李嘉誠和記黃埔斥資92.5億英鎊收購西班牙運(yùn)營商O2

3月25日，和記黃埔（00013.HZ）發(fā)布公告稱，已與西班牙電信運(yùn)營商Telefónica,S.A.訂立股份購買協(xié)議，斥資92.5億英鎊（約1067.5億港元）收購Telefónica,S.A.旗下運(yùn)營商O2在英國的資產(chǎn)。

這是李嘉誠近年來在電信板塊規(guī)模最大的一次收購。去年7月份，和記黃埔出資7.8億歐元收購了O2在愛爾蘭的資產(chǎn)。在英國的收購?fù)瓿梢院螅陀淈S埔旗下歐洲3集團(tuán)公司（下稱“3公司”）計劃將O2英國公司與3公司英國公司合并，用戶規(guī)模擴(kuò)大到近3300萬，成為英國最大的電信運(yùn)營商。

作為歐洲電信俱樂部較新的成員，3公司目前仍面臨較大市場壓力。“英國電信市場是一個飽和的市場，如果3公司英國公司的市場份額得不到快速提升，它在這塊的價值就非常危險。”德國電信咨詢公司中國區(qū)高級顧問譚炎明在接受《第一財經(jīng)日報》記者采訪時表示。

李嘉誠的電信版圖

和記黃埔目前共有三塊電信資產(chǎn)，3公司負(fù)責(zé)歐洲運(yùn)營，和電香港負(fù)責(zé)在香港、澳門的運(yùn)營，和電亞洲業(yè)務(wù)分布于印尼、越南以及斯里蘭卡。

和電亞洲是和記黃埔旗下用戶最多的移動運(yùn)營商，共擁有活躍用戶5450萬；3公司、和電香港分別擁有約1700萬（截至此輪并購前）、320萬用戶，不過從資產(chǎn)規(guī)模上看，3公司是和記黃埔旗下規(guī)模最大的電信資產(chǎn)。

根據(jù)和記黃埔2014年業(yè)績報告，3公司資產(chǎn)規(guī)模約2433億港元，占和記黃埔總資產(chǎn)份額約1/4比例，和電亞洲、和電香港的資產(chǎn)規(guī)模分別約220億港元、200億港元。2014年，3公司共為和記黃埔創(chuàng)造了656億港元收入，在和記黃埔4200億港元總收入中占比16%,在英國、意大利、丹麥、愛爾蘭等國家都建立自己的子網(wǎng)絡(luò)。

2014年7月，3公司斥資7.8億歐元收購了O2在愛爾蘭的資產(chǎn)，開始分地區(qū)并購O2.和記黃埔表示，該合并業(yè)務(wù)已于2014年下半年提供業(yè)績貢獻(xiàn)，在2014年全年取得EBIT收支平衡。

并購O2英國公司之前，英國本土共有四家主要移動運(yùn)營商，包括EverythingEverywhere、沃達(dá)豐電信、O2、3公司英國分部，其中EverythingEverywhere是英國本土市場份額最高的運(yùn)營商，O2、3公司英國分部分列第三、第四。

公開資料顯示，O2公司在包括英國、德國、愛爾蘭在內(nèi)的多個西歐國家建立了子網(wǎng)，2005年，O2被西班牙電信巨頭Telefónica以177億英鎊的價格收購。不過，由于債務(wù)規(guī)模擴(kuò)張，Telefónica開始分批出售O2公司資產(chǎn)，英國電信（BT）之前也曾有意愿并購O2在英國的資產(chǎn)。

為保電信資產(chǎn)安全？

西歐國家電信資產(chǎn)整合由來已久，葡萄牙電信首席執(zhí)行官ZeinalBava曾這樣對媒體表示，“歐洲運(yùn)營商正在同全球性大公司同臺競技。我們面前有兩條路可選：一是擴(kuò)大規(guī)模與之競爭，二是被迫退出這一市場。”

譚炎明在接受《第一財經(jīng)日報》記者采訪時表示，李嘉誠收購O2英國資產(chǎn)的做法可理解為“強(qiáng)化在英國電信資產(chǎn)的安全性”.

2010年以前，沃達(dá)豐是英國本土最大的移動運(yùn)營商，后來排名第二和第三的法國電信、德國電信合資成立了EverythingEverywhere將沃達(dá)豐擠下第一位置。實(shí)際上，3公司英國公司在英國的市場份額是個位數(shù)。

“3公司在西歐各國多有布局，然而市場份額都很低，而且是靠激進(jìn)的‘廉價電信’市場策略存活，在市場上有被消滅的危險。”譚炎明對記者說，“如果在英國市場上進(jìn)入安全期，和記以后可能會繼續(xù)收購O2在其他國家的資產(chǎn)，比如德國，這樣一方面可以強(qiáng)化在英國資產(chǎn)的安全性，也可以繼續(xù)擴(kuò)大在西歐市場上的規(guī)模效應(yīng)。”

不過，對于和記黃埔而言，即使完全將O2納入囊中，在歐洲市場也沒進(jìn)入前三位，前路還很漫長。“畢竟O2只是西班牙電信的一個子公司而已。”譚炎明說。

出于財務(wù)考慮，歐洲電信公司目前并不愿意更多增加對昂貴的固定資產(chǎn)投入，這對和記黃埔而言可能是一個機(jī)會。有數(shù)據(jù)顯示，4G網(wǎng)絡(luò)目前在歐盟移動網(wǎng)絡(luò)中只占比3%.

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