2013搜狐教育行業(yè)白皮書

一、消費分析--消費者調(diào)查報告

課外輔導(dǎo)：消費支出略增 政策調(diào)整影響不大

《2013搜狐教育行業(yè)白皮書》調(diào)查顯示：與去年相比，課外輔導(dǎo)在家庭月消費支出的比重有所增長。月支出在500-2000元之間的占近30%,其中2000元以上的占54%,較去年的50%略有增加。

消費支出都用到了哪里？近一半的人選擇了各種學習類補習班，三成多的家庭用于特長類的興趣班，其余家庭用于購買電子產(chǎn)品和學習設(shè)備。值得注意的是，選擇消費支出用于補習班的家庭，有近半的人給孩子報了至少3個補習班，近九成家庭的孩子上了1個以上的補習班，其中72%的家長認為給孩子報補習班的目的在于提高升學考試的成績和提高孩子綜合素質(zhì)。

2013年作為改革的年份，各地相繼出臺中高考新政，這對課外輔導(dǎo)而言必然產(chǎn)生影響。然而調(diào)查顯示，65%的家長認為中高考改革對課外輔導(dǎo)的影響不大。其中引人注目的是，雖然語文和英語分值出現(xiàn)了調(diào)整，但家長對兩個科目的補習態(tài)度卻不同于分值分布。68%的家長選擇了即使中高考降低了英語分值也會堅持報補習班，而一半以上家長選擇即使語文分值增加也不會給孩子報補習班。

在對待奧賽的態(tài)度上，超過七成的家長認為奧賽和升學考試掛鉤很不合理，勞民傷財且不適用每個孩子。雖然教育部取消了奧賽的保送資格，但是在自主招生方面奧賽獲獎生仍享受優(yōu)惠，這種尷尬現(xiàn)象，對于家長和孩子而言也是一種考驗。

早期教育：四成家長選擇早教 注重內(nèi)容和師資

調(diào)查顯示送孩子上幼兒園和早教機構(gòu)的比例分別是83%、39%.值得注意的是，購書自學自教的人比例上升，比去年的8%高出5個百分點。在消費支出方面，家長們更是不惜重金，57%的家庭早教月消費支出在1000元以內(nèi)，月消費在2000元以上的比例為35%.

而針對參加早教的具體年齡的調(diào)查中，我們發(fā)現(xiàn)：3-6歲的孩子最多（49%），與去年的57%差距不大。其次是1歲-3歲（27%），周歲以內(nèi)就開始參加早教班的孩子占比8%.

單就早教機構(gòu)的選擇而言，62%的消費者認為性價比和學習效果最重要，28%的人認為環(huán)境舒適、安全是第一位，10%的人認為離家近、方便是首要考慮的。

對于家長在選擇早教機構(gòu)遇到的問題，近72%的家長認為噱頭大于內(nèi)容、教師資質(zhì)參差不齊是影響消費的重要因素。還有超過20%的家長認為早教機構(gòu)收費不合理，營銷方式擾人、投訴維權(quán)困難重重等都是影響早教消費的潛在因素。

少兒英語：英語分值雖有下調(diào) 家長培訓熱情不減

今年秋季各地的中高考改革讓英語成為熱議的話題，很多省市的中高考改革方案中調(diào)降了英語分數(shù)。而盡管如此，調(diào)查結(jié)果卻仍顯示出“全民英語熱”的思維，有72%的家長堅持在英語分值下降的情況下，讓孩子上少兒英語補習班。

有別于成人英語，作為少兒英語消費承擔者的家長們更希望孩子一開始就有純凈的英語學習環(huán)境，而這些更多的時候家長本身無法做到，學校也未必能滿足。而送孩子上培訓班就成了首選（57%）。值得注意的是，家長對學校的英語教學效果和孩子在校的學習成果表示出了擔憂，只有三成的家長選擇讓孩子利用在校時間學習英語而不采取其他途徑。

從調(diào)查結(jié)果來看，少兒英語的家庭支出顯得比較充實。為孩子在英語學習上投入在3000及以上的家長占到了近六成的比例，只有不到兩成的家長投入在500元以下。

在培訓機構(gòu)方面，家長在給孩子挑選機構(gòu)更看重課程特色、師資力量（兩項各占40%）。其次是地點的方便和知名度。說到知名度，調(diào)查顯示家長對新東方（25%）、瑞思（23%）、迪士尼（14%）等機構(gòu)印象比較深刻，對新概念英語（42%）、劍橋少兒英語（34%）等教材比較熟悉。而在價格方面只有4%的家長在挑選時特別在意，這與少兒英語的家庭消費支出情況相吻合。

職業(yè)教育：用戶投入加大 升職加薪為首要訴求  雖然少兒英語的家庭消費較課外輔導(dǎo)和早期教育高很多，家長在給孩子挑選培訓機構(gòu)時也很少看重價格，但價格的影響卻不應(yīng)被忽視。25%的家長把培訓機構(gòu)降低收費作為吸引自己報名的條件，此外一家吸引人的少兒英語培訓機構(gòu)還應(yīng)加強在師資力量、課程內(nèi)容、教學環(huán)境等方面投入。

職業(yè)教育領(lǐng)域消費一直以來都與職業(yè)發(fā)展緊密聯(lián)系。而本次搜狐教育做的調(diào)查也顯示，有近一半的受訪者參加職業(yè)培訓是為了升職加薪，超過三成的受訪者為了尋求新的職業(yè)。在選擇接受職業(yè)教育的受訪者中，有60%的人選擇在下班后或周末充電，32%的人會在日常碎片時間進行再學習。

而相比去年參加職業(yè)教育培訓的人投入有所上升。在時間投入方面，35%的人投入在4-7小時之間，26%的人投入在7-11個小時之間；在金錢投入方面，投入占工資30%以上的受訪者的比例達到42%.

具體而言，投入5000-8000元以上被調(diào)查者的占比45%,這較之去年31%消費者選擇不惜重金相比有了明顯提升；僅10%的人投入在3000元以下，究其原因，就業(yè)形勢和工作壓力是再學習者考慮的因素。

值得注意的是，參與調(diào)查的消費者在選擇培訓方式時，青睞在線教育培訓的人比例上升（35%）。在線學習因其方便、聽課形式靈活等受到青睞，特別是對于忙碌的上班族。而在授課方式上，近一半的人傾向于體驗式訓練即實際操作，33%的人喜歡互動交流型授課，20%的人喜歡講座型授課。

而在職業(yè)教育領(lǐng)域沒有消費支出的受訪者，原因主要是工作太忙無暇顧及（45%）、個人惰性（34%）以及考慮預(yù)期支出壓力（22%）。

出國留學：留學花費占比攀升 就業(yè)落差難擋“出國熱”

近年來，我國出國留學總?cè)藬?shù)的記錄被不斷刷新，國際化教育成為更多家庭的追求，出國留學已由曾經(jīng)的“富人專屬產(chǎn)品”變?yōu)槿缃竦摹按蟊娤M品”.與此同時，留學后選擇回國的人數(shù)也不斷攀升。據(jù)統(tǒng)計，改革開放以來我國留學回國人員總數(shù)達109.12萬人，有72.38%的留學人員學成后選擇回國發(fā)展，預(yù)計2013年留學人員回國數(shù)量超過27萬人，而2014年出國留學人員總數(shù)或?qū)⑼黄?5萬大關(guān)。

在搜狐出國進行的2013年度留學消費調(diào)查顯示，在留學準備階段中，語言培訓花費最大，高達35.83%.中介辦理費（22.27%）、海外課程培訓費（19.95%）緊隨其后。值得關(guān)注的是學生出國留學年花費較2012年有所提升，占家庭總收入的60%.

