摩拜的破局之戰(zhàn)，巨額融資能換來商業(yè)模式嗎？

2016年對共享單車來說并不平靜，資本的狂熱追捧下，摩拜單車在極短時(shí)間內(nèi)成為了繼ofo之后又一款現(xiàn)象級產(chǎn)品。一年內(nèi)摩拜完成五輪融資，讓我們見證了共享單車對資本力量推動(dòng)下的速度神話，但我們在關(guān)注資本層面對單車市場的影響時(shí)，卻忽視了對這家公司商業(yè)模式本身的思考。

短途出行機(jī)遇所在，巨大勢能下的瘋狂擴(kuò)張

摩拜為何能在一年內(nèi)成長為創(chuàng)業(yè)公司中少有的「獨(dú)角獸」，這得益于共享單車本身所具備的風(fēng)口效應(yīng)。

一線城市極高的流動(dòng)性、人群密度以及城市功能分區(qū)，帶來了巨大地通勤需求。發(fā)達(dá)的公共交通基本滿足了用戶大部分的出行需求，但地鐵和公交不可能實(shí)現(xiàn)毛細(xì)血管級的覆蓋，當(dāng)用戶的出行距離縮小到3公里以內(nèi)時(shí)，用戶等公交車的時(shí)間成本、擠地鐵的不佳體驗(yàn)都會讓用戶不選擇地鐵或公交出行，這使得出行市場衍生出了巨大機(jī)會，而這也是滴滴和Uber當(dāng)年得以迅速發(fā)展的根本原因所在。

「中國70%的出行需求會集中在3公里范圍內(nèi)」，滴滴此前披露的數(shù)據(jù)，2015年單均里程不足3.7公里，也在印證著這個(gè)觀點(diǎn)。但這是一個(gè)滴滴遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法滿足的龐大市場需求。而在滴滴完成合并進(jìn)行價(jià)格調(diào)整后，快車的價(jià)格已基本和出租車持平，移動(dòng)出行的價(jià)格優(yōu)勢已悄然瓦解，這使得用戶不得另尋新的3公里內(nèi)出行方式。

原本無法被滿足的3公里內(nèi)出行需求，以及滴滴讓出的市場競爭身位，這為共享單車提供了生存土壤。再加上在此之前，政府公共自行車已經(jīng)完成了最初的用戶習(xí)慣培育，當(dāng)更具有便利性的無樁自行車出現(xiàn)在用戶面前時(shí)，已不再需要太多的用戶教育。這些勢能共同作用下，無論是摩拜還是其最大的競爭對手ofo都迎來了市場高速擴(kuò)張的階段。

巨大的勢能同樣也帶來了激烈的競爭，除了ofo和摩拜，還有十幾家公司也陸續(xù)推出了共享單車服務(wù)，這使得大量共享單車創(chuàng)業(yè)公司扎堆一線城市，在短時(shí)間內(nèi)更是造成了車輛供給遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于用戶需求的現(xiàn)狀。不過在這樣一個(gè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)為核心的商業(yè)模型中，擴(kuò)張速度仍然是企業(yè)發(fā)展的唯一關(guān)鍵。如同打車市場一樣，在一線城市用戶增速逐漸放緩，單車投放數(shù)量逐漸飽和之后，共享單車也開始迅速下沉，并逐漸從一線城市向二三線城市鋪開。

截至2016年底，摩拜開通了8個(gè)城市的服務(wù)，而在獲得D輪融資后，摩拜則加速了下沉速度。摩拜單車CEO王曉峰接受《中國企業(yè)家雜志》采訪時(shí)坦言，「不滿意，還可以更快」，而這種焦慮則來自于競爭對手ofo。比起摩拜剛完成一線城市的覆蓋，ofo則開通了33個(gè)城市，后者更是表示目前已投放80萬輛共享單車，春節(jié)后將擴(kuò)展至100個(gè)城市。

遲遲未公布單車數(shù)量，摩拜融資背后暗藏三大隱憂

在王曉峰看來，多輪融資已讓摩拜鞏固了優(yōu)勢，「作為市場第一名, 摩拜目前的盈利狀況遠(yuǎn)好于市場上的第二名到第幾十名的共享單車的企業(yè)?！沟绕餺fo早早宣布投放數(shù)量已達(dá)80萬輛，摩拜卻遲遲沒有公布自身的數(shù)據(jù)，只是在融資之后，王曉峰一再強(qiáng)調(diào)2017年加速造車的必要性，「拿到融資后的第一件事是我們要造更多的車。」

