A股吸引力增強(qiáng) 多家中概股港股企業(yè)渴望回歸

極客網(wǎng)4月10日（北京）在原先，中國(guó)股市鮮有互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)入局，但如今，甚至有更多的海外上市企業(yè)要回到中國(guó)股市。

復(fù)活節(jié)后這幾天，香港證券市場(chǎng)人氣火爆，恒生指數(shù)連續(xù)大漲，市場(chǎng)總市值、交易總量和滬港通成交均屢創(chuàng)新高。僅僅4月8日一天，指數(shù)就上漲22%，滿屏個(gè)股上漲30%、40%。

進(jìn)入到4月9日，港股個(gè)股漲跌各半，仍有約一半個(gè)股振幅超20%，以科技股表現(xiàn)最明顯。

其中，藍(lán)港股價(jià)曾長(zhǎng)期低于發(fā)行價(jià)，但短短2天時(shí)間股價(jià)最高達(dá)15.42港元，漲幅一度超50%。國(guó)美電器（微博）昨日股價(jià)最高達(dá)2.40港元，2天時(shí)間幾乎翻番，最終收盤股價(jià)為1.82港元。

不僅僅是港股科技股，4月8日的中概股同樣上演瘋狂，包括歡聚時(shí)代、優(yōu)酷土豆、500彩票網(wǎng)、新浪微博、中國(guó)手游、搜房網(wǎng)、淘米、新浪、奇虎360、聚美優(yōu)品均大漲逾10%。

更瘋狂的是，在宣布出售5%股權(quán)給A股公司聯(lián)建光電后，中概股航美傳媒4月8日開盤股價(jià)暴漲78%，最終航美傳媒收盤于2.84美元，依然較其前一日股價(jià)大漲超過(guò)38%。

同期，A股科技股企業(yè)則出現(xiàn)不同程度的下跌。不過(guò)，新近上市的暴風(fēng)科技依然維持漲停態(tài)勢(shì)，截止到4月9日收盤，其市值已達(dá)35.2億元，約5.67億美元，超過(guò)迅雷的市值。

而暴風(fēng)科技在互聯(lián)網(wǎng)分析人士洪波（微博）眼中根本不值那么多錢。洪波曾表示，暴風(fēng)科技只是憑借日薄西山、氣息奄奄的PC視頻播放器，和十足噱頭的虛擬現(xiàn)實(shí)概念，卻在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)受歡迎。

多位業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前A股科技股相比較中概股、港股科技股，明顯出現(xiàn)價(jià)值高估，在這一長(zhǎng)期趨勢(shì)下，包括分眾傳媒、盛大游戲、完美世界、天鴿互動(dòng)等多家企業(yè)欲回歸A股。

道路堵塞致“志愿軍”無(wú)法過(guò)江

延續(xù)前一日的大漲態(tài)勢(shì)后，港股科技股企業(yè)在4月9日開盤進(jìn)一步大漲，其中，國(guó)美電器股價(jià)一度大漲至2.40港元，漲幅達(dá)42%。聯(lián)想集團(tuán)一度大漲21.23%，阿里影業(yè)大漲24.81%。

劇情到上午10點(diǎn)半后出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，如博雅互動(dòng)一度大漲18%，最終收盤卻下跌7.43%，天鴿互動(dòng)一度大漲超過(guò)13%，收盤卻下跌2.46%。網(wǎng)龍股價(jià)曾最高達(dá)30港元，最終下跌2.89%。

港股科技股這一表現(xiàn)讓人大跌眼鏡，被基金行業(yè)人士形容為道路堵塞致“志愿軍”無(wú)法過(guò)江。

此番港股科技股大幅上漲，背后的真正邏輯是，中國(guó)證監(jiān)會(huì)3月27日發(fā)布《公開募集證券投資基金參與滬港通交易指引》，這為內(nèi)地基金進(jìn)入香港資本市場(chǎng)打開了大門。

根據(jù)《公開募集證券投資基金參與滬港通交易指引》規(guī)定，新基金只需在基金合同中說(shuō)明，即可借由滬港通機(jī)制配置港股，無(wú)需具備合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）資格。