2013海歸就業(yè)前景并不樂觀，調(diào)查表明就業(yè)并不是學生出國的主要目的。62.97%的學生表示就業(yè)落差不會影響他們的留學選擇，出國留學更多的是為了拓寬個人視野。

商學院：拓展人脈為主要原因 國企學員增加

從搜狐教育進行的商學院消費情況來看，55%的參與者近兩年有讀商學院的打算，52%的人認為讀商學院是一種物有所值的“投資”.在談及讀商學院的原因時，更多的人（48%）考慮的是獲得更多的人脈資源和拓展社交，這與去年搜狐教育進行的調(diào)查結(jié)果相一致。

商學院一直以來的使命是培養(yǎng)商界人才。調(diào)查顯示，報考商學院的群體中近一半人的資歷是中高層管理者，15%是企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者。其中，來自國企的學員比例較去年呈現(xiàn)上升趨勢，達到25%.

在商學院的選擇方面，78%的人考慮的是知名大學商學院。對于商學院的選擇標準，學員們不只看重院校名氣，師資力量、回報率等都是考慮的因素。而在商學院的課程設(shè)置中，學員對校企聯(lián)合實踐課和團隊協(xié)作實踐課比較感興趣，分別占比例為22%和19%,與去年的調(diào)查結(jié)果略有不同。

在線教育：用戶規(guī)模明顯上升 產(chǎn)品趨于多樣化

在線教育在今年得到了不少的關(guān)注，在線的用戶規(guī)?？傮w也呈現(xiàn)上升趨勢。

在搜狐教育進行的2013年度教育消費調(diào)查中，語言學習、職業(yè)培訓、K12領(lǐng)域的在線學習所占比例較去年明顯上升，直逼面授等傳統(tǒng)方式。用戶使用的在線教育產(chǎn)品也趨于多樣化，特別是英語、留學、考研以及職業(yè)教育類的產(chǎn)品用戶使用居多。

為什么選擇在線學習？受訪者給出的普遍答案是課程豐富可選擇性強。選擇該項因素的比例分別是K12領(lǐng)域30%、職業(yè)培訓領(lǐng)域32%、早教領(lǐng)域28%、語言學習領(lǐng)域20%.

隨著人們觀念的改變和科技的優(yōu)化，在線學習也越來越成為一種潮流和趨勢。而也正是如此，對在線教育的教學效果提出了更高的要求。調(diào)查結(jié)果顯示，各個領(lǐng)域的在線教育用戶都認為在線課程質(zhì)量和教學效果，是影響自己選擇在線教育的的首要因素（語言學習領(lǐng)域20%、K12領(lǐng)域22%、職業(yè)培訓30%、早教領(lǐng)域27%）。此外，用戶體驗、師生間的互動等因素也是在線教育需要克服的不足。

二、產(chǎn)業(yè)動態(tài)--年度產(chǎn)業(yè)大事件

1、昂立教育借殼上市未通過

過去一年，新南洋期望通過定向增發(fā)股份購買昂立教育100%股權(quán)，從而實現(xiàn)教育公司A股的反向上市，昂立教學估值5.82億人民幣。在8月27日預(yù)案公布復(fù)盤以來，“做教育”概念給公司帶來連續(xù)8個漲停板。9月30日，證監(jiān)會對該筆并購進行審核，11月21日開始停牌待上會，股價已經(jīng)較預(yù)案公布前翻倍。11月29日公布結(jié)果為“未通過”,新南洋12月2日復(fù)牌，這也為昂立沖刺畫上階段性句號。

意見：證監(jiān)會給出的審核意見：1、申報資產(chǎn)權(quán)屬不清晰 2、辦學場所不符合消防法。

評論：借殼上市和IPO本質(zhì)上都是把公司變成公眾公司，所需要滿足的要求是一樣的，僅僅流程差異。昂立教育業(yè)務(wù)覆蓋幼兒、課輔、興趣和成人培訓，恰屬于“民辦教育法”管理范疇。民辦教育法明確規(guī)定了教育的非營利屬性，這也是新東方等企業(yè)無法登陸A股而遠赴重洋的原因，寄望通過流程差異規(guī)避各種問題，成為社會異常關(guān)注的“教育第一股”,被否情理之中。

【注：基于2013年12月2日收盤后的股價及基于2013年預(yù)測凈利潤的PE倍數(shù)】

2、易思、至善出現(xiàn)資金斷裂

在教育培訓行業(yè)預(yù)售款的商業(yè)模式下，很多機構(gòu)是直接用收到的現(xiàn)金進行擴張，這其實是有非常大風險的。預(yù)收款非常容易給企業(yè)帶來“現(xiàn)金流陷阱”,隨著2012年開始整個進入行業(yè)淡季，問題也集中開始爆發(fā)。至善教育在南京、南通、杭州、溫州等地的教學點如“多米諾骨牌”般相繼倒閉；已有15年歷史的上海易思教育非正常停課，創(chuàng)始人徐國明坦誠由于管理不善集團確實面臨嚴重的資金問題。

解決：新東方上海學?？偛颗c易思教育代表簽署行業(yè)援助協(xié)議：只要學員愿意，可以持有效收費憑證，進入新東方上海學校“優(yōu)能中學精品小班”學習。新東方僅接手易思學員，與易思教育債務(wù)無關(guān)，也不承擔學員退費責任。

學大教育CFO認為這是讓優(yōu)質(zhì)機構(gòu)占領(lǐng)市場的好機會，京滬競爭雖然激烈，但是隨著競爭對手逐步撤出競爭趨于放緩。如果一切順利，2014年我們會考慮對部分撤出機構(gòu)進行接手，以擴展市場影響。

3、在線 MOOC 大數(shù)據(jù)

互聯(lián)網(wǎng)教育在過去兩年成為一種熱潮，淘寶同學、百度、奇虎依托流量優(yōu)勢，打造平臺模式；網(wǎng)易云課堂、清華學堂在線及多家高校借鑒Coursera進行MOOC（大規(guī)模開放課程）探索；猿題庫、梯子網(wǎng)等眾多創(chuàng)業(yè)公司則更偏好基于大數(shù)據(jù)概念給予學生定制化學習內(nèi)容指導(dǎo)……林林總總令人目不暇接。

背景：在線成為熱潮，原因無外乎以下四個方面：1、租金、人力飛漲，用戶需求轉(zhuǎn)向，高成本、難標準化的傳統(tǒng)模式局限凸顯；2、互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)工具和網(wǎng)絡(luò)環(huán)境獲得極大改善；3、搜索商“四大金主”--醫(yī)藥、教育、招商、旅游，后兩個領(lǐng)域已經(jīng)被互聯(lián)網(wǎng)深刻影響，教育被譽為下一個金礦；4、產(chǎn)業(yè)升級和傳統(tǒng)教育局限，使個人對教育的需求愈加旺盛，教育的外延也在逐步放大！

