雅高2016年營收56.31億歐元，五大舉措助利潤創(chuàng)新高

2017年2月22日，歐洲最大酒店集團雅高酒店發(fā)布其截至12月31日的2016年全年財報。合并財報顯示，雅高2016年全年營收56.31億歐元，同比增長0.9%（以恒定匯率計增長2.2%），合并后的息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）為10.37億歐元，同比增長5.2%。2016年，雅高的息稅前利潤（EBIT）為6.96億歐元，創(chuàng)歷史新高，2015年同期這一指標為6.65億歐元，同比增長4.6%。

截至2016年12月31日，雅高兩大主要業(yè)務之一的酒店服務業(yè)務（HotelServices）投資組合共有4144家酒店共計583161間客房，其中69%為根據(jù)管理協(xié)議經(jīng)營酒店，31%為特許經(jīng)營酒店，包括另一大業(yè)務酒店投資業(yè)務（HotelInvest）投資組合中涉及的酒店數(shù)量。

其中，2016年雅高新增347家酒店共計81042間客房，其中89%為根據(jù)管理協(xié)議經(jīng)營酒店（包括收購的FRHI酒店集團的117家酒店共計43481間客房）及特許經(jīng)營酒店，酒店開發(fā)數(shù)量創(chuàng)新高，并為雅高全年貢獻4.18億歐元營收及7.5%的增長率。

雅高總裁兼CEO Sebastien Bazin表示，“面對復雜的經(jīng)濟環(huán)境，雅高在2016年的業(yè)績表現(xiàn)非常出色，尤其是息稅前利潤和新增酒店數(shù)量雙雙創(chuàng)記錄。在全球團隊的共同努力下，我們實施了很多促增長的舉措，使得公司的利潤增長速度超過營收增長速度。我們在新的市場實現(xiàn)擴張，為客戶提供新服務，進一步鞏固了雅高在酒店業(yè)的領(lǐng)先地位，也為客戶帶去更多新的體驗。2017年，雅高將主營業(yè)務HotelInvest變成子業(yè)務的計劃能夠為雅高在行業(yè)轉(zhuǎn)型之際抓住更多機遇、創(chuàng)造更大的發(fā)展空間。”

自2013年上任以來，雅高CEO Sebastien Bazin推行了一系列大刀闊斧的改革，包括削減成本、增加高檔住宿數(shù)量、在中國布局以及開展更為積極的線上競爭。

執(zhí)惠對雅高2016年的事件進行整理分類發(fā)現(xiàn)，雅高在高端酒店、休閑度假以及特色酒店上在進行全球化布局和擴張。

拓展高端酒店，提升盈利空間

相對于普通酒店，奢華酒店的利潤率要高出兩到三倍，拓展旗下奢華酒店品牌組合將會大大促進集團利潤增長?；诖?，雅高于去年7月以27億美元完成對FRHI酒店集團及其三個久負盛名的奢華酒店品牌費爾蒙（Fairmont）、萊佛士（Raffles）和瑞士（Swissotel）的收購。對外合作方面，去年底宣布與新加坡奢華酒店品牌悅榕莊酒店（Banyan Tree）達成戰(zhàn)略合作關(guān)系，雙方共同開發(fā)和管理悅榕莊在全球的酒店。

為此，去年底雅高集團新成立了 AccorHotels Luxury Brands 的奢華酒店品牌部門，由此前曾在豪華酒店管理集團 FHRI 擔任COO 的 Chris Cahill 擔任 CEO，負責管理 Sofitel、Fairmont、Raffles、Pullman、Swissotel和 MGallery 等六個奢華酒店品牌的運營。

布局非標住宿，抓住共享經(jīng)濟帶來的機遇

過去15年里，酒店業(yè)曾經(jīng)錯過了三次數(shù)字化革命浪潮：OTA、元搜索、共享經(jīng)濟，如今面對愈演愈烈的共享經(jīng)濟大潮，尤其是Airbnb的強勢崛起，在眾多傳統(tǒng)酒店紛紛舉棋觀望之時，雅高選擇了主動出擊——擁抱共享經(jīng)濟，進軍非標住宿領(lǐng)域。正如雅高現(xiàn)任總裁兼CEO Sebastien Bazin所說，“排斥任何類似于短租的概念、服務和產(chǎn)品都是愚蠢且不負責任的。這些新興服務擁有巨大潛力，你要學會去接受。”

