水皮：美團(tuán)并購摩拜 “白癡經(jīng)濟(jì)”窮途末路？

半年前摩拜獲騰訊領(lǐng)投的6億美元E輪融資，現(xiàn)在作價(jià)37億美元賣給了美團(tuán)，37億美元作價(jià)中包括了27億美元對(duì)價(jià)及10億美元債務(wù)（60億人民幣挪用押金加10億人民幣工業(yè)鏈欠款）最新的消息還沒有公布，事情基本上已經(jīng)敲定?；仡^看“格隆匯”半年前寫就的一篇文章《瘋狂且邪惡的風(fēng)投》，真的是一語成讖。事情的演變亦如格隆匯的文章所言--“被風(fēng)投葬送的一個(gè)企業(yè)，甚至是一個(gè)行業(yè)”--摩拜是一個(gè)企業(yè)，當(dāng)然它更是一個(gè)行業(yè)。

估值逆天傻子買單

風(fēng)投的瘋狂：500億的滴滴和正在走滴滴套路的摩拜

滴滴高歌猛進(jìn)，一路到達(dá)估值500億美元的天價(jià)，共享單車領(lǐng)域的摩拜也毫不示弱。最新消息（2017年中），摩拜獲得騰訊領(lǐng)投的6億美元E輪融資，這是共享單車歷史上最大單筆融資。融資后，摩拜估值在20億到30億美元之間。本次融資由騰訊領(lǐng)投，TPG、紅杉中國、高瓴資本等繼續(xù)跟投，新引入的重量級(jí)玩家包括工銀國際、交銀國際、FarallonCApital等。

中資、外資、國資、民資匯集一堂，其樂融融，好大的熱鬧。對(duì)此，一個(gè)大咖是如此神點(diǎn)評(píng)的：這是創(chuàng)業(yè)嗎？2B,2C,還是2VC?6億美金，哪怕去殺人也賺不回來吧？

拿到錢了，創(chuàng)始人自然要公布雄心勃勃的計(jì)劃，王曉峰這樣介紹：新一輪融資將幫助摩拜單車在三個(gè)方面提速：

總結(jié)一下就是：國際化+物聯(lián)網(wǎng)+人工智能。都很高大上，唯獨(dú)沒有傳統(tǒng)創(chuàng)業(yè)最在意的“盈利”什么事。這樣的說法，聽起來何其耳熟？

2017年4月28日下午，滴滴出行宣布完成新一輪55億美元融資，此輪融資使滴滴估值超過500億美元。那次融資，同樣有類型差不多的重量級(jí)玩家加入--軟銀、銀湖資本、招商銀行和交通銀行，更為相似的是滴滴新一輪融資要講的故事--大數(shù)據(jù)、無人駕駛和國際化，與這次摩拜的說法又有何不同？

滴滴先行，摩拜在后，有了滴滴這個(gè)開路老師，摩拜復(fù)制起估值的套路來可謂輕車熟路，沒有絲毫不適感，而這一切的背后是那些掌握“煉金術(shù)”的資本所推動(dòng)的。

憑借著“國際化+大數(shù)據(jù)+人工智能”這樣的絢麗外衣，可怕的資本和風(fēng)投們?cè)谥袊鴱?fù)制著一個(gè)又一個(gè)估值的神話：

以上是3月份界面?zhèn)髅焦嫉?017年創(chuàng)業(yè)估值前十榜，彼時(shí)滴滴還未拿到新一輪融資。如今，滴滴估值500億，超過小米的450億美元，這樣的估值提升速度令人咂舌：須知，小米經(jīng)營多年且仍在盈利，而滴滴卻持續(xù)虧損，且其模式遭遇政策的強(qiáng)力挑戰(zhàn)。

瘋狂到無恥一樣地?zé)X--最快速度擠死所有對(duì)手--壟斷市場(chǎng)--自拍自賣，短期內(nèi)瘋狂推高估值--引誘市場(chǎng)買單。

這就是當(dāng)今的創(chuàng)業(yè)玩法與邏輯：對(duì)不起，我不掙錢。但我還是要以很高、很高的價(jià)格賣給你。你不買你就是傻瓜！

那么，對(duì)于中國的科技企業(yè)來說，滴滴真的是個(gè)好老師么？換個(gè)問題：真的有那么多傻子會(huì)為這些搶錢一樣的估值神話買單？

欲使其亡先使其瘋

風(fēng)投的傲慢：正在被資本毀掉的滴滴們

滴滴的故事，相信大家已然了然于心--看似一個(gè)非常成功的創(chuàng)業(yè)光鮮榜樣。

從一開始，滴滴一直在講的故事，是共享經(jīng)濟(jì)，要做國內(nèi)的Uber.依靠這樣的故事，滴滴在資本狂熱追逐之下，相繼合并快的、優(yōu)步中國等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手后，成為事實(shí)上的網(wǎng)約車巨無霸。憑借3億注冊(cè)用戶，1500萬注冊(cè)司機(jī)，日均2800萬單等數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)，支撐起如今500億美元的估值。

在這個(gè)過程中，資本做了什么？

玩法很簡(jiǎn)單：從不考慮盈利，而是近乎瘋狂的比賽燒錢，只為消滅任何已進(jìn)入者和要進(jìn)入者，徹底壟斷市場(chǎng)。無休止的補(bǔ)貼大戰(zhàn)，消耗大量資源，然后為了補(bǔ)充資本，開始了密集的融資歷程。

比拼的，其實(shí)只是燒錢的膽量與速度。

這樣高頻率的融資和狂放燒錢，一步步推升了滴滴的估值，把滴滴做成了他們自己定價(jià)的500億的龐然大物，同時(shí)，其他打車軟件在滴滴和快的巨額的補(bǔ)貼大戰(zhàn)前，毫無招架之力，一些苦心經(jīng)營多年，已經(jīng)有一定積累的網(wǎng)約車公司就此倒下，更不談其他想嘗試進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)的屌絲。