思考：喧囂背后值得我們冷靜的是，雖然目前在線教育概念很熱、資本注入熱情很高、但實際上用戶使用情況和付費情況并不理想?，F(xiàn)階段國內(nèi)資本和媒體過度迎合市場目光，未來由于創(chuàng)新以及培育市場認知都需要時間，極有可能出現(xiàn)硅谷那條臭名昭著的技術(shù)炒作曲線。

4、安博教育被判臨時托管

2013年6月10日，安博教育接到開曼法院臨時托管通知，處于保護股東資產(chǎn)的目的，法院命令遣散安博董事會并賦予臨時托管人（畢馬威）控制公司的賬目和業(yè)務(wù)，這是在美上市中國公司被臨時托管的首個案例。

安博教育的并購上市模式一直被業(yè)內(nèi)所質(zhì)疑，在2008年初至2009年10月間共計收購23所學校和培訓機構(gòu)，在完成“蛇吞象”的華麗轉(zhuǎn)身后，成功上市并沒有帶來股價迅速飆升、股東盆滿缽滿。反而由于股價下跌，跌破并購老股東對價成本，股東與集團之間出現(xiàn)重重矛盾。另一方面，由于資本擴張速度過快，內(nèi)控跟進乏力，出現(xiàn)爭議后相關(guān)調(diào)查無法順利完成，影響財務(wù)報告披露……安博股東期望以罷免形式更換管理層，而原管理層不認同致使董事辭職，雖然臨時托管機構(gòu)已經(jīng)入駐安博數(shù)月有余，但從最近一次披露看尚未獲得安博境內(nèi)實體“安博在線”的公章控制權(quán)，股東大會重選、財務(wù)報告披露、交易所申請復(fù)牌可謂路途遙遙！

啟示：很多人說安博是玩資本的高手，但產(chǎn)業(yè)和企業(yè)發(fā)展合理借力資本才會事半功倍，如果忽略市場的發(fā)展規(guī)律，虛胖的資本將事倍功半甚至毀掉企業(yè)；很多人覺得美國資本市場上市門檻低，容易上去，但是不知道美國資本市場的監(jiān)管看似松散實則嚴厲，美國資本市場“用腳投票”可以將上市公司打至退市。

5、各地醞釀高考改革方案

金秋十月，北京教委發(fā)布重磅消息，北京中高考改革方案確定：2016年北京高考將增加語文分值降低英語分值：①語文從150分上調(diào)到180分；②英語從150分下調(diào)到100分；③文理科綜合從300分上調(diào)到320分；④數(shù)學150分不變。并且英語考試不再高考當日進行考核，學生可以自高一開始，每年參加兩次，取最高成績計入高考。

教育部也在網(wǎng)站上披露了改革部分細節(jié)，其他地區(qū)相關(guān)方案陸續(xù)醞釀，基本確認的一點是：英語退出高考正規(guī)軍，不再統(tǒng)一高考時舉行。一直以來中高考都是培訓機構(gòu)的指揮棒，消息發(fā)布第一時間就帶來大量機構(gòu)反映，但是機構(gòu)普遍認為該調(diào)整有利于培訓行業(yè)。

新東方執(zhí)行總裁陳向東表示：英語考試分值下降變成100分，但是它仍舊要計入到高考總分，像河南這樣省份一分可能有6000人的差距，因此大家為了提高一分而去參加補習的，反而一年多次會刺激英語培訓行業(yè)發(fā)展；過去由于語文區(qū)分度不及英語、理科明顯，一般被學生和家長所忽視，分值的大幅提升有利于刺激相關(guān)領(lǐng)域培訓需求。

評論：中國人口13億，普通本科大學數(shù)量760,平均每175萬人一所大學；美國人口3億，本科大學數(shù)量2300,平均每12.6萬人一所大學。中美相比，教育資源可以算是極度匱乏。在這種匱乏背景下，高等教育無疑是個賣方市場，而考試只是一個分配教育資源的依據(jù)。不能增加供給的分配方式調(diào)整，本質(zhì)上解決不了“吃不飽”的問題。

高考改革方案公布后網(wǎng)絡(luò)言論傾向性分析

6、3BTA四巨頭進軍教育圈

在教育公司呼喚著擁抱互聯(lián)網(wǎng)的同時，精于謀篇布局的BAT三巨頭及奇虎360不約而同踏入教育領(lǐng)域，這對于其他教育、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)既是一種信號，也可能成為潛在的危機。

淘寶同學目前基本屬于免費推廣期，官方表示入駐機構(gòu)150家，課程由精品錄播視頻和在線直播構(gòu)成，課程品類非常豐富，從插花、化妝到公務(wù)員考試；

百度采用多維度切入，通過教育知心中間框?qū)崿F(xiàn)多次排名收費、整合文庫資源推出課程專區(qū)、今年8月份jiaoyu.baidu上線、投資“類淘寶”教育平臺傳課網(wǎng)；

騰訊在教育上的發(fā)力可算是比較晚的，不過這也符合其一貫“后發(fā)制人”的作風，一方面推出騰訊精品課，內(nèi)容主打原創(chuàng)實用型內(nèi)容；另一方面，在SP5正式版中，騰訊增加了PPT等教育相關(guān)基礎(chǔ)功能；

奇虎360教育方式是打造學習和課程查詢平臺，搜索+網(wǎng)址導(dǎo)航+網(wǎng)校，本質(zhì)與百度一樣。網(wǎng)校內(nèi)容包括英語、會計、醫(yī)藥衛(wèi)生、建造工程，創(chuàng)業(yè)教育、中小學等，總體偏重實用技能教育，并且加入了教育類資訊、報名考試信息匯總。

總結(jié)：大企業(yè)擅長資源整合，四家巨頭不約而同走平臺路線，除了騰訊V講堂外自身都不做內(nèi)容；盡管都有涉及，但是在挖掘深度上都是試探階段，移動互聯(lián)瞬息萬變，巨頭也是“走一步看一步”.

7、網(wǎng)龍、科大訊飛紛紛布局

教育熱朝不僅僅吸引著巨頭的布局，創(chuàng)業(yè)的涌入，還在吸引著大量互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的駐足。網(wǎng)龍在7月將91無線按照19億美元的估值出售給百度后，攜巨款開始布局教育業(yè)務(wù)，公司CEO劉路遠表示未來網(wǎng)龍有多個發(fā)展方向，教育是其中之一。

在劉路遠眼中，網(wǎng)龍要通過與移動互聯(lián)網(wǎng)、硬件、游戲等結(jié)合的方式，對教育產(chǎn)業(yè)進行整合改造。目前已經(jīng)完成的投入主要有：網(wǎng)龍與鴻海旗下子公司Foxteq、私募股權(quán)基金嘉御基金共同投資3300萬美元開拓在線教育應(yīng)用及相關(guān)用戶市場；將此前的“91up”多個題庫類應(yīng)用整合，推出涵蓋多個考試門類的“91UP快學堂”.

