2月27日，網(wǎng)易發(fā)布2019Q4及全年財(cái)報(bào)。受疫情影響，中概股集體下跌，網(wǎng)易也不能幸免。但從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)本身看，網(wǎng)易仍舊發(fā)揮出了長(zhǎng)跑選手的實(shí)力，季度營(yíng)收和利潤(rùn)均高于市場(chǎng)預(yù)期，整體表現(xiàn)依舊穩(wěn)健。

過(guò)去一年，對(duì)網(wǎng)易來(lái)說(shuō)是充滿(mǎn)關(guān)鍵抉擇的一年。如果說(shuō)市場(chǎng)對(duì)網(wǎng)易有道上市、網(wǎng)易云音樂(lè)融資有一定預(yù)期；那么出售考拉這樣的“斷舍離”舉動(dòng)，則完全出人意料，坊間不看好的聲音一度不絕于耳。

但站在極難模式的2020年回望，網(wǎng)易的轉(zhuǎn)換騰挪不僅明智，而且必要。放下包袱、輕裝上陣，換來(lái)的不只是真金白銀，還有增長(zhǎng)新空間。資本市場(chǎng)也看到了網(wǎng)易的增長(zhǎng)潛力：網(wǎng)易股價(jià)2019年全年漲幅超過(guò)31%，高于標(biāo)普500指數(shù)同期的29%；高盛、巴克萊、野村證券等多家機(jī)構(gòu)，也從去年11月開(kāi)始紛紛將網(wǎng)易評(píng)級(jí)調(diào)高為“買(mǎi)入”。

騰挪有術(shù)，穩(wěn)中有進(jìn)

網(wǎng)易的“斷舍離”和騰挪術(shù)，從2019年第三季度開(kāi)始浮出水面。

8月，網(wǎng)易計(jì)劃出售考拉的消息不脛而走，引發(fā)熱議；9月，網(wǎng)易電商業(yè)務(wù)正式“變陣”，平臺(tái)模式的考拉以20億美元出售給阿里，網(wǎng)易則將目光轉(zhuǎn)回品牌電商模式的嚴(yán)選。

這一步止損，頗有門(mén)道。剝離高虧損的平臺(tái)電商業(yè)務(wù)，提升公司整體的盈利能力；同時(shí)又在電商賽道留一個(gè)后手，精耕自有電商品牌。

割舍之外，網(wǎng)易并沒(méi)有停下腳步，而是馬不停蹄地為新業(yè)務(wù)輸血。9月，網(wǎng)易云音樂(lè)完成新一輪7億美元融資；10月，網(wǎng)易有道作為網(wǎng)易旗下第一家子公司，獨(dú)立上市登陸紐交所。

業(yè)務(wù)刷新后，網(wǎng)易從2019年三季報(bào)開(kāi)始，調(diào)整了業(yè)務(wù)披露分部。在線(xiàn)游戲、有道、創(chuàng)新及其他業(yè)務(wù)成為三大業(yè)務(wù)板塊，而創(chuàng)新及其他業(yè)務(wù)則包括廣告、 嚴(yán)選和網(wǎng)易云音樂(lè)。

從2019四季度及全年財(cái)報(bào)看，網(wǎng)易的聚焦調(diào)整，穩(wěn)中有進(jìn)，頗有成效。財(cái)報(bào)顯示，按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算，網(wǎng)易第四季度凈營(yíng)收為157.348億元，同比增長(zhǎng)9.2%；歸屬于網(wǎng)易股東的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)為30.537億元，較上年同期的25.362億元增長(zhǎng)20%。

核心業(yè)務(wù)網(wǎng)易游戲，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的游戲行業(yè)中，依舊保持不俗戰(zhàn)斗力。四季度，網(wǎng)易在線(xiàn)游戲服務(wù)凈收入116.0億元，同比增長(zhǎng)5%，連續(xù)七個(gè)季度保持百億以上營(yíng)收的同時(shí)，持續(xù)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。2019年全年，在線(xiàn)游戲凈收入達(dá)到464.2億元，同比增長(zhǎng)16%。

