樂視網(wǎng)自從在11月2日股價閃崩跌了7%之后,貌似還沒有喘過氣來,今天11月4日又跌去了2.26%。
1、誰最受傷?
此刻心里最焦慮的應該是八月初參與樂視網(wǎng)48億元的巨額定增的財通基金、嘉實基金、中郵創(chuàng)業(yè)基金等三家基金公司和牛散章建平。
這三家公司跟章建平參與的定增價格是每股45.01元,如今股價是39.71,算一筆賬。如下↓
因為是定增,所以有鎖定期,持股限售期一年,就算這三家基金公司跟章建平也只能眼睜睜看著它這么跌,也得等到明年8月8日才可以賣。如今總共浮虧了5.6個億。
注意是賬面上的虧損,萬一明年八月份又迎來大牛市,樂視網(wǎng)萬一又做了一個牛逼的PPT,那么有可能皆大歡喜。
但明年的事情,誰知道呢。
作為樂視旗下最強的融資平臺,這是樂視網(wǎng)上市以來第一次定增。這意味著,對于資金緊張的樂視網(wǎng)而言,48億的定增如一劑“活血”,重要程度可見一斑。
2、股價為何大幅下跌?
前天毫無緣由的閃崩暴跌容易引發(fā)猜想,或許有先知先覺的人得到了消息。
在基金君采訪交流中,眾多基金經(jīng)理都表示不知道發(fā)生了什么事情。
而上海一家私募高管則分析:“樂視網(wǎng)缺錢是毋庸置疑的 ,能不能挺過去現(xiàn)在大家都不知道,但一個事實是,市場的資金已經(jīng)不愿意與它再共擔風險。股價大跌背后是樂視往長期難以回避的頑疾——資金短缺?!?/p>
缺錢是樂視網(wǎng)一直以來的“命門”,這次“搭配”股價大跌一起出現(xiàn)的傳聞再次與樂視網(wǎng)的現(xiàn)金流有關。
據(jù)《21世紀經(jīng)濟報道》報道稱,樂視近期多次被傳出資金鏈緊張的傳聞。包括在美國投資的法拉第未來工程款拖欠至工程面臨停工,樂視與國安因“樂視無法付清20億元合同款”導致合作破裂,另外樂視金融支付牌照的收購之路坎坷造成外界質(zhì)疑聲多等。
而更讓外界震驚的是,有自媒體發(fā)文稱,樂視拖欠供應商100多億元,導致股價下跌,因資金鏈緊張,開始使用緩發(fā)員工工資,停止出貨等方式籌集現(xiàn)金流。
據(jù)美國汽車新聞報道,由于拖欠工程款,賈躍亭在美國內(nèi)華達州投資10億美元正在建設的一家汽車工廠面臨停工。
澎湃新聞報道中提及,美國媒體稱,由于拖欠了9月份2100萬美元的工程款,承包商Aecom發(fā)信給法拉第未來公司,如果10日內(nèi)仍收不到這一款項,就會停止施工。信中還列出法拉第需要在10月付款2530萬美元,在11月付款1180萬美元。
局面很不好看。
樂視網(wǎng)也迅速做出回應,發(fā)布的聲明稱:公司旗下各業(yè)務線與供應商均保持了良好的合作關系,業(yè)務運轉良好,并不存在拖欠巨額款項的情況。因拖欠供應商巨額貨款,導致股價下跌的傳聞,毫無事實依據(jù),屬于不負責任的抹黑造謠。
聲明里面甚至提到了“甚至刑事手段,維護公司和投資者合法權益”。
“甚至刑事手段”六個字可以看出樂視的不安,因為它沒有“刑事手段”的權力,那是公檢法機構們的特權,不屬于一家上市公司。低級的措辭錯誤,能折射出不安、緊張和焦慮,以及法務部門的庸怠。
雖然傳聞真假尚難辨別,但樂視網(wǎng)最近披露的三季度業(yè)績數(shù)據(jù)依舊透露出“資金面緊張”的信號。樂視網(wǎng)在三季報中坦露,2016年前三季度受大股東無息借款給上市公司、樂視并購基金所募集資金部分到位、銀行貸款和商業(yè)信用等的影響,該公司資產(chǎn)負債率較高,達到65.72%。
3、樂視受到的質(zhì)疑。
有人說樂視什么都缺,就是不缺質(zhì)疑。
十月份在美國舊金山,樂視開了一個進軍美國市場的發(fā)布會。像樂視所有的活動一樣,發(fā)布會刷了屏。美中不足的是,它要發(fā)布的概念車,一輛路上遇到了車禍,來不了了;另一輛在倫敦,空運過來,趕不及了??傊?,只能看,不能摸。
樂視的 CEO 賈躍亭在干冰、煙霧烘托的氣氛中,從 T 形臺的終點跑上了舞臺。
樂視為進入美國也設計了一套新詞:用來形容樂視旗下軟硬件服務互相導量的機制“生態(tài)化反”被翻譯成 EcoAction,意為生態(tài)系統(tǒng)(Ecosystem)間的化學反應效應(chemicalreaction)兩個詞的集合。給用戶反饋和獎勵的體系則被稱作 LeRewards(樂獎勵).