科大訊飛11月宣布與外研社共同投資6400萬元設(shè)立北京外研訊飛教育科技有限公司，其中科大訊飛占股60%.公司表示合作將加速教育戰(zhàn)略實施，未來教育考試業(yè)務(wù)是公司發(fā)展戰(zhàn)略的重點方向，基于公司智能語音技術(shù)的普通話及英語口語考試、英語教學、雙語教學及相關(guān)教學產(chǎn)品已在全國廣泛推廣使用。

8、新東方發(fā)起基因變革

中國教育培訓行業(yè)的巨無霸新東方在這一年里度過了他的20歲生日，但這樣一個變革的時代讓俞敏洪也感受到了深刻的危機感，過去的成功跟未來的成功沒有任何關(guān)系，當晚他就與新東方150位管理干部進行封閉會議，討論未來二十年發(fā)展步驟，重建商業(yè)模式。

“原來新東方成功靠個人努力、個人講課能力、個人辛辛苦苦勤奮的能力，但是今天這種能力沒法跟互聯(lián)網(wǎng)、移動技術(shù)相結(jié)合。未來想讓新東方更加成功，就必須更換我本人的基因，同時更換整個新東方發(fā)展基因，更換基因這個坎過不去，基本上就要死。”

陳向東在解讀變革時候指出，新東方過去是把傳統(tǒng)面授做到極致，但是90后、00后學生在互聯(lián)網(wǎng)時代有很多新的想法，我們必須加入互聯(lián)網(wǎng)基因；20年的發(fā)展，新東方已經(jīng)有3萬員工，這樣的企業(yè)如何像小公司那樣快速靈活，如何保障創(chuàng)新平臺，也是亟待解決的問題。

評論：移動互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)讓教育形式產(chǎn)生了新的變化，互聯(lián)網(wǎng)人期望理解教育內(nèi)涵，新東方人要加入互聯(lián)網(wǎng)基因，我們相信這種融合未來能夠讓學生有更好的體驗。互聯(lián)網(wǎng)不是基因進化的全部，對于教育產(chǎn)業(yè)，技術(shù)、模式、制度、流程……需要創(chuàng)新的空間還很多，俞敏洪的能力就在于他能快速感受并捕捉用戶信號，并知道自己需要變革的核心所在。

三、行業(yè)分析--上市公司概況及趨勢

2013年，在美上市教育企業(yè)可以說是從資本做空、媒體質(zhì)疑、自身虧損的低谷中崛起的一年！新東方股價從渾水做空后的9.5美元一路上揚，年中突破30美元大關(guān)；學而思更名好未來，在多品牌下強化精細化管理；學大努力提升運營效率，成功扭虧，股價翻倍；唯一純互聯(lián)網(wǎng)教育公司正保發(fā)揮垂直、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢，市值飆升……

資本市場回暖 多家公司翻倍

可以說美國股市在過去一年基本呈現(xiàn)出2007、2008年金融危機以來的“超級大牛市”,在美國整體經(jīng)濟復(fù)蘇的帶動下，道指、標普屢創(chuàng)新高。受益于市場環(huán)境趨好、VIE擔憂逐步消除及過去兩年市場對問題公司的“大浪淘沙”,2013年是中概股重新獲得投資者青睞的一年。

不計已經(jīng)退至OTC市場的雙威教育、中國教育集團，8家在美上市中國教育公司，截至2013年12月3日市值合計75.59億美元，較2012年12月31日的54.93億美元增加37.61%.

【注：成交量為過去三個月平均；新東方2006年9月7日紐交所上市發(fā)行價15美元/ADS（1ADS=4普通股），2011年8月19日實行一拆四計劃；中國教育集團、雙威教育分別在2011年12月29日、2012年6月25日被交易所退市?！?/p>

雖然市場整體回暖，但具體到不同公司，表現(xiàn)并不相同：在線教育熱潮以及業(yè)務(wù)表現(xiàn)優(yōu)異，正保遠程教育股價既去年飆漲82%奪得頭籌后，今年更是以363%的漲幅羨煞旁人；學大教育、好未來（原名“學而思”）股價漲幅均超過100%;中國教育市場的巨無霸新東方在執(zhí)行“收割政策”的一年里，股價上漲54%,總市值46億美元遠超其他七家之和，霸主地位依舊穩(wěn)固。

弘成教育雖也有網(wǎng)絡(luò)概念，但學歷教育的相關(guān)拓延仍在探索，年內(nèi)上漲15.8%;ATA托業(yè)、選材業(yè)務(wù)發(fā)展并不理想，證券從業(yè)資格仍在下滑，股價下跌41%;安博教育可謂是命途多舛的一年，從審計辭職到私有化撤回，從董事炮轟到被判托管，集團自3月19日停牌后至今尚未復(fù)牌，三個月時間股價暴跌57.78%.

冰火兩極分化 三大梯隊陣容

雖然目前只有8家教育公司主板上市，但基于資本市場漲跌幅和成交量不難發(fā)現(xiàn)，仍是呈現(xiàn)明顯的冰火兩級分化。其實這在美國資本市場是正常的，注冊制給了企業(yè)充分的上市便利，企業(yè)多了，投資人可選擇空間也大大增強；另外與國內(nèi)大量散戶投資者不同，美股多為專業(yè)的機構(gòu)投資人，他們對標的的選擇和理性遠超國內(nèi)，而那些成交清淡的股票出于流動性考慮獲得的關(guān)注會大幅減少。

在美上市中國教育公司中，新東方不僅是我國最大的，也是全球最大的教育培訓上市公司，所獲關(guān)注度自然非同一般。整個2013年度，新東方集團營收超過10億美元，其他6家合計僅8.5億美元；最近三個月日均交易121萬股，成交量是其他7家企業(yè)之和的數(shù)倍，是獨一無二的第一梯隊；

綜合資本市場熱衷度和營收表現(xiàn)，本輪第二梯隊做了較大幅度調(diào)整。安博教育由于停牌原因暫被擱置，正保遠程教育憑借市場熱度和發(fā)展速度晉級。第二梯隊由學大教育、好未來、正保遠程教育構(gòu)成，上述三家公司日均交易量均在10萬股以上，學大、好未來營收超過兩億，正保遠程教育營收增勢迅猛（注：去年同期合計5210萬美元，年增長37%）；

（注：所有統(tǒng)計結(jié)果為基于公開披露的最近12個月數(shù)據(jù)；安博教育因無最新財務(wù)披露且尚在停牌期間，本輪未進行統(tǒng)計）

弘成教育、ATA、諾亞舟三家為第三梯隊，市值均在1億美元附近；三家公司日均成交量非常清淡，1-2萬股的成交量難以獲得基金青睞；相比去年同期，雖然營收規(guī)模有所改善，但增速仍未啟動（2012,弘成：7885萬美元；ATA:5382萬美元；諾亞舟：3597萬美元）。

7家在美上市教育公司2013年度合計實現(xiàn)營收18.6億美元，約合114億人民幣；實現(xiàn)利潤2.3億美元，約合14億人民幣；平均利潤率12.4%,其中正保遠程最高，達到19%.

