.43萬元和5470.41萬元。

隨著三季報的陸續(xù)披露，金種子酒因業(yè)績虧損成為四大徽酒中的倒數(shù)第一。

多元化遇冷，中高端突破艱難

2012年—2018年，金種子酒歸母凈利潤分別為5.61億元、1.33億元、0.89億元、0.52億元、0.17億元、0.08億元和1.02億元（2018年土地征收補償款對當年利潤影響額為9200萬元），七年間下滑81.82%，若以扣非凈利潤算，則下滑更大。

此外，2016—2018年，金種子酒近三年經營性現(xiàn)金流凈額連續(xù)為負，分別為-1.82億元、-2.48億元和-1.84億元。而2019年上半年同樣為負，為-1.78億元。

直至2018年，金種子酒的窘境才得到緩解，當年業(yè)績有過小幅度上揚，但是2019年上半年，金種子酒再次交出尷尬的成績單。

此外金種子酒認為，安徽白酒市場競爭激烈，尤其是柔和種子酒等大眾價位產品競爭更加激烈，也是導致其業(yè)績下降的原因之一。

據公開資料顯示，2016年金種子酒完成了換屆，以張向陽為首的新班子開始履職。同年7月，金種子酒耗資1000萬元成立安徽大金健康酒業(yè)公司，并開始戰(zhàn)略調整，成立大眾酒、健康酒、電商和定制酒四大事業(yè)部，希望能借此改善業(yè)績下滑局面。

此外，金種子酒還開始向房地產業(yè)擴張。目前，金種子酒旗下業(yè)務包含白酒、生化制藥和房地產，截至2018年末，其投資性房地產金額為1.09億元。

同時，白酒依然是金種子酒的主營業(yè)務，其產品系列包含“金種子”“種子酒”“醉三秋”“潁州”“柔和”“和泰”。其中以六年金種子、八年金種子、十年金種子的系列酒為主力產品，參與競爭徽酒中檔市場，還推出了柔和經典、潁州佳釀升級款等產品，試圖優(yōu)化產品線。但其中高檔系列產品成績并不如人意。

結語

有專家表示，金種子酒主要還是品牌矮化嚴重、主營產品萎縮。金種子的機會點主要還是在中國消費多元化與碎片化時代，進行多模式與產品的創(chuàng)新，利用區(qū)域基礎與品牌特色，構建新消費人群的競爭壁壘，充分利用信息時代的新技術優(yōu)勢，實現(xiàn)企業(yè)營銷的彎道超車。

業(yè)內資深人士認為，對于金種子酒白酒板塊而言，毛利較高的中高檔白酒營收持續(xù)下滑，毛利較低依靠走量的普通白酒不斷萎縮，近些年，白酒行業(yè)二八分化嚴重，頭部企業(yè)的發(fā)展擠壓著其他企業(yè)的生存空間，對于品牌定位不甚清晰，又缺乏放手一搏勇氣的金種子酒而言，未來的道路可能會變得更加艱難。

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