完美世界退市進(jìn)行中 3名獨(dú)董正在評(píng)估

極客網(wǎng)1月12日（北京）曾經(jīng)的中概股風(fēng)云，現(xiàn)在卻要從納斯達(dá)克消失。它就是中國(guó)曾經(jīng)端游時(shí)代的五家巨頭公司之一的完美世界。

這是繼巨人、盛大網(wǎng)絡(luò)之后，又一家大型游戲公司提出的私有化退市申請(qǐng)。有業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng)，此次完美世界提出私有化申請(qǐng)，和前兩家游戲公司選擇私有化退出的理由類(lèi)似，主要是緣于目前在納斯達(dá)克市場(chǎng)公司的價(jià)值不能完全體現(xiàn)，投資者對(duì)于公司的估值過(guò)低。

如果此次私有化成功，完美世界或可能發(fā)展多元化業(yè)務(wù)，影視與游戲兩翼齊飛。

估值偏低提出私有化申請(qǐng)

1月2日，完美世界發(fā)布公告稱(chēng)，收到公司董事長(zhǎng)池宇峰將完美世界私有化的提議，其擬以每股美國(guó)存托股票(ADS)20美元或每股普通股現(xiàn)金4美元收購(gòu)其未持有的其他完美世界流通股，收購(gòu)資金將通過(guò)股權(quán)和債務(wù)兩種方式共同籌集。

在該公告發(fā)布后，當(dāng)日公司股價(jià)即上漲22.14%，當(dāng)日股價(jià)收于19.25美元。

理財(cái)周報(bào)記者致電完美世界，公司相關(guān)工作人員表示，目前完美世界已經(jīng)組建由三名獨(dú)立董事構(gòu)成的特別委員會(huì)評(píng)估此項(xiàng)提議。“董事會(huì)剛收到池先生初步的不具約束力的提議，獨(dú)立委員會(huì)尚未就完美世界將如何回應(yīng)做出任何決定，一切以公告為準(zhǔn)，其他的不便告知。”

實(shí)際上，池宇峰將完美世界私有化的想法早已有之。據(jù)此前媒體報(bào)道，2013年池宇峰就曾頻繁與投行人士接觸，商談完美世界私有化事宜。

而這一消息也得到了資深業(yè)內(nèi)人士的證實(shí)，“從我們接觸來(lái)看，池宇峰早就不管公司(完美世界)了，他其實(shí)早就可以賣(mài)公司或者私有化了。”

目前，游戲公司在美國(guó)資本市場(chǎng)的估值普遍偏低。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年，完美世界平均市盈率僅為9.1倍，盛大游戲平均市盈率僅為5.88倍，暢游為5.54 倍，中手游為4.93倍。

針對(duì)美國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)于游戲公司的“冷漠”，應(yīng)龍互動(dòng)CEO顧累分析稱(chēng)，“游戲是內(nèi)容行業(yè)，它的發(fā)展規(guī)律是不太可能持續(xù)增長(zhǎng)的，一旦公司出來(lái)一款爆款，收入可能就大幅上升，而持續(xù)一段時(shí)間后，爆款產(chǎn)品的用戶(hù)開(kāi)始下滑，收入就很難再上去了，但這對(duì)于公司的研發(fā)團(tuán)隊(duì)來(lái)說(shuō)是不可預(yù)期的。雖然游戲公司可能憑借幾款產(chǎn)品持續(xù)賺錢(qián)，有很好現(xiàn)金流，但是持續(xù)的利潤(rùn)增長(zhǎng)是很難的，而這種目前來(lái)說(shuō)是不符合資本市場(chǎng)投資者的要求。”

據(jù)了解，完美世界目前收入主要來(lái)源于端游時(shí)代開(kāi)發(fā)的幾款游戲，如《完美世界》、《誅仙》等，雖然完美世界在去年推出了《神雕英雄》、《魔力寶貝》等國(guó)內(nèi)月流水過(guò)5000萬(wàn)的手游產(chǎn)品，但目前手游在完美世界收入的占比仍不是很高。

上述資深業(yè)內(nèi)人士對(duì)此表示，“因?yàn)檠邪l(fā)能力有限，所以完美世界可能還沒(méi)有完全轉(zhuǎn)過(guò)去。此外，手游的玩法、商業(yè)模式、技術(shù)和端游完全不同，所以即使是完美世界這樣的大公司也要和小公司回到同一起跑線(xiàn)上競(jìng)爭(zhēng)。”

因此一邊是大量資金投入，另一邊是幾款爆款游戲的收入增長(zhǎng)緩慢，這也就使得完美世界收入不可能出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

此外，若此次私有化申請(qǐng)獲得通過(guò)，池宇峰將會(huì)與哪些機(jī)構(gòu)組成私有化財(cái)團(tuán)收購(gòu)?fù)昝朗澜绲牧魍ü善币仓档藐P(guān)注。而目前作為完美世界的第二和第三大股東的復(fù)星集團(tuán)和景林資產(chǎn)參與的可能性很大。