在過去的2016年，雅高先后對Squarebreak和Oasis這兩家主打高端住宿的度假租賃公司進行了戰(zhàn)略投資，到了4月份雅高又以1.48億歐元收購了英國高端短租公司onefinestay，步入2017年，本月初又宣布與位于亞特蘭大的私人度假租賃分銷商Travel Keys（在全球為5000多家別墅提供服務）就整體收購后者進入了“排他性談判階段”，收購成功后，雅高在分享經(jīng)濟領(lǐng)域的高端私人度假房源數(shù)量將達到8500個，成為擁有非標房源數(shù)量最多的全球酒店連鎖集團。

這些非標住宿產(chǎn)品不僅為雅高集團的客人提供了更多樣的選擇，為原有的酒店住宿形成協(xié)同效應，而且還填補了雅高集團在一些目的地酒店住宿稀缺的空白市場，更重要的是雅高集團這次抓住了共享經(jīng)濟的機遇。

調(diào)整自身業(yè)務，不斷優(yōu)化品牌結(jié)構(gòu)

考慮到運營管理和品牌調(diào)整，以及個別地區(qū)經(jīng)濟型酒店成本和盈利的壓力，2016年雅高對148家酒店進行資產(chǎn)重組，歐洲85家經(jīng)濟型酒店轉(zhuǎn)至合資酒店公司Grape Hospitality；12家宜必思品牌酒店轉(zhuǎn)讓給華住酒店集團；

啟動Booster項目，計劃將酒店投資業(yè)務（HotelInvest）調(diào)整為子業(yè)務，然后計劃出售其大部分資產(chǎn)；

與迪拜阿布扎比投資局（ADIA）旗下子公司重組在澳大利亞的31家酒店4097間客房。

瞄準千禧一代，開拓生活方式品牌酒店市場

千禧一代正在成為酒店業(yè)占比越來越大的客群，而小型、設(shè)計時尚的高檔酒店，已被證實特別受大千禧一代旅客的歡迎。越來越傾向于個性鮮明的獨特酒店品牌，這些酒店不僅是都市族群的絕佳辦公地點，也是結(jié)識朋友、聚會分享的重要場所。生活方式品牌酒店由此也成為酒店行業(yè)中最具活力的細分市場之一。

2016年9月，雅高推出針對千禧一代的JO&JOE生活方式酒店品牌，預計2017年中期，將在千禧一代偏好的目的地新開50家該類生活方式酒店。11月份，宣布與精品酒店25Hours Hotels達成戰(zhàn)略合作關(guān)系，達成全球發(fā)展25Hours條款，雅高收購其30%股權(quán)，25hoursHotels運營七家單體酒店，分別位于漢堡、法蘭克福、柏林、維也納和蘇黎世。

全球著名酒店連鎖巨頭，如雅高酒店集團及其競爭對手萬豪、希爾頓和洲際越來越重視千禧一代?，F(xiàn)在除了運營傳統(tǒng)酒店，雅高酒店集團還宣布成立全新生活方式部門，管理旗下Jo & Joe、Mama Shelter和25h Hotels酒店品牌，加快在該領(lǐng)域的布局。

推進數(shù)字化，向一站式全服務旅行平臺邁進

自2013年現(xiàn)任CEO上任以來，雅高在第二年便推出了“數(shù)字化五年計劃”，2016年投資數(shù)字化計劃相關(guān)花費4200萬歐元（計劃總投資2.25億歐元，期限2014-2018年，已投資1.73億歐元）。Bazin表示，雅高數(shù)字化布局的最終目標是讓客戶在雅高平臺上可以找到所需的任何旅行服務和產(chǎn)品，讓他們不必再去其他平臺預訂，把雅高打造成更好的品牌，提高用戶忠誠度，這才是根本所在。

