銀行業(yè)十年繁榮終結(jié)之后怎么辦？

黃金十年不再

據(jù)2015年上市銀行半年報(bào)披露，16家商業(yè)銀行的業(yè)績(jī)表現(xiàn)十分低迷，凈利潤(rùn)同比僅增長(zhǎng)2.4%，而2013年、2014年的凈利潤(rùn)增速分別為12.8%和7.7%，幾為斷崖式下跌。再往前看10年，2003年－2013年，中國(guó)商業(yè)銀行的利潤(rùn)年均復(fù)合增速高達(dá)49%，絕對(duì)是黃金十年。兩年時(shí)間，近年就一直不被看好的中國(guó)銀行業(yè)，果然光環(huán)不再。

圖1：近4年銀行業(yè)季度凈利潤(rùn)變化圖（資料來(lái)源：iWind）

說(shuō)起黃金十年，有一個(gè)故事不得不說(shuō)，高盛投資工商銀行，7年投資累計(jì)獲利72.8億美元，相比2006年高盛對(duì)工行IPO時(shí)斥資25.8億美元的投資，這筆投資翻了4倍。當(dāng)年提出金磚四國(guó)概念的高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家吉姆·奧尼爾曾接受采訪時(shí)被問(wèn)及，為什么高盛會(huì)選擇工商銀行？奧尼爾回答，因?yàn)橹袊?guó)加入世貿(mào)組織以后，高盛極度看好中國(guó)的經(jīng)濟(jì)，而在這一階段，和GDP增長(zhǎng)最相關(guān)行業(yè)就是銀行業(yè)，投資中國(guó)銀行業(yè)就選擇中國(guó)銀行業(yè)的龍頭，所以投了工商銀行。

高盛的投資是準(zhǔn)確的，2003年－2013年的十年，中國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)規(guī)模從27.7萬(wàn)億元提升至151.4萬(wàn)億元，十年增長(zhǎng)了4.5倍；利潤(rùn)從322.8億元增長(zhǎng)至1.74萬(wàn)億元，是十年前的54倍，盈利能力已經(jīng)躋身國(guó)際銀行業(yè)一流水平。

為什么有黃金十年

1、經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)

最基本的條件就是中國(guó)加入WTO以后，經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的10年，在這個(gè)階段，金融行業(yè)特別是銀行業(yè)得到了極大的發(fā)展。

2、政策條件

利率管制是一個(gè)非常重要的政策條件。十年來(lái)中國(guó)的利率始終受到嚴(yán)格管制，存貸利差穩(wěn)定在3個(gè)百分點(diǎn)左右。在經(jīng)濟(jì)景氣周期內(nèi)，銀行僅需要按照官方制定的貸款利率發(fā)放貸款就能獲取不菲的收益。一個(gè)數(shù)據(jù)是，非利差收入，2009年之前在銀行業(yè)整體收入中占比基本在20%以下，而國(guó)際先進(jìn)銀行普遍在40%。

3、市場(chǎng)條件

高儲(chǔ)蓄率和間接融資為主的金融體系，是非常重要的市場(chǎng)條件。高儲(chǔ)蓄率是導(dǎo)致銀行資產(chǎn)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)的重要因素， 2003年－2013年十年內(nèi)，我國(guó)居民儲(chǔ)蓄率水平徘徊在50%左右，長(zhǎng)期排名世界前三，而全球儲(chǔ)蓄的平均水平僅為19.7%（2005年，IMF統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)）。另外，由于我國(guó)以間接融資為主，而間接融資的市場(chǎng)主體又過(guò)度集中于銀行，于是企業(yè)和居民投融資需求都向銀行信貸集中。

為什么難以為繼

但是近幾年業(yè)內(nèi)就一直在議論，銀行業(yè)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)肯定要消失，市場(chǎng)對(duì)此的反應(yīng)就是銀行板塊的估值一直非常之低。

圖2：銀行行業(yè)估值中樞 （資料來(lái)源：iWind）

1、政策條件減少

利率放開(kāi)、金融脫媒使得以存貸利差為主的商業(yè)盈利模式難以維系。

2、新行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)

一來(lái)，中國(guó)商業(yè)銀行呈現(xiàn)出高度同質(zhì)化特征，各家銀行競(jìng)爭(zhēng)主要依靠?jī)r(jià)格戰(zhàn)這種粗放的經(jīng)營(yíng)方式來(lái)獲得業(yè)務(wù)。在市場(chǎng)增量擴(kuò)張放緩的情況下必然導(dǎo)致銀行利潤(rùn)的降低。

二來(lái)，信托、資管、融資租賃，保理和P2P等行業(yè)的興起，分流了許多本來(lái)只能在銀行進(jìn)行的業(yè)務(wù)。

銀行之后怎么辦？

1、戰(zhàn)略變革

必須推動(dòng)商業(yè)銀行變革轉(zhuǎn)型。銀行需向財(cái)富管理、資產(chǎn)管理、投行業(yè)務(wù)、金融市場(chǎng)、互聯(lián)網(wǎng)金融等中間業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，而且銀行必須不斷提升戰(zhàn)略能力、創(chuàng)新發(fā)展能力，各自形成差異化的競(jìng)爭(zhēng)能力。

2、精細(xì)管理，提高效率

全面提升資本、成本、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、流程、風(fēng)控、定價(jià)、客戶管理、人力等方面的管理水平，并引入高效的戰(zhàn)略管理工具，提高經(jīng)營(yíng)管理效率。

作者簡(jiǎn)介：極客網(wǎng)副總編Jeff，一名金融及互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的資深分析師，同時(shí)也是行業(yè)的深度參與者。wechat：153358636

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