中國石化、中國石油混改升溫將油氣領域邁入新階段，強生也非常期

中國石化（600028.SH）發(fā)布2017年半年報。財報顯示，公司上半年營收近1.17萬億元，同比增長32.6%；歸屬于母公司股東的凈利潤270.92億元，同比增長40.74%。

至此，外界統(tǒng)稱的“三桶油”半年報全部發(fā)布完畢。三家企業(yè)財務數(shù)據(jù)顯示，無論營業(yè)收入抑或凈利潤，均取得較大幅度提升。

但值得注意的是，在上半年出現(xiàn)“中國漂亮50”行情的前提下，三家公司中僅有中國石化股價出現(xiàn)不足一成的漲幅，中國石油（601857.SH）和中國海洋石油（00883.HK，下稱“中海油”）則出現(xiàn)了一定程度的下跌。

不過，這一情形或許有望在下半年出現(xiàn)改變。近日中國聯(lián)通“混改”方案披露后，作為下一步推動“混改”的七大壟斷行業(yè)之一的油氣領域，也被提上日程。

證金及基金增持

無論是最新披露半年報的中國石化，還是稍早前公布業(yè)績的中國石油和中海油，上半年的業(yè)績均以飄紅收尾。而與此相呼應的，是以中國證券金融股份有限公司（下稱“證金公司”）為代表的“國家隊”，對兩家在A股上市的公司的持續(xù)看好。

中國石油半年報顯示，今年第二季度，證金公司增持了公司1.07億股，由此在上半年末持股達11.30億股，持股比例則為0.617%，位列第三大股東。

類似的，證金公司在第二季度也增持了中國石化7.68億股，持股比例升至2.15%。

但不同的是，證金公司在一季度時，均對中國石油和中國石化進行了一定程度的減持。兩家公司一季報顯示，期間證金公司分別對中國石油和中國石化減持了9651.53萬股和2400.28萬股。

市場機構也在增持中國石油和中國石化。

具體至基金持倉而言，Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月30日，共有173只基金持有中國石油，持倉量總計1.68億股，占其A股流通股比例為0.09%。今年一季度時，持有中國石油的基金總數(shù)僅為50只，持倉總量為1.2億股，占其A股流通股比例為0.06%。

在半年末時，中國石化則有311只基金持倉，持倉總量7.61億股，占其流通A股比例為0.74%；今年一季度時則有181只基金持倉，持股總量7.14億股，占其流通A股比例為0.71%。

盡管中國石化、中國石油在上半年都獲得了機構青睞而被增持，且有“中國漂亮50”行情的加持，但具體反映至股價而言，卻顯示出差異。今年上半年，中國石油股價出現(xiàn)微跌，跌幅為2.77%；中海油也下跌達9.54%；中國石化則上漲達9.61%。

華南一大型券商策略分析師對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，無論是中國石油還是中國石化，在上半年的“中國漂亮50”行情中均是“主力”，但具體呈現(xiàn)在股價上有差異，則更多是業(yè)績上的差異。

“三桶油”去年年報顯示，2016年中國石油凈利潤暴跌77.84%，中海油也大跌97%，只有中國石化大增44%。而與此形成巨大差異的是，在業(yè)績明顯回暖的下半年，自7月1日至最新，三家公司股價漲幅均在5%以上。

混改升溫

隨著中國聯(lián)通混改方案的推出，有關油氣領域混改行情的出現(xiàn)，也開始在市場中升溫。

此前今年“兩會”中，已經(jīng)圈定未來國企進行混改的重要領域，將集中在電力、鐵路、石油、天然氣、民航、軍工、電信這七個壟斷行業(yè)。今年5月，中共中央、國務院對外印發(fā)《關于深化石油天然氣體制改革的若干意見》，將油氣領域的改革方向進一步確定。

因此，業(yè)界普遍認為，隨著央企混改的逐步深入，作為其中壟斷程度較高的油氣行業(yè)，被認為極大可能列入第三批央企混改試點。

實際上，單純就混改而言，近年來“三桶油”一直在推進這方面的改革。

以中國石油為例。2015年底，中國石油整合旗下三家管道公司為中油管道時，引進的9家股東中，不僅包含國有資本，還首次出現(xiàn)了雅戈爾（600177.SH）、泰康人壽等民營資本。最終，整合后的中油管道，中國石油持股變更為72.26%，外部股東持股27.74%。

去年12月底，中國石油還發(fā)布消息稱，《集團公司市場化改革指導意見》和《集團公司混合所有制改革指導意見》這兩項頂層意見已經(jīng)出爐。本月中旬，中國石油則通過《關于集團公司公司制改制工作有關事項的通知》，要求集團公司及所屬全民所有制企業(yè)要于今年11月底前全面完成公司制改制工作。

此外，中國石油金融資產(chǎn)借道*ST濟柴（現(xiàn)名中油資本，000617.SZ）上市的案例，也從另一個維度反映了中國石油混改的動作。

對中國石化而言，2015年向25家境內(nèi)外投資者出讓中石化銷售有限公司29.99%股權，則開啟了其混改的序幕，并在今年決定其將赴境外上市。去年底，中國石化又出讓中石化川氣東送天然氣管道有限公司50%股權給中國人壽和國投交通，則進一步延續(xù)了“混改”趨勢。

在8月28日的中期業(yè)績發(fā)布會上，中國石化董事長王玉普表示，公司目前正在地熱、管道等具體業(yè)務板塊推進混合所有制改革。

中國企業(yè)研究院首席研究員李錦對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，“三桶油”由于集團龐大，在推動混改時難免包袱重、調(diào)頭難，但改革的趨勢是不變的。

“具體而言，在企業(yè)層面，實現(xiàn)政企分開、主輔分離、網(wǎng)運分開；在市場層面，油氣上中下游市場全面放開準入；在政府層面簡政放權，強化監(jiān)管。同時，加快油氣法規(guī)廢改立進程。”李錦說。

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