搜狐Q3財報超預(yù)期 利好刺激股價上漲4.53%

昨日晚間，搜狐發(fā)布了截至2019年9月30日的2019年Q3財報。數(shù)據(jù)顯示，搜狐集團Q3總營收4.82億美元，同比增長9%。此外，搜索及搜索相關(guān)廣告業(yè)務(wù)收入為2.88億美元，同比增長13%，在線游戲收入為1.08億美元，同比增長13%。不計入搜狗和暢游收入的情況下，搜狐的虧損為5300萬美元，

和去年同期凈虧損7,700萬美元相比，虧損收窄31%。

這份超出市場預(yù)期的財報發(fā)出后，搜狐股價在昨日盤中一度暴漲超14%，最終以4.53%的漲幅收盤，股價創(chuàng)下一個月內(nèi)的新高。

在張朝陽看來，搜狐媒體回歸了主流媒體屬性，不斷產(chǎn)生大量優(yōu)質(zhì)原創(chuàng)內(nèi)容并舉辦豐富活動，進一步鞏固了搜狐媒體及其子品牌的影響力及核心競爭力。此外，搜狐也分別對在線游戲業(yè)務(wù)、搜索業(yè)務(wù)，以及媒體和視頻版塊進行的有力成本控制。

可以說這份財報對相當(dāng)大的提振了搜狐的整體士氣。張朝陽隨后在財報電話會議中表示，預(yù)計搜狐未來1-2個季度就可能實現(xiàn)盈利。

長庚君看完財報后和之后的電話會議內(nèi)容后，發(fā)現(xiàn)搜狐這季財報中有幾塊業(yè)務(wù)需要特別關(guān)注：

1、媒體業(yè)務(wù)

先說媒體業(yè)務(wù)。不可否認(rèn)，前幾年搜狐在媒體業(yè)務(wù)的探索上曾經(jīng)走過彎路，不過好在從去年開始搜狐在媒體上開始回歸正軌，尤其是本季度內(nèi)，搜狐舉辦了無人機影像大賽、人工智能峰會和搜狐時尚盛典。這三場活動的火爆證明了了搜狐在媒體影響力上的回歸。

從數(shù)據(jù)看，由于算法的持續(xù)改進和社交功能的優(yōu)化，搜狐新聞客戶端在Q3的用戶使用時長也比Q2提升了30%。本季度內(nèi)搜狐在線廣告業(yè)務(wù)的毛利潤率為37%，上年同期為32%；品牌廣告業(yè)務(wù)的毛利潤率為31%。上年同期為23%；在線廣告收入3.35億美元，同比增長7%。

去年底，長庚君就曾判斷，搜狐的媒體業(yè)務(wù)可能會以極快的速度重回主流市場。從這次的財報來看，搜狐媒體重回主流媒體陣營的速度顯然比預(yù)期更快。

2、視頻與搜索業(yè)務(wù)

這次財報發(fā)出后，張朝陽公開表示了搜狐對包括視頻業(yè)務(wù)在內(nèi)的多個板塊進行了有力的成本控制。

搜狐厲害的地方在于，在控制成本的同時，視頻業(yè)務(wù)卻仍在增長，這非常難得。

張朝陽在財報電話會議上也談到了搜狐視頻，他表示，搜狐在新劇制作的投入方面其實是減少的，但是由于過去幾年公司提供自制和購買積累了一些內(nèi)容，并且我們進行了內(nèi)容個性化的處理，令來自搜狐視頻的付費會員收入能夠持平甚至出現(xiàn)增長。

本季度內(nèi)，搜狐視頻推出的自制劇《熱搜女王》經(jīng)常成為霸榜熱搜。同時，經(jīng)歷多年的業(yè)務(wù)探索后，搜狐視頻也明確鎖定了自制劇的兩個主打方向：愛情甜寵，懸疑探案律政。公開信息顯示，未來搜狐還將上線的自制劇包括《不知東方既白》、《非黑即白》、《我成了他的班主任》、《奈何Boss要娶我2》等多部熱劇。

長庚君認(rèn)為，搜狐視頻這種切分細(xì)分人群的方式，可以在大幅降低自制內(nèi)容成本的同時，收割特定用戶群，并將其轉(zhuǎn)化為搜狐視頻的粉絲。

另外，在短視頻上，搜狐視頻也在開始嘗試通過推薦流+關(guān)注流的方式建立用戶短視頻的分發(fā)。從產(chǎn)品功能上看，這是搜狐視頻有別于其他視頻公司的地方，成績?nèi)绾?，或許未來可以從搜狐的財報中找到答案。

除了視頻業(yè)務(wù)外，搜索業(yè)務(wù)在這次搜狐財報中也是亮點之一。

官方數(shù)據(jù)顯示，搜狗大幅提升了搜索結(jié)果中微信公眾號內(nèi)容占比，同時針對常見醫(yī)療問題新增幾十類醫(yī)療百科的內(nèi)容覆蓋，這些舉措令搜索結(jié)果點擊率等核心運營指標(biāo)提升約10%。

此外，截止9月底，搜狗輸入法日均語音請求較一年前增長67%，峰值達8.3億次，繼續(xù)穩(wěn)居國內(nèi)最大的語音應(yīng)用。搜狗在第三季度推出推出AI錄音筆炫彩版后，短時間內(nèi)就斬獲多個主流電商平臺單品銷量第一。

3、游戲業(yè)務(wù)

不得不說，搜狐在這次超出預(yù)期的財報中，游戲業(yè)務(wù)也是特別值得關(guān)注的業(yè)務(wù)。

Q3暢游的收入為1.08億美元，同比增長6%，也超過了此前預(yù)期。對于游戲業(yè)務(wù)，張朝陽也表示，暢游整體表現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定，除了天龍端游和經(jīng)典版天龍手游的良好表現(xiàn)之外，本季度新上線的天龍榮耀版手游亦表現(xiàn)較好。

如圖暢游CEO陳德文所說，本季度內(nèi)，天龍端游通過了消費返利等活動維持了玩家的活躍，并且通過上線天龍手游的資料片來實現(xiàn)環(huán)比收入的提升。此外，未來暢游還將會繼續(xù)深耕MMORPG手游，繼續(xù)打磨在研的重點游戲，為推出下一款重量級游戲做準(zhǔn)備。同時我們也在研發(fā)休閑和策略游戲，為多元化產(chǎn)品組合做積累。”

結(jié)論

先來看一下搜狐在財報中對未來的預(yù)期：

搜狐預(yù)計今年第四季度總收入將在4.35億美元至4.7億美元之間。其中：搜狗收入在2.9億至3.1億美元之間；品牌廣告收入在4000萬美元至4500萬美元之間；網(wǎng)絡(luò)游戲收入在9500萬美元至1.05億美元之間。不計入搜狗和暢游業(yè)績的情況下，搜狐虧損將在1200-2200萬美元之間。

這些數(shù)據(jù)都在說明：搜狐盈利正在持續(xù)增長，而虧損則在不斷收窄。這或許意味著張朝陽的復(fù)興搜狐戰(zhàn)略已經(jīng)取得了階段性成功。

經(jīng)歷了多次的戰(zhàn)略調(diào)整與結(jié)構(gòu)優(yōu)化，這一次，搜狐沒有讓投資人失望。

生成海報

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