對摩拜來說，2017年的發(fā)展主旋律將會是加速造車，并盡可能的覆蓋更多的城市，但從一開始的商業(yè)模式上的三大隱憂卻正在制約著這家公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。

1、高價(jià)造車無法一勞永逸降低運(yùn)營成本

出于維護(hù)成本考慮，摩拜從一開始就選擇高價(jià)造車，之前有新聞爆出說摩拜單車被人破解后在網(wǎng)上以3000元的價(jià)格賣，某種程度上也從側(cè)面證明了摩拜造車的成本的確很高。如此高的造車成本確實(shí)可以幫助摩拜降低未來長期的運(yùn)營成本，構(gòu)建一個(gè)看上去可以“一勞永逸”的模型，但這個(gè)過程并不容易。（題外話，摩拜高價(jià)造車換來的用戶體驗(yàn)其實(shí)并不好。）

借助已有的用戶需求形成的勢能可以讓摩拜在一開始擁有很好的用戶增長，投入車的數(shù)量和用戶增長的數(shù)量能夠形成一個(gè)不錯(cuò)斜率的線性增長，此前摩拜此前宣稱其1輛車可以帶來8個(gè)繳納押金的用戶。這絕對是一個(gè)足夠吸引人的模型，因?yàn)楦鶕?jù)摩拜當(dāng)時(shí)的模型，只需要1.5年就可以收回成本，而摩拜投放的車輛質(zhì)量則是按照4年使用期來制造的。但隨著第一波用戶紅利的結(jié)束，以及北方天氣的轉(zhuǎn)冷，這個(gè)斜率卻正在不斷降低。

2、過度依賴外界融資難以形成足夠壁壘

用戶增長斜率的降低帶來的則是摩拜投放成本上的壓力，摩拜并不能做到“投放車輛——拉用戶上來繳納押金——通過押金造新車投放”的模型。但由于共享單車是一個(gè)典型的規(guī)模經(jīng)濟(jì)模型，即“在一特定時(shí)期內(nèi)，企業(yè)產(chǎn)品絕對量增加時(shí)，其單位成本下降，即擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)?？梢越档推骄杀荆瑥亩岣呃麧櫵健?，提前占據(jù)市場優(yōu)勢地位的一方可以虹吸到更多的用戶，從而形成壁壘。

摩拜和ofo均在不同場合宣告共享單車已進(jìn)入“一超多強(qiáng)”的競爭格局，但關(guān)于誰是那“一超”的爭議卻非常之多。但當(dāng)競爭對手ofo采用低成本造車+改造共享單車的方式，可以迅速鋪開單車的密度時(shí)，高投放成本的摩拜無論在投放速度還是數(shù)量上早已難與之競爭，或者說摩拜想達(dá)到與ofo同樣的效果，需要付出更高的代價(jià)。這種更高的代價(jià)意味著需要更多的資本支持，這也就解釋了為什么摩拜會急于半年內(nèi)連續(xù)兩次融資。

面對投放數(shù)量上的落后，摩拜唯一能選擇的應(yīng)對方案就是融資融資再融資，寄希望借助資本的力量來縮小與ofo之間的差距?！肝覀冃枰L(fēng)投讓我們來贏得時(shí)間」，王曉峰直言現(xiàn)在談?dòng)性纾壳爸饕ぷ魇前延脩羧簲U(kuò)大。而之所以做出這樣選擇的原因則是其高成本造車的打法以及與共享單車規(guī)模經(jīng)濟(jì)模型帶來的沖突。

3、租賃金融的商業(yè)本源存在一個(gè)致命弊端

深究摩拜的商業(yè)模式，其不像傳統(tǒng)意義上的的共享經(jīng)濟(jì)，本質(zhì)上更像一個(gè)租賃金融生意。摩拜單車最大的價(jià)值在于「背后的押金的沉淀資金和產(chǎn)品使用的人群價(jià)值」。隨著硬件供應(yīng)量的增加以及不斷迭代成本最終會大幅下降，當(dāng)獲取押金大于單車投放成本時(shí)，資金沉淀下來一定會延伸為金融杠桿。