教育培訓行業(yè)的毛利潤相對較高，除學大教育外，都在40%以上。同樣做班組模式，新東方毛利率60%超過好未來100個基點，主要在于留學和大班有較高利潤率，但兩者凈利率持平，可見好未來運營管控更有效。

模式差異顯著 關(guān)注垂直領(lǐng)域

雖然8家上市公司全部隸屬教育行業(yè)，但是其覆蓋領(lǐng)域和商業(yè)模式差異顯著，這也在一定程度上影響著公司業(yè)績和市場眼球。

新東方作為巨無霸，業(yè)務(wù)涵蓋領(lǐng)域最為寬泛，但核心仍是留學和K12輔導(dǎo)業(yè)務(wù)，尤其近年來優(yōu)能課輔增長明顯，旺季可以占到營收45%--50%.（數(shù)據(jù)來自新東方CFO電話會議介紹）。

結(jié)合新東方披露數(shù)據(jù)，在過去一年也需要注意到市場需求發(fā)生改變促使機構(gòu)轉(zhuǎn)向，作為新東方旺季的暑期，其大班人數(shù)占比從去年同期的45%下降至36%,成人英語和大學英語下滑顯著，市場需求轉(zhuǎn)向小班和VIP形式。過去一年新東方迅速調(diào)整，縮小班級規(guī)模，投資為K12興建學習中心迎合課外輔導(dǎo)業(yè)務(wù)高峰期。

但是在增長和轉(zhuǎn)向的背后必須承認，課輔利潤率低于留學，小班利潤率低于大班，所以雖然執(zhí)行了一年的“收割政策”,但整體毛利率和凈利率并沒有太大改善（60.64&60.56%;16.48%&16.50%），未來考驗仍然嚴峻。

好未來和學大教育都是聚焦課外輔導(dǎo)市場，但是二者模式差異顯著。好未來依托E度論壇完成市場宣傳；從小升初低年齡段切入，為后期續(xù)報打下基礎(chǔ)；15-25人的小班教學模式，在吻合市場同時保證利潤；學大教育主打一對一個性化突破，雖然這種模式在市場上也屬于剛需，但是單位效能很難提升；咨詢顧問式銷售帶來成本壓力；單位學員價格較高，多為一次性儲值消費。因此，學大教育毛利率和凈利率均大幅低于好未來（20.83%&49.21%;3.65%&16.74%），雖然領(lǐng)域相同，且學大營收總量超過好未來，但好未來市值卻接近學大教育5倍。

但是相比起班組模式，一對一更容易擴張，上市以來好未來雖一直強化對京滬以外地區(qū)的拓延，三年以來，京滬以外地區(qū)營收在小班貢獻僅占30%左右。師資力量是主要困擾因素，好未來在2013年強化互聯(lián)網(wǎng)概念，寄望通過互聯(lián)網(wǎng)、直播課堂等方式助力突圍。

同時，為了提升利潤率，學大教育在這一年強化了“坪效”“單位教師課時量”等運營標準，并即將把試點一年的混合式小組教學模式全國推廣，同時完成對勵步、蔚藍戰(zhàn)略投資，通過拓展和創(chuàng)新提升業(yè)績。

正保遠程教育是典型在垂直行業(yè)深耕的公司，會計網(wǎng)、建工網(wǎng)、醫(yī)療網(wǎng)均在國內(nèi)有很深的影響力?；ヂ?lián)網(wǎng)教育的特點在于有利于規(guī)?；徒档统杀?，而正保將人群鎖定在有主動學習力和支付力的成年人群，且主打考證這一剛性需求，為他的互聯(lián)網(wǎng)教育商業(yè)模式奠定基礎(chǔ)。

正保過去一年為270萬學員提供服務(wù)，在從事培訓業(yè)務(wù)的上市公司中是最多的。但相較其覆蓋領(lǐng)域?qū)W員量與報考人數(shù)比例，滲透率僅10%左右，結(jié)合人均26美元的培訓消費，未來提升空間非常巨大。2013年除了繼續(xù)深耕外，正保也在努力打造教育開放平臺概念和提供線下培訓。

ATA是一家不為消費者所熟知的公司，其業(yè)務(wù)主要面向政府和企業(yè)，即提供大規(guī)模測評服務(wù)。證券從業(yè)資格、銀行從業(yè)資格、注冊會計師、保安員等考試均由他們承接，核心優(yōu)勢在于遍布全國的2916個合作考站以及多年經(jīng)驗保證考試安全。過去一年有余金融市場繼續(xù)疲軟，證券考量繼續(xù)下滑，公司股價疲弱。2013年公司投資與劍橋合作MTS移動考試系統(tǒng)，繼續(xù)發(fā)力企業(yè)業(yè)務(wù)，力爭在移動互聯(lián)網(wǎng)背景下，搶奪小規(guī)模隨時隨地考試測評市場。

弘成教育和諾亞舟在學員統(tǒng)計方式上跟其他幾家有所區(qū)別，因為學校教育和幼兒園的招生期相對穩(wěn)定，學員不像課輔培訓等模式不斷有新生入學、老生結(jié)業(yè)，其學員一般只在每年招生前后會有變動，且在校生2-3年內(nèi)保持穩(wěn)定。弘成教育主要業(yè)務(wù)是為合作院校提供遠程教育課程，其毛利率和凈利率水平與新東方接近；諾亞舟的幼兒園模式尚在轉(zhuǎn)型期，是唯一一家出現(xiàn)虧損的公司。

總體而言，雖然從收費角度線上模式最低，正保人均26美元，ATA僅6美元，但線上利潤率超過線下，規(guī)?；瘍?yōu)勢凸顯是其火爆的根本原因，也吸引著各家爭先進行互聯(lián)網(wǎng)布局。班組模式利潤率超過VIP,在人力、房租成本日益攀升的市場環(huán)境下，由于定制化模式所需消耗的教師、資源成本固定，所以盈利能力不佳。利潤率低、管理要求高、格局基本形成也構(gòu)成了行業(yè)利好，短期內(nèi)該模式恐再難出現(xiàn)全國性機構(gòu)。

擴張速度放緩 精細管理加強

2013年新東方執(zhí)行“收割政策”,學大強化利用率提升，好未來管控一對一增長…總體而言培訓機構(gòu)的擴張速度大幅放緩。

（注：由于新東方、好未來均采用非正常財季，制表進行相應(yīng)調(diào)整）

統(tǒng)計顯示，若以12個月為一個周期看，最近三個自然年：新東方從2013年最近一個季度到去年同期凈減少13個教學點；好未來凈減少8個教學點；學大教育凈增加8個教學點。相比去年同期，他們的凈增減量分別是：新東方增加238個；好未來減少11個；學大教育增加106個。

新東方、學大教育擴張大幅放緩，好未來除了上市后的2011年度有較大規(guī)模擴張后，連續(xù)兩年教學點數(shù)量上一直處于收縮態(tài)勢，但是其在今年實際上加大了現(xiàn)有教學中心的擴容。

由于SEC調(diào)查、渾水做空和管理問題，新東方在2013財年Q2財季（2012年9月1日--11月31日）出現(xiàn)虧損，這是自2007財年Q4財季以來首次虧損。集團CFO在當季電話會議中表示“過去一年我們開了238個教學中心，增加了10000名員工，這簡直讓我們大跌眼鏡，所以現(xiàn)在我們正在付出代價，大約需要一年或者兩年來消化。”

另外“大跌眼鏡”的事件發(fā)生后新東方也對新增教學中心的要求作出明確限制：過去，任何一個副總裁（VP）都可以批準開設(shè)學習中心，粗放的方式使得校長借助擴張獲得收入的增長；現(xiàn)在除非學?；蛘呓虒W中心異?；鸨⑶夷軌蛱峁┏呃寐蕯?shù)據(jù)，否則不會允許開設(shè)任何新的。

