掃地機器人“第一股”科沃斯上市，為何卻頻遭質(zhì)疑？

號稱國內(nèi)家用機器人第一股的“科沃斯”在5月28日正式登陸上交所?？莆炙贡敬喂舶l(fā)行4010萬股，發(fā)行價格20.02元/股，此次上市，科沃斯計劃募資9.12億元，號稱用于達到每年400萬臺的產(chǎn)能擴張之上。

一、科沃斯重營銷、輕研發(fā)所帶的負影響

查閱其招股書我們不難發(fā)現(xiàn)，科沃斯不僅存在專利糾紛未解，收益率持續(xù)下滑等挑戰(zhàn)。

截止至2017年12月，科沃斯與東莞萬錦電子科技有限公司存在兩起專利有效性的糾紛，主要是涉嫌侵犯戴森技術(shù)有限公司的糾紛，戴森技術(shù)有限公司認為科沃斯兩款產(chǎn)品侵犯其外觀設計專利權(quán)。騰訊證券、新浪財經(jīng)、搜狐財經(jīng)均有報道。

財務比例方面，掃地機的實際銷售費用率可能會超過20%，其中大頭占比主要是電商平臺推廣費、品牌廣告費、營銷人員薪酬等。從前期所投入的營銷費用占比來看，科沃斯為了上市在2016年市場營銷費用占到了總銷售額的12%，約2.2個億;

從研發(fā)費用看，科沃斯平均研發(fā)費用率3%左右，低于行業(yè)平均水平;這也算專利糾紛纏身的重要原因。

二、過度營銷導致用戶體驗持續(xù)下滑

對于高精度高智能的產(chǎn)業(yè)，科沃斯目前還是一家“重營銷、輕研發(fā)”的企業(yè)。這樣做帶來最大的弊端即是用戶體驗的下降，對于科沃斯掃地機器人，已購買的消費者反饋最多的主要集中在以下幾點：1、清掃路線不夠智能，地面清掃不夠。機器經(jīng)常被反饋不能做清掃路徑規(guī)劃，打掃基本靠亂撞。不少用戶在網(wǎng)上反饋，有時候眼睜睜看著它從垃圾旁邊路過，拐到別的房間就不出來了。2、眼見掃地機器人在稍微封閉一點的同一塊區(qū)域撞來撞去，光掃一塊地方，還需要“人力”解放，帶著它去需要打掃的地方。3、還有一些用戶反饋出現(xiàn)沒電的情況掃地機器人回去自己充電后，并不能從原本的位置繼續(xù)打掃任務，斷點續(xù)掃的能力比較差。

為什么科沃斯要在這個并不理想的狀態(tài)下上市?粗略計算下，中國有4億戶家庭，目前掃地機器人保有量按600萬臺計算，目前掃地機器人的市場滲透率不足2%，隨著消費升級和“懶人經(jīng)濟”的發(fā)展，未來掃地機器人這個品類大有可為。尤其是到了2017年，行業(yè)風起云涌，具備互聯(lián)網(wǎng)屬性的小米橫空出世，線上搶走了10.3%的市場份額，360緊跟其后，老牌家電廠商海爾也只拿到了5%，?，斕睾推稚Ｄ峥顺鼍謙op4;線下渠道中，萊克和美的擠走了飛利浦和松下。

鑒于市場上并沒有公開發(fā)布的米家掃地機器人銷售的第三方數(shù)據(jù)，我們隨手查閱了京東電商平臺，發(fā)現(xiàn)掃地機器人銷量前五里，有四臺來自于米家掃地機器人，這一點也足以證明，科沃斯斯的市場份額在逐步下滑。

科沃斯夢想成為家用服務機器人第一股的夢想，也將會遇到許多的阻礙，僅僅在今年，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司也在家用服務型機器人上覺醒，如小米、海爾、美的這類的企業(yè)，以物聯(lián)網(wǎng)為核心，進行場景化的建設，通過統(tǒng)一的物聯(lián)網(wǎng)協(xié)議，將家居場景下的產(chǎn)品進行串聯(lián)。近年來小米生態(tài)鏈等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的大步趕超之下，科沃斯的市場份額被侵蝕，也就不難理解，上市計劃為何如此的迫在眉睫。

三、子公司大量虧損，側(cè)面反應科沃斯整體的營收能力

科沃斯招股書說明被媒體質(zhì)疑的重要問題之一就是旗下21家子公司絕大多數(shù)都存在明顯虧損，在這21家子公司中，2016年嚴重虧損的有十家，其中成立于2013年的商用機器人2016年虧損額度高達2168.36萬元，成立于2012年的Ecovacs Germany在2016年虧損達1133.74萬元，蘇州科妙虧損28.3萬元;

這也成為大多數(shù)質(zhì)疑科沃斯持續(xù)性運營的主要原因之一，但是，實際上很少有人特地去關注過這些子公司本身的主營范圍。

由此可以看出，蘇州分公司相關企業(yè)主要從事的是線上網(wǎng)店銷售，且大部分都是技術(shù)類的，在萬物互聯(lián)方面，科沃斯明顯短板。同時在2017年這四家網(wǎng)店也在先后呈現(xiàn)不同程度上的收縮，也揭示了其線上渠道的營業(yè)額并沒有表面上那么風光。上市對于一家企業(yè)來說，意味著更多的資本流入和更高的關注度，而科沃斯所拋出的這些“風光表面”又是否會影響到后續(xù)投資人和股民的判斷?

科沃斯在經(jīng)歷了多年的發(fā)展，由最初的一家代工廠發(fā)展為國內(nèi)服務機器人的領頭羊，伴隨著2015年國內(nèi)服務型機器人市場的爆發(fā)而一馬當先，就像科沃斯董事長錢東奇說的那樣“科沃斯處于一個好的行業(yè)，在這個行業(yè)里又處于一個好的位置”。這對于科沃斯來說也是一個新的開始，未來所面對的是新的挑戰(zhàn)以及用戶和資本更高的期待，如何在軟硬件能力上趕超世界先列，在各路人馬俯沖的機器人行業(yè)里突出重圍，這些都是值得每一家服務機器人企業(yè)深思的問題。

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