此前已核準(zhǔn)或注冊(cè)的基金也可根據(jù)基金合同約定情況，采取不同程序參與滬港通。

隨著A股和H股股票估值“價(jià)差”不斷拉開，在2014年至今全球大類資產(chǎn)配置紛紛轉(zhuǎn)向股票市場(chǎng)、及A股資產(chǎn)偏貴的大環(huán)境下，港股成數(shù)不多的估值洼地，吸引內(nèi)地基金瘋狂進(jìn)入。

多位基金行業(yè)人士指出，港股科技股震蕩行情絕非終結(jié)，只算是漲幅過(guò)猛的停歇，很多資金還在匆匆奔港路上，連地下錢莊都搬空，很多基金也是逢高減持做差價(jià)，在低位又買回來(lái)。

一位基金行業(yè)人士則對(duì)騰訊科技表示，港股科技股后續(xù)還會(huì)上漲，但肯定不會(huì)像4月8日那樣瘋狂，像藍(lán)港在線、飛魚科技那樣一天股價(jià)上漲超30%，50%，因?yàn)?ldquo;解放軍”還沒(méi)有來(lái)。

上述人士稱，前兩日市場(chǎng)太瘋狂。其這里所指的“解放軍”是指大陸的公募資金。按證監(jiān)會(huì)指引的要求，舊的基金要修改協(xié)議，新的基金要募資，公募資金真正登陸港股還需1個(gè)月。

對(duì)于近期港股的火爆行情，港交所總裁李小加給股民提出一些建議。李小加認(rèn)為，滬港通開啟內(nèi)地與香港市場(chǎng)互聯(lián)互通，讓崇尚價(jià)值投資理念的國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者與散戶占主導(dǎo)的內(nèi)地投資者群體開始?xì)v史性交匯，這會(huì)催發(fā)出大量化學(xué)效應(yīng)，開創(chuàng)中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展新時(shí)代。

李小加也指出，對(duì)香港投資者來(lái)說(shuō)，新增的內(nèi)地投資者為市場(chǎng)帶來(lái)活力和前所未有的交易機(jī)會(huì)。與此同時(shí)，雙方在投資觀念和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)上的差異為香港投資者（尤其是散戶），帶來(lái)新的挑戰(zhàn)與風(fēng)險(xiǎn)。如何在亢奮的市況中保持冷靜和謹(jǐn)慎，是每個(gè)投資者都須思考的問(wèn)題。

“投資就像游泳一樣，如果不下水，就永遠(yuǎn)也學(xué)不會(huì)游泳，但初學(xué)者第一次下水時(shí)往往不免要嗆上幾口水。”李小加建議投資者一定要多做功課，謹(jǐn)慎決策，切忌跟風(fēng)。

多家科技企業(yè)欲回歸國(guó)內(nèi)

盡管港股科技股、中概股近期股價(jià)開始回升，不過(guò)，海外上市企業(yè)的估值依然與A股市場(chǎng)企業(yè)的估值出現(xiàn)嚴(yán)重不匹配現(xiàn)象，也讓不少海外上市公司感到“羨慕嫉妒恨”。

以航美傳媒為例，航美傳媒5%的股權(quán)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格為人民幣1.5億元現(xiàn)金，此交易對(duì)航美廣告的估值為人民幣30億元，這一價(jià)格要遠(yuǎn)高于航美傳媒的市值。

航美傳媒4月8日開盤后最高股價(jià)達(dá)3.70美元，截止到當(dāng)日晚間10點(diǎn)10分，股價(jià)為3.40美元，上漲1.35美元，漲幅為65.85%，市值為2.08億美元，僅合人民幣12.75億元。

航美傳媒CEO郭曼毫不掩飾的認(rèn)為航美傳媒市值被低估。郭曼說(shuō)，“在中國(guó)本土證券市場(chǎng)，媒體公司一直享有更高市盈率和估值。我們認(rèn)為此交易是增加我們股東價(jià)值良好方式。”