學大教育在2013年度也對教學中心的開設(shè)加以明確要求，即要在當年實現(xiàn)盈虧平衡。“今年在教學中心的擴張上，我們會充分考慮利用率和毛利率等指標，基礎(chǔ)要求是要在當年實現(xiàn)盈虧平衡。也就是譬如Q1新開的教學中心，他需要在未來9-12個月實現(xiàn)盈利。”

好未來在擴張管控上占得先機，2013的突出特點在于強化精細管理，最近一個季度雖然環(huán)比只增加9個教學中心，但是凈增加247個額外教室提供小班課程。

過去教育培訓機構(gòu)提到擴張就是增加教學中心，但是好未來進入2013年度后的方式是：給現(xiàn)有教學中心擴大容量。這樣一方面避免了新開中心的巨大投入，畢竟擴容在部分人員設(shè)施上是可以通用的；另一方面這種“擴張”是建立在成熟中心基礎(chǔ)之上的，無疑減少了走向成熟期時間，降低風險。但是這種擴張思路實際上是對公司精細化管理提出了更加高標準的要求，因為集團需要對于各地教學中心運營狀況以及周邊物業(yè)情況都有較好把控，才能保證適時適度的擴張步伐。

四、資本來襲--行業(yè)融資并購狀況

教育遇到資本 問清是否需要

事物有正反兩個方面，這個問題貌似在資本愛上教育后顯得更加突出！曾經(jīng)有一部紀錄片講述《資本的故事》--既是充滿著誘惑、壓力、風險的世界，又是成就著巨人、創(chuàng)新、財富的舞臺。

資本緣何愛上教育？這個其實不難理解：2006年新東方上市帶來的財富效應(yīng)，讓資本看到東方大地上教育蘊含的市場空間；2008年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂和金融危機，讓資本認識到教育行業(yè)的剛性需求和強勁現(xiàn)金流；2010年教育公司的扎堆上市，讓資本感受到教育不同模式不同細分下的魅力；2012年互聯(lián)網(wǎng)教育的興起，讓資本覺察到這個傳統(tǒng)的領(lǐng)域或?qū)⒐纹饎?chuàng)新旋風！資本伸出手來，你接受嗎？

教育人談資本的反應(yīng)可以說是所有行業(yè)中最全面的，有贊成--“資本帶來了快速發(fā)展、搶占先機的可能”;有反對--“后悔上市，三個月一次刑場”;有迷惑--“教書育人的總盯著錢好嗎”;有氣憤--“那就是大騙子騙小騙子的游戲”;有鼓動--“解放思想，勇于上市”……

從我們的角度要告訴所有的教育企業(yè)的是：問清自己是否需要，看清市場是否變遷！

如果你就是想著偏安一方，就致力于做個小而美，那么或許你沒有引入資本需要，但是有沒有想過你的合伙人，你的員工，你所在的市場呢？

新東方融資上市是因為過億的估值讓幾個合伙人各自狂喜；學而思融資是因為集團名師被別家股權(quán)激勵誘惑挖走；學大融資是一對一浪潮下快速擴張地盤需要；ATA融資是因為拓展業(yè)務(wù)需要強有力的品牌背書……

資本方很多時候帶來的不僅僅是錢，VC、PE往往想的比創(chuàng)業(yè)者要清楚、深入和長遠，他們帶來的錢以及背后的影響力，對于企業(yè)建立市場地位、獲得用戶信賴、吸引媒體眼球上有著重大的意義。

成熟的市場下已經(jīng)不是酒好不怕巷子深的模式，逆水行舟不進則退，客戶的態(tài)度是善變的，員工的衷心也不是鐵打的，捂在手里的報表不被監(jiān)督可能會形成毒瘤的！

列示了最近三年不完全統(tǒng)計教育企業(yè)融資情況：

當然，資本的果子也不完全是香甜的，企業(yè)主不要輕易被數(shù)字或者繁榮所蒙蔽--今天繁榮時代翻倍的增長不一定能夠支撐你用高增長做對賭；IPO啟動資本市場給別人的估值不能平移成你的估值倍數(shù)；沒有只漲不跌股票的神話，當股價低至分厘的時候或許手中的期權(quán)只不過是廢紙一張！

接受要約，意味著接受監(jiān)管，意味著接受評估，意味著接受規(guī)范，相信陽光下的生長是有利于企業(yè)的，因為：

你不會那么容易犯錯誤，因為有人盯著你！

你不會那么容易就死掉，因為有錢撐著你！

你會比別人機會多一些，因為用戶信著你！

你會比別人壓力大一些，因為股東逼著你！

并購時代來臨 也是一種選擇

有人說中國人做企業(yè)和西方人最大的區(qū)別在于我們用對孩子的心態(tài)對待企業(yè)--不放手；西方人做企業(yè)好比養(yǎng)豬，養(yǎng)大就是為了出售。雖然看似我們的做法更有“愛”,但是愛的發(fā)起方一旦跟不上快節(jié)奏變化的市場，那么將是“孩子”最大的危險！而并購可以說是一種缺少溫情的活化機制，促使公司面對新經(jīng)濟現(xiàn)狀，教育機構(gòu)是一個分散性極高的行業(yè)，在經(jīng)歷過快速發(fā)展之后，未來必將面臨并購浪潮，這是產(chǎn)業(yè)集中和行業(yè)周期的必然結(jié)果。安博教育并購機構(gòu)最多，金額也最大，正是這中間很多說不清道不明的并購將給集團帶來了沉重的財務(wù)和整合困難。

對錫華集團總額4.5億人民幣的并購，在2012年被宣布由于主要資產(chǎn)世紀學院無法達到政府要求而“物歸原主”,扣除前期未支付款項及對方歸還的等值股票，可以算是一筆扯平買賣。

西安龍門、山東魯源、廣州現(xiàn)代和天津產(chǎn)業(yè)基地被打包以550萬美元出售，但是這四項資產(chǎn)購入價值合計合計1.53億人民幣，約2500萬美元，僅從價格上可以說出現(xiàn)較大損失。

京翰一對一應(yīng)該可以算得上安博的得意之作，從收購時候28個校區(qū)，1.2億營收做到現(xiàn)在逾七億盤子，5萬學員和108個校區(qū)，被公認目前集團最優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

新東方并購主要是充實業(yè)務(wù)為主，早期并購目前三分之二已流產(chǎn)，一直以來被業(yè)內(nèi)稱為不善于并購整合的企業(yè)，近期對于中軟的并購，或許買地買校舍的意義更大。

新東方在2008年購入高考復(fù)讀機構(gòu)銘師堂60%股份，后由于業(yè)務(wù)整合過程中與集團業(yè)務(wù)出現(xiàn)沖突，在2011年將持股重新出售給原校長，并計入120萬美元損失。

2008年，新東方希望通過收購上海第二大中小學英語教學機構(gòu)綠光教育以鞏固上海市場，一年后集團表示并購失敗，已經(jīng)為討還投資申請仲裁。

相比同期收購的銘師堂，同樣做高考復(fù)讀的長春同文學校則是唯一一個存活的業(yè)務(wù)，新東方也通過這筆收購順利穩(wěn)固了當?shù)厥袌龅匚弧?/p>

