跟誰學(xué)被指證券欺詐，悶聲發(fā)大財(cái)為何屢次被盯上？

極客網(wǎng)·極客觀察8月18日 今年的跟誰學(xué)似乎有些流年不利。

近日做空機(jī)構(gòu)香櫞資本認(rèn)為跟誰學(xué)進(jìn)行了“證券造假”。

在推特上，香櫞表示，“我的孩子們喜歡TikTok，我們擁有阿里巴巴的股票，但跟誰學(xué)仍是一個股票欺詐。利用這個機(jī)會，建立空頭倉位。我們對審計(jì)師/監(jiān)管機(jī)構(gòu)充滿信心?？纯碬irecard（已申請破產(chǎn)的德國支付巨頭）的走勢就會知道，做空不容易，但維持欺詐性的財(cái)務(wù)狀況同樣不容易?！?/p>

此消息過后，跟誰學(xué)股價大跌18.5%，總市值為255.44億元。

對于此次的做空，跟誰學(xué)表現(xiàn)的很坦然，只是表示“目前只是聚焦在把業(yè)績?nèi)绾巫龅母?，對于被做空不予置評?！?/p>

這已經(jīng)是今年以來跟誰學(xué)第12次遭到包括香櫞、天蝎在內(nèi)的做空機(jī)構(gòu)做空。值得一提的是，之前的多次做空非但沒有讓跟誰學(xué)受到資本市場的冷落，反而乘著疫情帶來的機(jī)會趁熱營銷了一把，陳向東甚至將做空機(jī)構(gòu)的行為視作免費(fèi)廣告。

但這回香櫞顯然略勝一籌，跟誰學(xué)股價不斷下跌。作為一家教育公司，為何跟誰學(xué)在做空機(jī)構(gòu)面前如此“吃香”？

市值超過新東方，樹大招風(fēng)

在一眾在線教育企業(yè)燒錢拉新、賠錢補(bǔ)貼客戶的時候，跟誰學(xué)卻已經(jīng)走向了盈利的道路。創(chuàng)始人陳向東原為新東方的員工，而后在2014年自主創(chuàng)業(yè)，五年后成功將跟誰學(xué)推向了紐交所的舞臺。

除了瑞幸咖啡事件引發(fā)的信任危機(jī)之外，跟誰學(xué)本身強(qiáng)大的盈利能力也是讓其自身被頻繁做空的原因。上市不過一年有余，跟誰學(xué)的市值就已經(jīng)超過了上市15年的老東家新東方，并且與好未來的市值差距也在不斷縮減。

新東方作為老牌教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，以出國留學(xué)業(yè)務(wù)起家開拓出自己的一片江山，近幾年K12業(yè)務(wù)的火爆讓教育行業(yè)涌入了更多的競爭者，而新東方并未能及時向線上轉(zhuǎn)移，因此慢了一拍，在業(yè)務(wù)上所需要應(yīng)對的風(fēng)險也在增加，畢竟可供家長選擇的機(jī)會越來越多。

其次跟誰學(xué)的迅猛發(fā)展也是其能夠追上新東方的主要原因。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，跟誰學(xué)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了7個季度的盈利，并且連續(xù)5個季度營收增長率超過300%，在其他教育機(jī)構(gòu)都出于虧損的前提下，跟誰學(xué)可謂獨(dú)樹一幟，也是“樹大招風(fēng)”。

在香櫞的報告中，指出跟誰學(xué)“涉嫌2018年虛增盈利74.6%，2020年1月耗資3.3億元在鄭州購買三棟樓，實(shí)際總投資僅7500萬元，存在轉(zhuǎn)移資金的嫌疑”。

因?yàn)闃I(yè)績太突出遭到質(zhì)疑并被做空，其實(shí)這并不是做空機(jī)構(gòu)針對跟誰學(xué)，此前新東方在線COO潘欣也曾表示，“全行業(yè)都虧損的情況下，一直沒看懂跟誰學(xué)為什么能保持高增長并實(shí)現(xiàn)盈利?！?/p>

利用微信撬動流量池，降低獲客成本

不信任的情緒在市場蔓延，但在跟誰學(xué)CEO陳向東看來，“你不能指望所有人都相信你，你永遠(yuǎn)只能說服一小部分人。”

在其他教育機(jī)構(gòu)都熱衷于請明星代言、做廣告營銷的時候，跟誰學(xué)卻反其道而行之，做起了微信流量的生意；據(jù)悉在2015年跟誰學(xué)還特意去收購了一個已經(jīng)幾十萬粉絲的教育公眾號。

有媒體曾經(jīng)報道過，跟誰學(xué)旗下共有97個認(rèn)證公眾號，活躍粉絲達(dá)到了850萬以上，這也為跟誰學(xué)的提供了強(qiáng)大的流量基礎(chǔ)。

用微信撬開流量的枷鎖，從前端再轉(zhuǎn)化到后端，降低了獲客成本。根據(jù)2019年第三季度的財(cái)報數(shù)據(jù)顯示，在行業(yè)大班課平均1000上下的成本中，跟誰學(xué)的獲客成本約為545元。精細(xì)化的成本把控也是跟誰學(xué)區(qū)別于其他在線教育機(jī)構(gòu)并且能夠盈利的原因。

華麗麗的的業(yè)績使得跟誰學(xué)被做空機(jī)構(gòu)揪著不放；即便跟誰學(xué)面對做空機(jī)構(gòu)能夠見招拆招，但這也并不能表示跟誰學(xué)能夠繼續(xù)保持高增長的態(tài)勢。在線教育競爭愈發(fā)激烈，燒錢的速度也不斷加快。

跟誰學(xué)在教育過程中過度依賴名師也是其主要的弊端之一。吸引學(xué)生購買課程受多方面的影響，高素質(zhì)的教學(xué)人員是其中主要的原因，一旦離職也會給教育機(jī)構(gòu)帶來很大的損失。為了拉新，跟誰學(xué)的營銷費(fèi)用也在不斷上漲，從2018年到2019年增幅高達(dá)756.71%。

在陳向東此前的采訪中說過這么一句話，“誠信是跟誰學(xué)核心價值觀之一，跟誰學(xué)是一家把誠信看得比生命還重要的公司，跟誰學(xué)也是一家極其通透的公司?！?/p>

盡管一再強(qiáng)調(diào)數(shù)據(jù)的真實(shí)性，但面對接二連三的指控，跟誰學(xué)接下來又該如何應(yīng)對呢？

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