當(dāng)前，分眾傳媒已在積極籌備國(guó)內(nèi)借殼上市，可能6月底登陸A股市場(chǎng)，盛大游戲在被私有化后，今年下半年也極有可能借殼上市。天鴿互動(dòng)也一度醞釀私有化。

天鴿互動(dòng)4月9日股價(jià)曾達(dá)7港元，最終收盤股價(jià)為5.94港元，截止到昨日收盤，天鴿互動(dòng)總市值為74.5億港元，在持續(xù)上漲多日后，天鴿互動(dòng)終于擺脫了市值縮水一半的尷尬。

而過(guò)去很長(zhǎng)時(shí)間，天鴿互動(dòng)不斷回歸股票，依然無(wú)法挽回跌勢(shì)。持續(xù)股價(jià)下跌，一度引發(fā)天鴿互動(dòng)回歸A股的想法。今年3月底，天鴿互動(dòng)CEO傅政軍就坦言，感受到股價(jià)下跌壓力。

傅政軍接受媒體采訪時(shí)表示，“現(xiàn)在很多A股老板找到我，跟我談回歸A股的事情，確實(shí)也是比較熱，A股都是上百倍的市盈率，我們這種類似的公司在港股還是有些被低估。”

傅政軍說(shuō)，希望政府出臺(tái)對(duì)港股資金扶持政策，讓港股良性發(fā)展，回歸原來(lái)的價(jià)值。“否則我們可能面臨越來(lái)越多股東壓力，大家希望我們回到A股。當(dāng)然，回歸A股還需商談。”

知情人士向騰訊科技透露，正是天鴿互動(dòng)釋放出不排除被A股公司收購(gòu)，或借殼在A股上市消息后，其股價(jià)連日來(lái)出現(xiàn)大幅反彈，加之近日港股科技股行情好轉(zhuǎn)，致其股價(jià)一度翻番。

隨著股價(jià)的回升，天鴿互動(dòng)是否還會(huì)回歸A股？天鴿互動(dòng)COO麥?zhǔn)蓝鲗?duì)騰訊科技表示：

“是否回歸A股取決于哪里的投資人更了解天鴿互動(dòng)價(jià)值。我們相信最近價(jià)值回歸是兩地估值差異趨同的必然趨勢(shì)，我們也會(huì)繼續(xù)根據(jù)市場(chǎng)變化考慮在資本市場(chǎng)的下一步舉措。”

麥?zhǔn)蓝鞯拇鸢敢呀?jīng)很明確，即是否回歸A股在于公司的股價(jià)是在哪個(gè)市場(chǎng)能得到更好回報(bào)。若港股低迷，不排除會(huì)回歸A股。麥?zhǔn)蓝鬟@一觀點(diǎn)與觸控科技CEO陳昊芝類似。

曾放棄在美國(guó)上市的觸控科技也透露出不排除A股上市的想法。陳昊芝近日明確表示，其已重新關(guān)注A股市場(chǎng)，當(dāng)初放棄美國(guó)上市的選擇正確，“我們體量在創(chuàng)業(yè)板也是大公司”。

陳昊芝連線時(shí)表示，中概股和港股科技企業(yè)面臨低估，當(dāng)前國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)很熱，自己已關(guān)注A股市場(chǎng)，當(dāng)然，觸控科技最終在哪里上市取決于是否為投資人帶來(lái)最佳回報(bào)。

資本市場(chǎng)這一現(xiàn)象已引發(fā)投資人注意。北極光創(chuàng)投合伙人鄧鋒不久前對(duì)騰訊科技表示，“A股企業(yè)增長(zhǎng)速度如此之快的勢(shì)頭不能長(zhǎng)期保持，但A股向上走的勢(shì)頭能長(zhǎng)期保持。”

鄧鋒認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)正醞釀新一輪改革，更多優(yōu)秀的科技公司都應(yīng)該趁著這個(gè)好時(shí)間點(diǎn)趕緊上市。隨著更多好的科技企業(yè)在國(guó)內(nèi)A股上市，數(shù)量一多，企業(yè)PE估值也會(huì)逐漸降下來(lái)。

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