綜合來(lái)看，網(wǎng)易之所以能在2019年騰出精力謀變，游戲業(yè)務(wù)長(zhǎng)期穩(wěn)健的表現(xiàn)功不可沒(méi)。而網(wǎng)易游戲即將推出的一系列重磅游戲——《陰陽(yáng)師：妖怪屋》、《哈利波特：魔法覺(jué)醒》、《星戰(zhàn)前夜：無(wú)燼星河》、《倩女幽魂隱世錄》、《天諭》手游、《暗黑破壞神：不朽》和《寶可夢(mèng)大探險(xiǎn)》等等，有望在2020年持續(xù)貢獻(xiàn)可觀(guān)收入。

知進(jìn)退，懂取舍

2019年騰挪變化的不止是網(wǎng)易，整個(gè)行業(yè)都在取舍聚焦間，努力尋找主業(yè)外的增長(zhǎng)入口。騰訊要擁抱產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，百度死磕AI，網(wǎng)易的答案則是內(nèi)容消費(fèi)賽道。

在戰(zhàn)術(shù)布局上，網(wǎng)易的游戲業(yè)務(wù)是轉(zhuǎn)型的中軍，提供雄厚的用戶(hù)池和現(xiàn)金流；網(wǎng)易有道和網(wǎng)易云音樂(lè)則是先鋒和生力軍——有道逐漸完成了從工具到服務(wù)的商業(yè)模式重構(gòu)；而云音樂(lè)則在于擁有海量資源的騰訊火并中，走出了獨(dú)具特色的上升道路。從本季財(cái)報(bào)來(lái)看，后兩者已經(jīng)開(kāi)始接過(guò)增長(zhǎng)接力棒，成為投資者認(rèn)可的增長(zhǎng)新動(dòng)力。

本季度，網(wǎng)易有道開(kāi)始步入規(guī)模化發(fā)展階段，營(yíng)收達(dá)到4.1億元。其中，學(xué)習(xí)型產(chǎn)品和服務(wù)成為網(wǎng)易有道主要營(yíng)收來(lái)源，營(yíng)收達(dá)3.1億元，同比增長(zhǎng)129%，毛利率提升至29.3%。同時(shí)，通過(guò)對(duì)課程產(chǎn)品和內(nèi)容的打磨和快速迭代，網(wǎng)易有道率先在一批優(yōu)勢(shì)學(xué)科上取得突破。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019年第四季度，有道在線(xiàn)課程銷(xiāo)售額達(dá)3.5億元，同比增長(zhǎng)211.1%。其中，有道精品課銷(xiāo)售額達(dá)2.8億元，同比增長(zhǎng)201.4%。

網(wǎng)易云音樂(lè)歸屬于創(chuàng)新及其他業(yè)務(wù)。本季度，創(chuàng)新及其他業(yè)務(wù)凈收入為37.2億元，同比增長(zhǎng)18%；毛利率提升至20.6%。其中,網(wǎng)易云音樂(lè)表現(xiàn)突出,單季度收入再創(chuàng)歷史新高,會(huì)員收入同比翻番。截至目前,作為中國(guó)原創(chuàng)音樂(lè)“爆款發(fā)源地”，網(wǎng)易云音樂(lè)入駐原創(chuàng)音樂(lè)人已超過(guò)10萬(wàn)人,原創(chuàng)音樂(lè)人作品年播放量超過(guò)2700億次。

“網(wǎng)易去年沒(méi)少折騰，今天看來(lái)是為新環(huán)境做準(zhǔn)備。成功青睞善于抓住機(jī)會(huì)的人，連續(xù)成功只屬于敢取舍、知進(jìn)退的人?！币晃换ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)資深觀(guān)察人士如此評(píng)價(jià)網(wǎng)易過(guò)去一年的表現(xiàn)。

在他看來(lái)，成功者容易陷于安逸，而一家企業(yè)能邁過(guò)一個(gè)又一個(gè)周期，持續(xù)發(fā)現(xiàn)新動(dòng)能，考驗(yàn)的是掌舵人的膽識(shí)和眼光。那些后來(lái)人所謂的“先見(jiàn)之明”，都是當(dāng)初不被看好的“斷舍離”。

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