結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品成P2P良藥，有利網(wǎng)引領(lǐng)新變局

受近期經(jīng)濟下行以及銀行利率的影響，大部分P2P平臺的投資收益已經(jīng)明顯開始下降，而投資者對日趨下降的利息也愈發(fā)的不滿意。此外，隨著投資者理財需求增加，理財方式多元化趨勢明顯，新模式的推出可以說已經(jīng)勢在必行。

結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品由于其自身特有的優(yōu)勢，很可能成為未來的發(fā)展趨勢之一。事實上，眼下不少有實力的P2P平臺在尋求變革的過程中，紛紛計劃推出結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品，這其中以有利網(wǎng)最為突出。

大平臺的游戲，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的利弊之爭

結(jié)構(gòu)化理財簡單來說，就是犧牲一點點固定收益，換取更大的獲利空間。運用金融工程技術(shù)，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品可以將存款、零息債券等固定收益產(chǎn)品與金融衍生品（如遠(yuǎn)期、期權(quán)、掉期等）組合在一起而形成的一種新型金融產(chǎn)品。

其好處在于能夠精確地鎖定最低收益，并能夠根據(jù)市場參與者的不同需求“量身定做”，使具有不同風(fēng)險承受能力和意愿的投資者通過投資不同層級的產(chǎn)品來獲取不同的收益，并承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險的理財產(chǎn)品，最終擴大獲利的空間。

但結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品也有其弊端，在市場好的時候享受了大部分的收益，而市場差的時候也必須承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險，對穩(wěn)健性投資者來說，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品無疑增加了風(fēng)險。此外，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品雖然數(shù)目眾多，但很多產(chǎn)品設(shè)計結(jié)構(gòu)類似，幾乎都是股票、利率、匯率、股指的簡單組合，產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，也難以真正滿足客戶的個性化需求。

從這個角度來看，結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品其實更加適合的是一些有實力的大平臺，對一些中小型的P2P平臺來說，提供結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品不僅無法幫助業(yè)務(wù)增長，反而會給平臺造成極大的風(fēng)險。

四大先發(fā)優(yōu)勢，有利網(wǎng)推結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品

眼下P2P平臺推出結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品已經(jīng)成為一種趨勢，作為國內(nèi)領(lǐng)先的P2P平臺，有利網(wǎng)自然不甘落后。不久前，有利網(wǎng)CEO吳怡然接受媒體采訪時曾表示有利網(wǎng)正計劃推出結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品。那么，通過分析來看，有利網(wǎng)推出結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品確實有著其既有的優(yōu)勢。

1、作為國內(nèi)最大的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺之一，有利網(wǎng)的注冊投資用戶數(shù)超過370萬，累計成交額突破183億元。資本市場也對其頗為青睞，在今年上半年，有利網(wǎng)完成總額高達4600萬美元的C輪融資，它也成為了行業(yè)里估值靠前的P2P公司。雄厚的實力可以作為有利網(wǎng)推進結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的有力支撐。

2、結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品設(shè)計空間巨大，每一種基本要素的改變都會產(chǎn)生風(fēng)險。收益形態(tài)不同的新產(chǎn)品，背后需要有豐富的產(chǎn)品研發(fā)團隊來加以支撐。而在有利網(wǎng)的高速發(fā)展過程中，這家公司已經(jīng)成功推出了三款優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品：無憂寶、定存寶和月息通，這也為下一步布局結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品打下了堅實的基礎(chǔ)。

3、有利網(wǎng)主打小額分散，徹底解決了行業(yè)集中度和業(yè)務(wù)集中度的問題，無論哪個行業(yè)或者哪個區(qū)域出現(xiàn)問題，也不會對整個的資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生特別嚴(yán)重的風(fēng)險?；ヂ?lián)網(wǎng)的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品必須具有保底收益這一優(yōu)勢，相比銀行結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品非保本浮動收益而言，P2P平臺都比較注重保障投資人的本息安全。就目前推出結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的平臺來看，保底年化收益一般在6%~9%左右，大大高出銀行定期利率以及絕大部分理財產(chǎn)品。