中國管理軟件學院南校區(qū)緊鄰中關(guān)村軟件園，北校區(qū)緊鄰生命科學園，合計占地300多畝。5幢教學樓，26幢宿舍樓，無論學校規(guī)模還是地理位置，交易可謂物有所值，國際高中部已經(jīng)順利遷入。

ATA在今年10月宣布剛剛完成一次并購，并且還“并”來一位CEO!行為工坊主要提供企業(yè)培訓并配合移動設(shè)備完成培訓后的測評演練，集團最近致力于從政府業(yè)務(wù)到企業(yè)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，此輪并購的協(xié)同優(yōu)勢或許更多體現(xiàn)在行為工坊過往客戶、培訓內(nèi)容和孫振耀對企業(yè)業(yè)務(wù)的理解上。

好未來的并購之路也不算一番風順，早年成都、天津、上海三個為了擴張而做的并購項目已經(jīng)有兩個計提跌價準備。最近投資的多貝和世紀明德分別是在線教育概念和素質(zhì)類項目，從金額和持股上看集團都是試探性觀察。

1

諾亞舟則是通過并購實現(xiàn)向幼教領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，集團早年業(yè)務(wù)以電子產(chǎn)品為主，后期該領(lǐng)域競爭激烈，盈利一路下滑。2011年集團一億元人民幣作價出售電子學習機業(yè)務(wù)，通過淵博、笑笑、代代康并購?fù)瓿上蚪逃?wù)轉(zhuǎn)型。

作為全球出版教育巨頭的培生，其市值是新東方的四倍，集團發(fā)展史也是并購史。立足自身教材優(yōu)勢，拓展中國市場，戴爾、樂寧、環(huán)雅、華爾街，可以看出培生在中國境內(nèi)的并購是沿著英語主線逐層推進，既維持原有機構(gòu)特色，又在整體上保持貫穿且相互獨立。培生并購中表現(xiàn)的長期性和方向性是非常值得我們國內(nèi)機構(gòu)學習的，尤其通過并購重組和盤活集團優(yōu)質(zhì)資源。

企業(yè)發(fā)展本質(zhì)是做大做強的過程，懂得借助外力有助于企業(yè)在快速更迭的市場上獲得先機。被動變可能越來越被動，主動變可能更早尋找到生路和新路，融資、并購無非是拿別人的錢和資源做事，教育培訓企業(yè)活下去、活得好不僅僅是對自己、對員工負責，讓好產(chǎn)品服務(wù)更多學生也是新時代的社會責任！

五、區(qū)域特征--地方培訓市場調(diào)查報告

隨著越來越多機構(gòu)融資、做大、上市，教育行業(yè)資本助力多了，增長瓶頸也來了。當一線城市競爭已經(jīng)從紅海轉(zhuǎn)向“血?！?大家開始把目光放在異地擴張上，不過 “走出去”才發(fā)現(xiàn)外面世界有精彩也有無奈。

（一）整體區(qū)域市場特征

地大物博、人口眾多、經(jīng)濟不均衡、教育政策差異等因素造成我國教育培訓行業(yè)一直呈現(xiàn)區(qū)域化、分散化業(yè)態(tài)，一般而言不同區(qū)域特點主要取決于總體經(jīng)濟水平、地理人口特征和當?shù)丶议L觀念。相對于全國性的機構(gòu)，區(qū)域機構(gòu)一般深耕一地，在當?shù)赜休^好的口碑積累及渠道資源，但管理粗放和教研能力總體弱于全國性品牌機構(gòu)。

（二）區(qū)域機構(gòu)成長三階段

培訓機構(gòu)發(fā)展一般要經(jīng)歷三個階段：初創(chuàng)、成長、成熟。一般而言早年區(qū)域機構(gòu)的創(chuàng)始人多為教師出身，最初多以夫妻店、兄弟場形式存在，早期目標是生存。

目前區(qū)域規(guī)模型機構(gòu)多創(chuàng)立在行業(yè)發(fā)展初期，不同區(qū)域表現(xiàn)基本相同--簡單、高效。但正是這簡單的模式和內(nèi)容打破了傳統(tǒng)公立教育一成不變的感覺，帶給學生和家長另一個機會。經(jīng)過了初創(chuàng)階段，生存下來的機構(gòu)開始走向自身發(fā)展期，市場遠沒有達到飽和，從業(yè)者數(shù)量日漸增加，各區(qū)域開始顯現(xiàn)出龍頭機構(gòu)。在此階段均主要以自身發(fā)展為要，增加教室，發(fā)展校區(qū)，擴大規(guī)模。

任何行業(yè)都有固定的生命周期，培訓行業(yè)經(jīng)歷前兩個周期之后，已經(jīng)形成了一定的市場格局，不同區(qū)域，不同領(lǐng)域均出現(xiàn)了龍頭企業(yè)，也有不少機構(gòu)悄然退出大眾視線。

（三）區(qū)域機構(gòu)生存環(huán)境分析

相對于全國性機構(gòu)同樣面臨的房租、人力上漲和消費者要求提升，區(qū)域性機構(gòu)由于輻射半徑相對固定，其環(huán)境影響也有比較明顯的特征：

1、政策 培訓機構(gòu)的發(fā)展往往與當?shù)卣唑?qū)動有很大關(guān)系，尤其是一些“強迫事件”.譬如人口大省河南，個人發(fā)展出路較少，且省內(nèi)優(yōu)質(zhì)大學數(shù)量不足，就加重了高考壓力，從而帶動相關(guān)市場繁榮；對于部分城市，如果其重點高中下設(shè)初中部，或主要生源來自固定初中，就會帶來中考壓力前推，從而促使小升初市場火爆。

2、老師 由于我國地方教師待遇普遍偏低，近年來出現(xiàn)大量教師帶班情況，公立機構(gòu)教師對培訓機構(gòu)形成競爭。雖然她們或許無法在教學內(nèi)容、效果上有所突破，但是對時間的占用變相減小了培訓機構(gòu)空間。

3、發(fā)展 區(qū)域市場目前主要70、80后家長為主，其消費觀念和要求在逐步轉(zhuǎn)化，傳統(tǒng)招生和授課模式均面臨考驗。外擴戰(zhàn)場成為大量機構(gòu)的必然選擇，改善教學、運營管理成為要務(wù)，但是相關(guān)人才極度匱乏。

4、配套 最初地方機構(gòu)使用的配套內(nèi)容非常單一，除校內(nèi)教材教參外以新概念等知名出版物為主。但是隨著規(guī)模擴大和學生群體年齡段范圍延伸，急需引入課程體系，目前已經(jīng)出現(xiàn)為機構(gòu)量身定制課程產(chǎn)品的合作形式。

（四）區(qū)域龍頭競爭優(yōu)劣勢比較

區(qū)域龍頭學校是相對于全國品牌和其他地方機構(gòu)而言的，一般指在某一區(qū)域內(nèi)具有強大影響力的品牌學校。這些機構(gòu)遍布不同級別城市，他們建校時間相對較早，通過教學、營銷或者其他優(yōu)勢影響力輻射特定區(qū)域，雖然沒有遍布全國的橫向鋪開，卻深耕一地，積累著自己的品牌、口碑和人氣。