可是，現(xiàn)在孤家寡人的滴滴，究竟如何？

滴滴的估值成功地登頂世界之巔，然而現(xiàn)在任何一個(gè)用滴滴平臺(tái)的人都不會(huì)覺得比以前的好用：因?yàn)橥瓿蓧艛嘀蟮牡蔚蜗蛩緳C(jī)端收取20%的平臺(tái)費(fèi)，提高乘客價(jià)格、動(dòng)態(tài)定價(jià)、收取調(diào)度費(fèi)等，司機(jī)少了，價(jià)格又提高了，體驗(yàn)差了，誰還用滴滴？

曾經(jīng)光鮮的創(chuàng)業(yè)故事迅速褪色：滴滴的活躍度直線下降。

這幾乎是必然的結(jié)果：滴滴們已成為被資本綁架的“角斗士”,它所要考慮，所要做的，不是盈利，不是為用戶提供價(jià)值，而是殘忍殺戮競(jìng)技場(chǎng)上其他所有同類，以換取迷幻的歡呼與泡沫一樣的估值。

但角斗士終究是角斗士，他們只是看臺(tái)上羅馬貴族下注的籌碼而已，絕大多數(shù)最終的命運(yùn)都是死亡，哪怕你是最強(qiáng)的那一個(gè)。

而且，在網(wǎng)約車新政下，滴滴還面臨著牌照和首汽、神州的競(jìng)爭(zhēng)，既不能搞低于成本的補(bǔ)貼大戰(zhàn)，又受到政策監(jiān)管，燒掉數(shù)百億推升估值的滴滴，還能走多遠(yuǎn)？

上帝欲使其滅亡必先使其瘋狂?？癜恋馁Y本在末日來臨前，是向來不妥協(xié)的，因此，才有了最近一輪55億美元和估值500億美元的融資。

500億美元什么概念？相當(dāng)于全部A股上市公司去年利潤(rùn)總和的1/8.

如果使其置于二級(jí)市場(chǎng)環(huán)境中，這到底是會(huì)有很多人爭(zhēng)相買單的“明星項(xiàng)目”,還是一只大概率會(huì)被狠狠做空的股票？

獨(dú)木成林寸草不生

風(fēng)投的邪惡：毀的不單是企業(yè)，或許是這個(gè)世界

原始叢林都會(huì)有這么一個(gè)現(xiàn)象：一顆大樹的下面，什么也不會(huì)生長(zhǎng)。大樹會(huì)遮住你生存所需要的所有陽光和雨露存。

這個(gè)理論在今日資本瘋狂推動(dòng)的互聯(lián)網(wǎng)圈尤其適用。

經(jīng)歷過15年全民創(chuàng)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)大潮后，現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)生態(tài)，早已惡化到淪為資本的殺人游戲--資本所經(jīng)之處，全成焦土，寸草不生，原本定位為創(chuàng)業(yè)天使的風(fēng)投資本，已徹底淪為扼殺絕大多數(shù)創(chuàng)業(yè)空間的魔鬼。

如果說我們過去的創(chuàng)業(yè)模式，曾經(jīng)歷了2 B→2 C→2B2C→2 G（government）等各種嘗試，且各有所長(zhǎng)后，現(xiàn)如今的商業(yè)模式，其實(shí)只有一種：2VC.

除了街邊燒烤的小攤，任何創(chuàng)業(yè)，都已淪為資本之間的燒錢PK.

貪婪的資本完全不顧自己的吃相，有錢的就是大爺，對(duì)任何一個(gè)他們看上的行業(yè)或領(lǐng)域肆無忌憚瘋狂絞殺：不要利潤(rùn)，不要掙錢，只要把別人擠死，只要市場(chǎng)的獨(dú)占和壟斷，然后用所謂的市場(chǎng)占有率和流量去騙取估值。

問題是，潮水終將褪去，瘋狂過后，總得有人買單？

2VC之后怎么辦？2SB?

更大的惡果是，這種焦土式做法，將直接毀掉社會(huì)的財(cái)富創(chuàng)造機(jī)制：風(fēng)投像颶風(fēng)一樣，會(huì)在嗅到肉香后不期然造訪你正在辛苦打拼的創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域，然后在眨眼間讓你多年的積累消失殆盡。

除了臣服和恐懼，誰還敢去創(chuàng)造和追逐財(cái)富？

這會(huì)毀了這個(gè)世界。

奇跡背后的尸骨累累

風(fēng)投（尤其是天使投資），曾經(jīng)是助力創(chuàng)業(yè)者，幫助這個(gè)世界更加美好的“天使”.

但天使與魔鬼有時(shí)候只有一步之遙：尤其你醉心于殺戮，并能事實(shí)獲得短期幾倍、幾十倍的估值神話獎(jiǎng)賞的時(shí)候。

今天中國多數(shù)風(fēng)投的行為，與其說是一些高大上的“天使”,毋寧說是一群已完全不顧吃相，享受饕餮盛宴的禿鷲：每一個(gè)100億、500億美麗“創(chuàng)業(yè)奇跡”估值兌現(xiàn)的背后，留下的只是該行業(yè)，以及二級(jí)市場(chǎng)接手者的累累尸骨。

被風(fēng)投葬送的一個(gè)企業(yè)，甚至是一個(gè)行業(yè)--摩拜是一個(gè)企業(yè)，當(dāng)然它更是一個(gè)行業(yè)。（微。信。公。眾。號(hào)。水。皮。M.o.r.e）

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