發(fā)布會后,也有國外的媒體表示這個發(fā)布會讓人感到困惑??萍加浾?David Ruddock 在博客中寫到的:“沒有人在意你的生態(tài)系統(tǒng),也沒有人想要理解你的產(chǎn)品對我們的生活意味著什么,你是如何高度垂直整合我們也并不想聽,比起樂視生態(tài)系統(tǒng)有多偉大、多令人驚嘆以及多么不同,我更愿意聽單調(diào)的產(chǎn)品介紹和技術細節(jié)。”
曾經(jīng)有文章這樣嘲笑賈躍亭老師:
樂視網(wǎng),如果你在網(wǎng)上想找網(wǎng)友對他的吐槽,你或許會笑噴出來
“一個只會做PPT的公司”
“只要證監(jiān)會不管,我覺得樂視能把多啦A夢里面的道具挨個發(fā)明一遍”
“我預測一下,2020年,樂視會宣布和NASA合作研發(fā)樂視超級航天飛機”
“樂視時光穿梭器”
“等馬斯克那個火箭公司再搞一個大新聞,樂視超級火箭就應該要出PPT了”
…………
知乎網(wǎng)有用戶提出了這樣的問題。
年中的時候更是有一篇名為《樂視財報大剖析,或巨虧20億元》的文章在網(wǎng)上流傳,該文從七個角度出發(fā),剖析樂視網(wǎng)財報中的一些問題,指出樂視網(wǎng)凈利潤實際為虧20億元,凈資產(chǎn)也是負數(shù)。
這篇文章最引人注目的還是其署名者“夏草”,他是上市公司財務方面有名的“打假斗士”。
不過后來證明這篇文章是冒名頂替的。
5、樂視的連鎖風險
實際上,在大跌背后是樂視久未兌現(xiàn)的產(chǎn)業(yè)故事,甚囂塵上的百億欠款傳聞,這讓市場對樂視網(wǎng)的悲觀情緒正在聚集。
股價大跌資金出逃,更讓市場擔心由此引發(fā)連鎖反應。首當其沖的,是樂視網(wǎng)近50億元的融資盤。當兩融資金已不再為其股價背書,隨之而來的或是股價繼續(xù)下行,賈躍亭的股權質(zhì)押風險將亮起紅燈,樂視的資金地雷亦面臨被引爆。
“樂視最近的股價圖形走勢確實不太好,進入下降通道,資金不再愿意逗留了?!彼侥几吖軐Α兜谝回斀?jīng)日報》分析認為,樂視網(wǎng)的股價“跌不起”,繼續(xù)下跌或為其帶來連鎖風險。
首先是兩融資金叛離,樂視網(wǎng)近50億融資盤不容樂觀。兩融數(shù)據(jù)顯示,截止7月2日樂視網(wǎng)大跌日,樂視網(wǎng)兩融越跌至49.73億,同比前一日跌幅2個百分點,當天融資買入額4.10億,償還額5.16億元,凈流出達1.06億元。進一步統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),10月以來,樂視網(wǎng)融資已累計凈流出超12億元。
上述私募高管認為,對于杠桿資金而言,樂視網(wǎng)市值大風險大,大跌“很危險”,且市場目前有新的獲利機會,融資順勢而逃,由此再帶動股價下殺。在另一位接受《第一財經(jīng)日報》采訪的公募基金經(jīng)理看來,這或讓樂視網(wǎng)進入一個惡性循環(huán),最終引爆樂視掌門人賈躍亭的股權質(zhì)押風險。
樂視的三季報數(shù)據(jù)顯示,在賈躍亭持有的樂視網(wǎng)6.83億股,目前處于質(zhì)押狀態(tài)的共5.71萬股。也就是說,賈躍亭手中的股份,近84%被其用來質(zhì)押融資了。無獨有偶,樂視第三大和第四大股東劉弘、賈躍民亦將手中部分股份質(zhì)押。其中,賈躍民持有樂視4394.72萬股份,持股比例2.22%,質(zhì)押率則高達95.16.
超八成的股份用來質(zhì)押融資,這在上市公司中并不多見,當股價大幅度下跌,作為質(zhì)押人,賈躍亭或被要求追加質(zhì)押物,甚至面臨被平倉。這對于本就缺錢的樂視來說,無疑是一大“死循環(huán)”。
不過,公募基金經(jīng)理認為,雖然往下跌對樂視網(wǎng)和賈躍亭來說很危險,但目前并未跌到股權質(zhì)押要被平倉的地步,而實在不濟,前述私募高管認為,樂視網(wǎng)亦可以停牌應對。
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