事實上，酒店業(yè)碎片化仍非常嚴重，除了北美外，70%的酒店都是夫妻店，只有30%是連鎖酒店。雅高2014年開始實施的“數(shù)字化五年計劃”， 作為對抗OTA的重要舉措，并在2015年推出AccorHotels.com平臺。截至2016年底，該平臺上共有1800家單體酒店。在收費方面，雅高收取的傭金只有OTA收取的1/2-1/3，其在北美使用的傭金模式和在歐洲一樣：不是旗下酒店技術(shù)服務公司Fastbooking的客戶每單繳納14%的傭金，F(xiàn)astbooking的客戶繳納12%的傭金。酒店經(jīng)營者也可以讓自己的客人獲得雅高忠誠度計劃的積分，酒店只需每單繳納5%的費用。2016年11月份，雅高還曾計劃首先選擇北美的200家單體酒店通過AccorHotels.com平臺在美國和加拿大的幾個主要城市銷售客房。

2016年11月1.2億美元收購禮賓服務平臺John Paul，希望將來可以為非酒店本地居民也能提供服務，該舉措正是雅高集團打造一站式全服務平臺的一部分。

惠評

2016年是歐洲經(jīng)濟、政治動蕩不安的一年，歐洲旅游業(yè)受到恐襲嚴重沖擊，作為國際化酒店連鎖巨頭，雅高業(yè)績?nèi)阅軐崿F(xiàn)平穩(wěn)增長，各項業(yè)務穩(wěn)步推進，足見其一流的運營管理水平。從雅高頻繁動作可以看出，雅高正在加快進行休閑度假市場的全球化布局。從高端酒店、非標住宿、個性化、特色酒店來看，其在圍繞新的休閑度假消費需求進行著從住宿產(chǎn)品到服務的全方位的布局；而從涉及到的企業(yè)業(yè)務范圍來看，全球化是其重要考量，就在 21日雅高集團宣布法國前總統(tǒng)薩科齊加入雅高，任職國際戰(zhàn)略委員會。

值得關(guān)注的是，錦江集團在2016年1月持有雅高5%的股份，5個月后持有股份超過15%，成為最大股東。據(jù)路透2016年6月的報道，現(xiàn)任法國總統(tǒng)奧朗德表示，“雅高在亞洲的業(yè)務正在增長，因此有中國投資者。但是我會密切關(guān)注這一點，確保大公司的資本多元?！?/p>

在非標住宿方面，Airbnb、HomeAway等帶來的競爭不可忽視，Airbnb年初宣布收購Luxury Retreats ，據(jù)悉，雅高集團及全球在線旅游巨頭Expedia公司也曾出價競購Luxury Retreats。定位目標群體的一致性，使得兩家難免競爭，未來兩家在高端度假領(lǐng)域的競爭時刻會越來越多。

據(jù)PATA 調(diào)查顯示，歐美的一些高端酒店在客房收入與客人綜合體驗消費比之間已經(jīng)實現(xiàn)了1:3。而隨著休閑度假市場的崛起，住宿業(yè)的格局正在發(fā)生劇烈的變化，從酒店的標準住宿到非標住宿的崛起，以及Airbnb等巨頭的出現(xiàn)，整個住宿行業(yè)在隨著旅游業(yè)的變化而變化。而抓住當下和未來市場趨勢，了解年輕群體個性化、體驗化、技術(shù)、社交的偏好成為眾玩家努力的方向。

雅高在強調(diào)其差異化理念，但是要贏得用戶產(chǎn)品的差異化才是核心，目前雅高圍繞用戶的一系列布局未來何如聯(lián)動，給用戶帶來差異化的產(chǎn)品體驗才是贏得市場的真正籌碼。

本文作者：執(zhí)惠分析師_王延超(Wechat:wangdayan110)、執(zhí)惠分析師_李海強(Wechat: lhq434849653)、執(zhí)惠分析師_王惠(Wechat:wanghui-zhi)；編輯：李海強

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