區(qū)域龍頭學校競爭優(yōu)勢：

1、管理人才 不同于全國品牌地方校長的職業(yè)經(jīng)理人模式，區(qū)域龍頭的負責人更具備創(chuàng)業(yè)者心態(tài)，可以說這種心態(tài)也是機構(gòu)取得成功的前提；相比當?shù)仄渌麢C構(gòu)，由于校區(qū)規(guī)模差異，龍頭校長一般具備明確的戰(zhàn)略方向。

亨德森是云南省外語培訓領(lǐng)域第一，創(chuàng)立次年就面臨新東方進軍的挑戰(zhàn)，公司老板可以說是用股份換人才逆轉(zhuǎn)形勢！亨德森通過股權(quán)激勵員工，目前業(yè)務(wù)遍及曲靖、紅河、大理、西雙版納多地，覆蓋幼兒園、全日制中小學、職業(yè)培訓和大學領(lǐng)域，基本實現(xiàn)受教育年齡段的無縫銜接。

2、資源整合 尤其是外部資源的整合能力。區(qū)域龍頭建立較早，對當?shù)匦姓Y源整合具有先天優(yōu)勢，且校長一般具備極強的產(chǎn)業(yè)鏈整合意識，善于借力外部資源。由于多年深耕一地，他們往往更了解區(qū)域消費者心理，對市場反應(yīng)迅速，應(yīng)對較快。

外來機構(gòu)進入一個地區(qū)往往是從零開始，所有東西都是“市場價”,其實這在無形中已經(jīng)抬升了成本。天津華英校長李忠明確表示“屬地優(yōu)勢能夠節(jié)約20%成本”;另外區(qū)域機構(gòu)和當?shù)貙W校建立渠道關(guān)系較早，包括與戶外傳播機構(gòu)的固有合作，都會給新進入者造成壁壘。

3、教研優(yōu)勢 但就教研投入?yún)^(qū)域龍頭與大鱷之間不是一個量級，但是由于我國各地中小學（尤其是小學）教學非常具有獨特性，往往是當?shù)仄放聘私猱數(shù)靥攸c！換言之，全國品牌的標準化教研優(yōu)勢很難在具體地區(qū)體現(xiàn)。

學而思最初就是深耕北京一地，可以說其切入口就是通過網(wǎng)絡(luò)論壇了解家長對小升初的需求，繼而研究相關(guān)政策，針對不同學校要求設(shè)立教研組突破。通過長期積累，可以說其在研究特定學校每年招生政策、篩選標準等方面已經(jīng)成為體系，他們不僅充當了學科輔導(dǎo)員，更是成為學生小升初顧問。

4、教育地產(chǎn) 在人力和租金雙成本上升的背景下，很多區(qū)域培訓機構(gòu)則使用著自由校舍，不僅穩(wěn)定了校區(qū)還降低了運營成本。相對后進入者，特別是以加盟或聯(lián)營形式的機構(gòu)，無法通過構(gòu)建自有場地達到降低成本的目的。

南京書人教育就很有代表性，書人70%的校區(qū)都自有，租用部分很多也是早年簽訂合同的廠房，平均每平方米租金不足一元錢，在出租部分臨街門臉房后書人的校區(qū)幾乎是零成本。然而很多競爭對手目前房租在營收中的占比是10%甚至以上。

5、行業(yè)號召 區(qū)域品牌與當?shù)仄渌麢C構(gòu)共同在特定地區(qū)發(fā)展，雖然也存在競爭但是這中間也形成了相對穩(wěn)定的平衡狀態(tài)。外來品牌的進入會打破既有平衡，機構(gòu)間為了自身力量不受傷害，必然聯(lián)合其他一致對外，而區(qū)域龍頭自然充當了這個領(lǐng)軍人的角色。

上海地區(qū)的幾家機構(gòu)在這一問題上非常具有代表性，雖然都是英語生意，但是昂立主要做中教課程、新世紀打外教口語牌、朗格面向留學，三個機構(gòu)互不干擾核心業(yè)務(wù)，保持穩(wěn)定的競合態(tài)勢。而當外來品牌進入后，三家機構(gòu)采取人才資源壟斷、優(yōu)勢校區(qū)占領(lǐng)等限制手段，新品牌在相當長的時間無法得到回報，最終退出。

6、先入為主 價格可以商量，成長不能復(fù)制，教育是一個對家長而言試錯成本非常高的選擇，所以這個優(yōu)勢就有非常重要的意義。龍頭學校一般都有較長的建校史，提前占據(jù)了消費者心理，已經(jīng)有了相對優(yōu)勢的市場占有率。

成都戴氏教育從90年就已經(jīng)開始招生，很多現(xiàn)在為人父母的家長都曾經(jīng)是這家機構(gòu)的學生?？诒畬τ趨^(qū)域機構(gòu)的影響是異常重要的，就好像學大進入三、四線城市后金鑫也不無感慨地說“發(fā)現(xiàn)教學點所有的家長都是認識的”,先入為主的口碑可以說是區(qū)域機構(gòu)的“王牌”!

區(qū)域龍頭學校局限問題：

1、資金 新東方擁有超過60億元人民幣的賬面現(xiàn)金，但是這些區(qū)域機構(gòu)沒有，區(qū)域機構(gòu)的擴張往往是在一個校區(qū)剛剛實現(xiàn)盈虧平衡的時候就去開設(shè)另外一家校區(qū)。這種情況下，一旦機構(gòu)遇到類似2003年非典等外力因素或者整體經(jīng)濟形勢惡劣帶來的報名低谷和退費潮，就容易出現(xiàn)資金鏈斷裂的風險。

2、管理 雖然區(qū)域機構(gòu)也擁有相當數(shù)量的管理人才，但是大多是在運營方面，且很多機構(gòu)面臨接班人選擇的難題。他們不像全國性機構(gòu)由于一輪輪融資、上市已經(jīng)經(jīng)歷了財務(wù)、法規(guī)、股權(quán)等方方面面的管理考驗，體系化管理尚不到位，難以稱之為擁有核心團隊“正規(guī)軍”.

3、合作 新東方在2011年開始推出高端少兒品牌邁格森，啟動同期就獲得與全球領(lǐng)先的麥格勞希爾集團合作機會，但對于培生、麥格勞等機構(gòu)，其往往并不知道中國區(qū)域教育機構(gòu)的存在？由于相對閉塞和知名度低，區(qū)域機構(gòu)在對高端教育資源理解和獲取上落后于全國性品牌。

4、心態(tài) 過去幾年由于教育培訓的迅猛發(fā)展和區(qū)域優(yōu)勢顯著，很多偏安一隅的培訓機構(gòu)有著不錯的利潤率。這些機構(gòu)從最初的生存心態(tài)到安享富足，很多人缺乏創(chuàng)業(yè)者意識和奮斗動力。面對從京滬廣深等“血?！敝袣淼睦切詫κ?，一旦“圍剿”不利，自身地位將很難保存。

總之，不管是龍頭學校也好，還是全國品牌學校也罷，在當前背景下都面臨著機遇和挑戰(zhàn)。更好的認識區(qū)域，有利于機構(gòu)走穩(wěn)走好；更好的放眼全局，有利于自己做強做大，教育機構(gòu)的競爭力永遠體現(xiàn)在機構(gòu)對學生需求的滿足和管理者資源整合能力的競爭。 

生成海報

免責聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責任。任何單位或個人認為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實內(nèi)容時，應(yīng)及時向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細侵權(quán)或不實情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。