據(jù)悉，復(fù)星集團(tuán)在2012年開(kāi)始便不斷從資本市場(chǎng)買(mǎi)入完美世界的股份，截至2014年三季度，復(fù)星國(guó)際仍持有公司13.46%股份。對(duì)于復(fù)星的投資目的，池宇峰曾在公開(kāi)場(chǎng)合回應(yīng)稱(chēng)，復(fù)星主要是財(cái)務(wù)投資。

因此對(duì)于復(fù)星來(lái)說(shuō)，若參與完美世界的私有化收購(gòu)仍是有利可圖，池宇峰提出的每股普通股4美元相當(dāng)于市盈率為14.28倍，但是國(guó)內(nèi)A股游戲行業(yè)上市公司的平均市盈率為125倍(算術(shù)平均)，若完美世界成功在A股上市或者借殼，中間仍有很大的增值空間。

未來(lái)或多元化發(fā)展

由于完美世界在游戲領(lǐng)域難有所爆發(fā)性增長(zhǎng)，池宇峰早已將工作重心轉(zhuǎn)移至完美影視。

據(jù)了解，2012年8月，完美世界宣布設(shè)立聯(lián)席首席執(zhí)行官一職，池宇峰與剛升任首席運(yùn)營(yíng)官的蕭弘共同擔(dān)任。但這僅僅是個(gè)過(guò)渡，沒(méi)過(guò)半年，池宇峰即宣布辭去CEO一職，僅保留董事長(zhǎng)職務(wù)。

這或許與其將發(fā)展重點(diǎn)放在完美影視有關(guān)。2010年開(kāi)始，池宇峰便擔(dān)任完美世界影視文化有限公司CEO。

而在其帶領(lǐng)下，成立于2008年的完美影視經(jīng)過(guò)了6年的發(fā)展已然躋身國(guó)內(nèi)影視公司前五的行列。完美影視近幾年投資拍攝的《小爸爸》、《咱們結(jié)婚吧》等電視劇以及《失戀33天》、《鋼的琴》等電影作品在市場(chǎng)頗多好評(píng)。

據(jù)公司官網(wǎng)介紹，完美影視的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一為其背后的導(dǎo)演團(tuán)隊(duì)。據(jù)了解，完美影視已與趙寶剛、劉江、郭靖宇、滕華濤等建立了長(zhǎng)期獨(dú)家戰(zhàn)略合作關(guān)系。值得一提的是，這些導(dǎo)演或者旗下工作室通過(guò)天津廣濟(jì)企業(yè)管理咨詢(xún)合伙企業(yè)(有限合伙)這家導(dǎo)演持股平臺(tái)合計(jì)持有完美影視18.98%的股份。這無(wú)疑是完美影視未來(lái)電影、電視劇制作的強(qiáng)大后盾。

據(jù)金磊股份的重組草案顯示，2013年完美影視實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入99008.62萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)68.44%，2014年1-4月公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14600.49萬(wàn)元，而歸屬于母公司凈利潤(rùn)分別為13000.74萬(wàn)元和3891.96萬(wàn)元。

隨著完美影視的不斷發(fā)展壯大，池宇峰開(kāi)始運(yùn)作其上市。2014年8月29日，金磊股份發(fā)布公告稱(chēng)，擬通過(guò)資產(chǎn)置換的方式置入完美影視100%股權(quán)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)也變更為影視劇制作或發(fā)行，公司控股股東變?yōu)橛沙赜罘鍖?shí)際控制的石河子快樂(lè)永久股權(quán)投資有限公司。此次借殼成功同時(shí)也意味著金磊股份將成為完美世界在國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)的第一個(gè)資本運(yùn)作平臺(tái)。

上述資深業(yè)內(nèi)人士推測(cè)，“因?yàn)橥昝赖漠a(chǎn)業(yè)鏈主要就是影視和游戲這兩塊，當(dāng)完美影視借殼上市后，有一種可能性，就是把完美的游戲資產(chǎn)注入到這個(gè)平臺(tái)上去。”

這種“游戲+影視”相結(jié)合的優(yōu)勢(shì)不僅僅在于資本運(yùn)作方面，在業(yè)務(wù)上這兩塊業(yè)務(wù)也將有很多可以打通的地方，該方式或?qū)⒆唑v訊的路線(xiàn)。騰訊互動(dòng)娛樂(lè)事業(yè)群于去年9月宣布成立騰訊影視業(yè)務(wù)部，未來(lái)該部門(mén)計(jì)劃將騰訊游戲、騰訊文學(xué)、騰訊動(dòng)漫平臺(tái)中的優(yōu)質(zhì)IP改編成電影。

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書(shū)面權(quán)利通知或不實(shí)情況說(shuō)明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開(kāi)相關(guān)鏈接。