2024年第一個工作日,蜜雪冰城、古茗相繼向港交所遞交招股書,爭做“新式茶飲第二股”。2021年6月,奈雪的茶成功登陸港交所,兩年半時間過去了,新茶飲上市企業(yè)依然只有奈雪一家。
高歌猛進(jìn)的新茶飲進(jìn)入下半場,沖擊資本市場似乎成為頭部企業(yè)的共同目標(biāo)。去年8月,茶百道赴港遞交招股書,喜茶、新時沏、滬上阿姨、霸王茶姬等企業(yè)也曾傳出準(zhǔn)備赴港上市的消息。
灼識咨詢數(shù)據(jù)顯示,全球現(xiàn)制飲品市場仍在快速增長,以終端零售額計算,2028年該市場規(guī)模將達(dá)到11147億元,占據(jù)全球飲料市場近一半份額。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為,新茶飲企業(yè)扎堆上市,將進(jìn)一步推動行業(yè)發(fā)展,同時也加劇了行業(yè)競爭。上市不是終點(diǎn),新茶飲行業(yè)未來充滿機(jī)遇,也面臨著諸多挑戰(zhàn)。
去年前9個月,蜜雪冰城凈賺25億元,古茗盈利10億元
1月2日,蜜雪冰城向港交所遞交上市申請,聯(lián)席保薦人為美銀、高盛和瑞銀集團(tuán)。同日,古茗也向港交所遞交招股書,聯(lián)席保薦人為高盛和瑞銀集團(tuán)。
招股書顯示,蜜雪冰城品牌創(chuàng)辦于1999年,是由創(chuàng)始人張紅超在河南鄭州開設(shè)的一家刨冰小店演變而來?,F(xiàn)在,蜜雪冰城主要向中國及海外消費(fèi)者提供現(xiàn)制果飲、茶飲及冰淇淋,旗下有現(xiàn)制茶飲品牌“蜜雪冰城”和現(xiàn)磨咖啡品牌“幸運(yùn)咖”,蜜雪冰城核心產(chǎn)品的價格通常為2元至8元。
古茗品牌創(chuàng)立于2010年,創(chuàng)始人王云安在他的家鄉(xiāng)浙江大溪鎮(zhèn)開設(shè)了第一家門店。古茗門店專注于大眾現(xiàn)制茶飲市場,主打三類飲品:果茶飲品、奶茶飲品、咖啡飲品及其他,產(chǎn)品價格通常在10元至18元之間。
根據(jù)招股書,蜜雪冰城和古茗均靠加盟模式發(fā)展壯大,且市場都足夠下沉。
截至2023年9月30日,蜜雪冰城擁有超過36000家門店(海外門店3973家),覆蓋中國及海外11個國家,其中超過99%為加盟店。在門店分布上,一線城市僅占4.5%,二線及以下城市占比達(dá)74.6%,其中三線及以下城市占比56.9%。
截圖來自蜜雪冰城招股書
2023年前九個月,蜜雪冰城的門店網(wǎng)絡(luò)共實現(xiàn)出杯量約58億杯。根據(jù)灼識咨詢的報告,按照上述門店量和飲品出杯量計,蜜雪冰城已經(jīng)是中國第一、全球第二的現(xiàn)制飲品企業(yè)。
截至2023年12月31日,古茗的門店網(wǎng)絡(luò)共有9001家門店,其中直接管理的直營門店僅6家。古茗門店近8成分布在二線及以下城市,其中有38%的門店位于遠(yuǎn)離城市中心的鄉(xiāng)、鎮(zhèn)。2023年,古茗門店售出現(xiàn)制飲品12億杯。
截圖來自古茗招股書
財務(wù)數(shù)據(jù)方面,2022年全年及2023年前九個月,蜜雪冰城門店網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)約300億元和370億元終端零售額;營收分別為136億元、154億元,同比增長31.2%及46.0%;凈利潤分別為20億元、25億元,同比增長5.3%及51.1%。
2023年,古茗GMV(商品銷售額)達(dá)192億元,同比增加37.2%。2021年、2022年及2023年前九個月,古茗實現(xiàn)營收分別為43.8億元、55.6億元、55.7億元;期內(nèi)利潤分別為2400萬元、3.72億元、10億元;經(jīng)調(diào)整利潤(非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則計量)分別為7.7億元、7.9億元、10億元。
招股書顯示,蜜雪冰城、古茗的營收模式類似,收入均主要來自商品及設(shè)備銷售,以及向加盟商提供服務(wù),具體包括向加盟門店收取加盟費(fèi)、管理費(fèi)、培訓(xùn)費(fèi),并將食材、包裝材料、設(shè)備設(shè)施、營運(yùn)物資等商品銷售給各加盟門店。
新茶飲扎堆IPO 但上市之路并不好走
2023年被認(rèn)為是新茶飲更加“內(nèi)卷”的一年,打價格戰(zhàn)、加盟擴(kuò)店、出海和下沉,以及扎堆籌備IPO都是明顯的趨勢。尤其是在奈雪的茶成功登陸港交所之后,關(guān)于“新茶飲第二股”的爭奪更加激烈。
截至目前,茶百道、蜜雪冰城、古茗均已向港交所遞交招股書,喜茶、新時沏、滬上阿姨、霸王茶姬等企業(yè)也傳出要赴港上市的消息。但是,上市之路可能并不好走。
此前,蜜雪冰城曾計劃在A股上市,2022年9月,中國證監(jiān)會官網(wǎng)信息顯示,蜜雪冰城的A股上市申請已獲受理并正式預(yù)披露招股書。但隨后便沒了下文,直到2024年1月在港交所遞交上市申請。
業(yè)內(nèi)分析指出,新茶飲品牌多選擇在港股上市,主要是因為它們很難滿足在內(nèi)地主板上市的要求,加之較長的排隊時間和等待周期也給企業(yè)發(fā)展帶來一定的不確定性。
值得一提的是,不少新茶飲品牌都放開了加盟政策,通過加盟店實現(xiàn)快速擴(kuò)張。但加盟模式存在一定監(jiān)督管理的風(fēng)險。蜜雪冰城在招股書中披露,“我們面臨加盟業(yè)務(wù)模式的若干風(fēng)險,每種風(fēng)險均可能對我們的聲譽(yù)、經(jīng)營業(yè)績及業(yè)務(wù)前景造成重大不利影響?!?/p>
已經(jīng)成功上市的奈雪,表現(xiàn)也不佳。2021年和2022年,奈雪的茶歸母凈利潤均錄得虧損,直到2023年上半年才扭虧為盈。過去一年,奈雪的股價一路下滑,從最高點(diǎn)的9.11港元一度跌至3港元以下,市值較上市之時跌去六成。
此外,資本市場對新茶飲的投資熱情也在減弱。數(shù)據(jù)顯示,2023年以來,新茶飲融資事件數(shù)有所上升,但披露融資金額大幅下降。2023年前十個月,新茶飲融資金額合計11.6億元,較2021年下跌逾8成。
對于新茶飲企業(yè)來說,2024年還會是比較卷的一年,上市、出海、下沉、拓店依然是繞不開的關(guān)鍵詞,在這些賽道上,新茶飲市場也會加速優(yōu)勝劣汰。
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