規(guī)模瘋長、監(jiān)管缺失，“P2P跑路潮”會在汽車眾籌領(lǐng)域重現(xiàn)么？

摘要： 目前，在實際操作中，大部分汽車眾籌平臺的操作模式是與二手車商合作，由二手車商在平臺發(fā)起眾籌；若成功募集到目標金額的資金，二手車的所有權(quán)由平臺代為持有；隨后平臺根據(jù)報價由所有投資人投票決定是否出售汽車，賺取的差價扣除手續(xù)費后按照投資人出資比例分配。

汽車眾籌近期負面頻發(fā)，被爆出多個跑路事件，業(yè)內(nèi)提醒其是繼P2P跑路潮之后的又一風險集中地。

事實上，已有多家平臺“雷暴”。據(jù)盈燦咨詢發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月份當月全國有10家汽車眾籌平臺接連出現(xiàn)問題，而到了10月底，問題平臺數(shù)字增加到了13家。

物籌之家網(wǎng)站上近期一篇帖子也稱，汽車眾籌待收金額排名第五的聚創(chuàng)眾籌已經(jīng)提現(xiàn)困難，而另一家名為鼎勝眾籌也發(fā)布聲明停止營業(yè)，且老板已經(jīng)失聯(lián)。野馬財經(jīng)試圖聯(lián)系以上兩家平臺求證，但對方電話均已打不通，其中聚創(chuàng)眾籌的客服電話已凍結(jié)。

多種跡象顯示，繼P2P之后，汽車眾籌的風險正在暴露，不得不加以警惕。

“淘汰”P2P變臉汽車眾籌？

隨著監(jiān)管層的重磅出擊和相關(guān)政策法規(guī)的落地實施，2016年P(guān)2P平臺數(shù)量出現(xiàn)了負增長，大批P2P平臺主動轉(zhuǎn)型或退出，然而故事卻沒有就此結(jié)束。

據(jù)野馬財經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，主動退出或轉(zhuǎn)型的中小型P2P平臺很多都將目光拋向了汽車眾籌行業(yè)。

其中，融車網(wǎng)、中e財富和寶易得三家的前身都是P2P平臺。而根據(jù)盈燦咨詢發(fā)布的《2016年汽車眾籌發(fā)展報告》，這三家平臺依次為汽車眾籌籌資額的前3名，排名前五的平臺已經(jīng)累計籌資超過30億元。

“汽車眾籌”一詞于2015年下半年興起，而這一時間點，正值監(jiān)管層著手整治P2P行業(yè)。此時大量P2P平臺開始轉(zhuǎn)型汽車眾籌平臺，僅僅只是巧合嗎？據(jù)盈燦咨詢發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2016年前三季度的新增汽車眾籌平臺數(shù)共達到73家，是2015年全年汽車眾籌新增平臺數(shù)的5.21倍。

汽車眾籌的高收益與前期P2P的高收益也類似。這類平臺的銷售期較短，通常約定在45至90天內(nèi)賣出汽車。若無法在規(guī)定期限內(nèi)出售汽車，則承諾按照一定的年利率溢價回購車輛。因為汽車眾籌籌資、銷售周期短，個別汽車眾籌的標的年收益換算下來可以達到80%。

高收益隱藏著高風險，一些出事的平臺正在重蹈P2P問題平臺的覆轍——出現(xiàn)了跑路、停業(yè)和提現(xiàn)困難三大類事件。其中，今年8月，汽車眾籌平臺“金福在線”卷款跑路，公開資料顯示，該平臺運營時間僅有9天，涉及金額約 500萬元，約有100名投資人資金受損。

據(jù)盈燦咨詢發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月份當月全國有10家汽車眾籌平臺接連出現(xiàn)問題，截止到9月底，我國正常運營汽車平臺僅有82家，而到了10月底，問題平臺數(shù)字增加到了13家。

而這些平臺問題頻發(fā)的背后，汽車眾籌業(yè)務(wù)本身或存在法律風險。

實為債權(quán)而非物權(quán)？

汽車眾籌平臺多自稱為物權(quán)眾籌，但是行業(yè)內(nèi)的專家和律師對此卻有不同的看法，甚至還有律師認為，汽車眾籌處于監(jiān)管的灰色區(qū)域，實際上是在打“擦邊球”。

中關(guān)村眾籌聯(lián)盟副理事長黃超達表示，過去并沒有聽說過物權(quán)眾籌，目前的汽車眾籌平臺可以勉強劃分到產(chǎn)品眾籌中。

黃超達向野馬財經(jīng)介紹，國內(nèi)的眾籌分為股權(quán)眾籌、產(chǎn)品眾籌、債權(quán)眾籌和公益眾籌。股權(quán)眾籌和債權(quán)眾籌的監(jiān)管和政策都趨于明朗。股權(quán)眾籌歸證監(jiān)會監(jiān)管，債權(quán)眾籌歸銀監(jiān)會監(jiān)管，但是物權(quán)眾籌或者說汽車眾籌并無監(jiān)管部門，而且相關(guān)政策法規(guī)也不是很明確。

目前，在實際操作中，大部分汽車眾籌平臺的操作模式是與二手車商合作，由二手車商在平臺發(fā)起眾籌；若成功募集到目標金額的資金，二手車的所有權(quán)由平臺代為持有；隨后平臺根據(jù)報價由所有投資人投票決定是否出售汽車，賺取的差價扣除手續(xù)費后按照投資人出資比例分配。

盈科律師事務(wù)所互聯(lián)網(wǎng)金融部主任滕元慶在接受和訊網(wǎng)采訪時表示，物權(quán)眾籌的界定標準是投資者擁有對這個物品的所有權(quán)，而以二手車眾籌為主的這些所謂的“物權(quán)眾籌”標的，只能說是以物權(quán)作為擔保的一個債權(quán)標，“投資收益率的都是債權(quán)，有預(yù)期收益率都是債權(quán)標”。

易觀分析師郭子川在接受野馬財經(jīng)采訪時也表達了同似的觀點。他表示，權(quán)益眾籌本質(zhì)是商品或者服務(wù)的交易，不像股權(quán)是在投融資范疇下的，也不適合放在金融監(jiān)管部門的框架下。投資人參與汽車眾籌，會面臨二手車市場風險，車輛價值評估、變現(xiàn)委托辦理情況下，整個交易流程中對于弱勢的投資散戶保障性較低。

由此可見，汽車眾籌的業(yè)務(wù)范疇還有待明晰，監(jiān)管主體也有待明確。投資人的權(quán)益無法得到保障。

除此之外，汽車眾籌賺利差的商業(yè)模式也值得警惕。北京大成律師事務(wù)所合伙人肖颯向野馬財經(jīng)表示，過去有很多不法分子也常常會利用賺利差的模式來進行傳銷和非法集資。

總之，汽車眾籌所謂“物權(quán)眾籌”平臺，發(fā)布的仍然是債權(quán)標，無法實現(xiàn)物權(quán)。而在汽車眾籌打上物權(quán)眾籌或者汽車眾籌的標簽之后，平臺籌集資金時將無明確的政策和監(jiān)管機構(gòu)約束。

相比于P2P的進一步規(guī)范發(fā)展，汽車眾籌平臺像極了發(fā)展初期的P2P，不需要資金存管、不需要信息披露，發(fā)起門檻低且缺乏監(jiān)管。汽車眾籌存在的風險性不得不引起投資者重視。

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