所以現(xiàn)在的摩拜需要大量的資金不斷補(bǔ)充并維持整個(gè)模式的運(yùn)轉(zhuǎn)，坐等收割的那一天。這些錢可以是來自融資，也可以是來自用戶的押金，但一旦其規(guī)模達(dá)到瓶頸，這個(gè)游戲就可能很難繼續(xù)下去。因?yàn)檫@意味著不僅獲得來自用戶的押金越來越少，資本市場所能給予的支持力度也將縮小。

更值得摩拜警醒的是來自政策的風(fēng)險(xiǎn)，幾天前央行宣布正式集中存管第三方支付備付金后，摩拜通過共享單車做租賃金融的路似乎也面臨到政策風(fēng)險(xiǎn)，這也讓摩拜未來能否繼續(xù)得到資本支持蒙上了陰影，畢竟滴滴因?yàn)檎邌栴}陷入裁員窘境的故事大家剛剛看完。

以史為鑒，共享單車之爭或?qū)⒑芸焱杲Y(jié)

高舉著共享經(jīng)濟(jì)的大旗推出無樁共享單車模式，盡管并非具有外部性的C2C模式，但切中用戶痛點(diǎn)的摩拜還是迅速成為了資本追捧的寵兒。在完成D輪融資步入獨(dú)角獸行列后，摩拜已然成為了很多人眼中“下一個(gè)出行領(lǐng)域的巨頭”。

摩拜此前融資時(shí)也曾曝出說很多基金為了爭搶投資摩拜的機(jī)會，甚至沒有做詳細(xì)盡職調(diào)查的前提下就簽了投資協(xié)議，這在摩拜看來是體現(xiàn)他們受資本追捧的表現(xiàn)，但實(shí)際上大多數(shù)時(shí)候資本并不會如此輕易地做決定。而摩拜的故事能否說通的關(guān)鍵仍然在于高造車成本和迫切的車輛投放需求上尋求平衡點(diǎn)。

如果這個(gè)故事能夠最終圓上，那么皆大歡喜，如果最終圓不上，很可能就會陷入美團(tuán)賣掉貓眼電影這樣斷臂求生的局面，甚至是像樂視一樣走到懸崖邊緣，讓“野蠻人”隨意扣門而入。但與樂視、美團(tuán)不同的地方，幾乎是一夜成名的摩拜只有兩年的發(fā)展歷程，顯然還沒有形成業(yè)務(wù)矩陣，根本無力承擔(dān)這樣的風(fēng)險(xiǎn)，一旦出現(xiàn)資金鏈問題幾乎就是全盤皆輸。

不過好在資本寒冬的背景讓資本出現(xiàn)了集中化的傾向，摩拜在此前幾輪融資過程中拿到了大批主流基金，以及騰訊、攜程這樣戰(zhàn)略投資方的投資，這也保證了其即便是走到最危險(xiǎn)的時(shí)候，也不會輕易倒下，畢竟他們已經(jīng)捆綁了太多方的利益。

但就整個(gè)共享單車領(lǐng)域而言，如今共享單車還沒有顯出一個(gè)如滴滴出行那般重要的入口價(jià)值，也沒有趕上騰訊、阿里借助打車軟件推廣移動(dòng)支付的大勢。而對摩拜來說，比較尷尬的是，雖然獲得了騰訊的投資，但想要復(fù)制「滴滴那般借助微信彎道超車快的」的可能性恐怕很低，因?yàn)轵v訊也投資了ofo的投資者滴滴。無論是摩拜還是ofo，其實(shí)都只是其布局共享出行的一顆棋子。

如今的共享單車已經(jīng)變成了一場資本賽跑，資本助力下共享單車已然變成了「造車」游戲，但未來市場恐怕并不需要這么多的單車。這場共享單車大戰(zhàn)結(jié)束的時(shí)間恐怕將會遠(yuǎn)比共享汽車更快。這個(gè)時(shí)候誰觸達(dá)到用戶面前的單車數(shù)量，誰盡可能的覆蓋更多，那么最終勝者將會贏者通吃。

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請進(jìn)一步核實(shí)，并對任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。