為什么泛亞日金寶必然會(huì)出事？

8月22日，在上海浦東一群憤怒的投資者清晨將“失聯(lián)”了一段時(shí)間的泛亞有色金融交易所董事長(zhǎng)單九良從上海的一間酒店里圍堵住，并將他在一輛奧迪車內(nèi)“關(guān)”了一上午。當(dāng)日，泛亞官方網(wǎng)站即發(fā)出申明，稱此次事件是“部分暴徒借維權(quán)之名，針對(duì)交易所董事長(zhǎng)、總裁單九良先生使用暴力手段進(jìn)行侵害?！叭欢鴧⑴c此事的投資者反擊稱，全程均為“合法維權(quán)，擺道理講事實(shí)，用人道主義對(duì)待單九良先生，寧可自己站在雨中也讓侵權(quán)的單九良坐在車中?！?/p>

而這個(gè)事件的發(fā)源，則是7月份就有許多投資人因?yàn)橘?gòu)買一款名為“日金寶”無(wú)法兌付而集體前往云南向泛亞進(jìn)行維權(quán)的故事。這些投資者投資的“日金寶”的理財(cái)產(chǎn)品從今年4月起，資金開(kāi)始無(wú)法取回；到了7月，連自己放在泛亞賬戶的個(gè)人資金都被“凍結(jié)”。泛亞事件在全國(guó)范圍內(nèi)掀起“報(bào)案潮”，多地警方均已介入泛亞事件的調(diào)查。

2011年4月21日正式開(kāi)市交易的泛亞一直對(duì)外宣稱是全球規(guī)模最大的稀有金屬交易平臺(tái)，已上市銦、鍺等14個(gè)稀有稀土金屬品種。公開(kāi)資料顯示，泛亞擁有注冊(cè)會(huì)員22萬(wàn)人，融資超過(guò)430億元。

“日金寶”究竟是什么東西呢？

這款產(chǎn)品的本質(zhì)其實(shí)也就是對(duì)稀有金屬有需求的企業(yè)，在泛亞向投資人借錢購(gòu)買稀有金屬，并將該筆貨物抵押在泛亞，繳納庫(kù)存費(fèi)，而庫(kù)存費(fèi)用來(lái)沖抵利息。

該產(chǎn)品的購(gòu)買門檻僅為1000元，日收益率年化可達(dá)12.04%，是目前余額寶年化收益率的4倍。收益日結(jié)，每天到賬。有色金屬需求方企業(yè)以100%稀有稀土金屬貨物資產(chǎn)質(zhì)押，投資者手持倉(cāng)單。

但企業(yè)為什么愿意以如此高的利率在泛交所的平臺(tái)貸款？原因在于泛亞平臺(tái)上的稀有金屬的價(jià)格長(zhǎng)期高于傳統(tǒng)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格。假如企業(yè)手要買價(jià)值1000萬(wàn)（按照真實(shí)現(xiàn)貨價(jià)格估值）的銦，在泛亞平臺(tái)上，這批貨物的估價(jià)有可能高達(dá)1500萬(wàn)甚至更高。根據(jù)泛亞的規(guī)則，貿(mào)易商需要繳納20%的保證金，那么即便打了八折以后，這家貿(mào)易商依然能夠以實(shí)際價(jià)值為1000萬(wàn)的貨物，從日金寶的投資人那里拿1000多萬(wàn)貸款。而同樣價(jià)值的貨物抵押在銀行或者其他地方遠(yuǎn)遠(yuǎn)貸不到1000萬(wàn)。

那么為什么泛亞日金寶這種模式必然不可行？

其實(shí)無(wú)論從邏輯或者內(nèi)涵上來(lái)分析，日進(jìn)寶這種模式都必然不可持續(xù)。

從邏輯上來(lái)講，利率是風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)，如果真的有一款流動(dòng)性達(dá)到每日可贖回的產(chǎn)品，年化利率達(dá)到12%，必然吸引大量資金涌入，造成供給大于需求的局面，最終將利率拉低。12%年化利率是不可能無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的，利率本身就反映了風(fēng)險(xiǎn)。

從內(nèi)涵上來(lái)分析，日金寶以交易為基礎(chǔ)、由投資者向下游購(gòu)貨企業(yè)提供貸款預(yù)付購(gòu)貨款，并得到相應(yīng)利息。但要吸引下游購(gòu)貨企業(yè)履行這份購(gòu)貨協(xié)議，就需要有色金屬交易價(jià)格不能出現(xiàn)下跌，而價(jià)格上漲更可以讓企業(yè)覺(jué)得有利可圖不愿違約，某種程度導(dǎo)致泛金所不少有色金屬交易價(jià)格遠(yuǎn)高于其他交易市場(chǎng)。一旦這些有色金屬交易價(jià)格被沽空大幅下跌，下游購(gòu)貨企業(yè)就會(huì)發(fā)現(xiàn)違約是個(gè)更好的選擇。舉一個(gè)最典型的例子，08年金融危機(jī)，深圳房?jī)r(jià)快速下跌了30%，100萬(wàn)的房子現(xiàn)在只有價(jià)值70萬(wàn)了，一個(gè)投資人，上個(gè)月首付了20萬(wàn)，貸了80萬(wàn)，他會(huì)發(fā)現(xiàn)，違約，讓房子被銀行收掉，自己再重新買，其實(shí)只需要花90萬(wàn)。所以對(duì)這個(gè)投資人最佳的選擇就是違約。對(duì)銀行而言，即使投資人將房子抵押在你這，你也可能承受虧損，只要房?jī)r(jià)下跌幅度達(dá)到一定的程度。同樣的情況也適用于泛亞。當(dāng)企業(yè)發(fā)現(xiàn)其所購(gòu)買的有色金屬價(jià)格大幅下跌已經(jīng)超過(guò)其所交保證金的額度時(shí)，對(duì)其而言，違約是最好的選擇，而投資人將不得不承擔(dān)損失。

對(duì)于普通投資者而言，必須具備這些最基本的甄別能力。

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書(shū)面權(quán)利通知或不實(shí)情況說(shuō)明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開(kāi)相關(guān)鏈接。