4、有利網(wǎng)有著強大的盈利能力。在吳逸然看來，“如果你不賺錢的話，做得越多，虧得越多，最后就是一個龐氏騙局。如果你是賺錢的話，你的杠桿遲早會收斂到一個可控的范圍上來?！边@種對賺錢能力的看重，帶來的可觀浮動收益極大地吸引投資者。由于掛鉤股市、外匯、黃金等具有一定博弈性質(zhì)的理財方式，加上利用杠桿效應(yīng)，互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品很容易產(chǎn)生較高的收益。一般而言，平臺的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品決定了只有極少部分資金用于高風(fēng)險投資，因此即便失利，風(fēng)險也是可控的。

發(fā)力結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，P2P平臺將走向何方？

隨著近期股市回暖，資金回流股市，處于此種巨大壓力之下，P2P產(chǎn)品需要一改同質(zhì)化嚴(yán)重的局面，來滿足用戶日漸增長的需求，而大膽設(shè)計一些結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品則是比較好的切入點。未來隨著結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的逐漸增多，P2P平臺將可能會呈現(xiàn)三大變化。

誕生投行化萌芽

眼下不少P2P平臺已經(jīng)在嘗試對接新三板公司股轉(zhuǎn)債、定增、員工持股計劃等結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。大量結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品開始介入上市公司的定增或股轉(zhuǎn)債募資，也將會使得P2P平臺們呈現(xiàn)出了一定的投行化趨勢。對此現(xiàn)象，吳逸然認(rèn)為P2P出現(xiàn)投行化傾向很正常?！癙2P從一開始只針對個人的債權(quán)產(chǎn)品，發(fā)展到現(xiàn)在，市場的情況在不斷變化，出現(xiàn)各種各樣的傾向都是正常的。”

和消費金融掛鉤

根據(jù)艾瑞咨詢公布的首份消費金融報告數(shù)據(jù)，預(yù)計到2017年，消費金融整體市場將突破千億，三年復(fù)合增長率高達94%。結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品和消費金融掛鉤起來也極有可能。經(jīng)歷幾年的發(fā)展，P2P網(wǎng)貸平臺聚集了大量的投資者，充足的資金是其優(yōu)勢，而且這些資金流動性很強，勢必會快速切入傳統(tǒng)金融機構(gòu)和電商巨頭難以覆蓋到的消費場景。

向客戶需求型轉(zhuǎn)型

其實結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的推出，很大程度上是為了滿足投資者日漸多變的投資需求。通過結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品可以幫助客戶更好的優(yōu)化資產(chǎn)配置，并提供產(chǎn)品定制服務(wù)。從這個角度來看，P2P平臺從產(chǎn)品導(dǎo)向型向客戶需求型轉(zhuǎn)變已經(jīng)勢成必然。

總體來說，結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的設(shè)計對平臺來說考驗極大，應(yīng)該需要有合格牌照的優(yōu)質(zhì)平臺來嘗試，才能確保投資者的利益不受損失，這既是美酒也是毒藥。吳逸然表示，再復(fù)雜的設(shè)計都能夠說得清楚，但一旦有產(chǎn)品信息不透明，結(jié)構(gòu)不清晰的情況，則肯定會影響信息中介的定位。而作為投資人，“不管是結(jié)構(gòu)化的產(chǎn)品還是普通投資產(chǎn)品，都是要投資產(chǎn)品介紹清楚明白、自己看得懂的產(chǎn)品”。

當(dāng)然，推出有競爭力的創(chuàng)新型產(chǎn)品，取決于平臺的產(chǎn)品定位、經(jīng)營戰(zhàn)略以及產(chǎn)品研發(fā)實力。同時，需要滿足用戶在多種經(jīng)濟場景下多元化的理財需求，不斷進行產(chǎn)品創(chuàng)新，考驗著平臺的核心競爭力。那么，未來整個互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展趨勢又是怎樣的？結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品會成為主流理財產(chǎn)品嗎？雖現(xiàn)在還不能妄下定論，但期待行業(yè)中的標(biāo)桿平臺能夠做好領(lǐng)路方向，將產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性研究透徹，給投資人創(chuàng)造、接入更多元化的投資產(chǎn)品。

本文由逐鹿網(wǎng)綜合整理，逐鹿網(wǎng)專注互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)業(yè)報道，微信公眾號：hizhulu

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