樸新上市首日股價(jià)上漲23.53%，行業(yè)整合模式被資本市場看好

6月15日，樸新教育成功登陸紐交所，股票代碼為NEW，成為在紐交所上市的中國第三大綜合性課外輔導(dǎo)集團(tuán)。樸新教育最終發(fā)行價(jià)確定為每股17美元，開盤后一路上漲，最高漲幅達(dá)30%，以每股21美元收盤，漲幅23.53%，并未受到近兩日教育中概股普遍跌勢(shì)的影響。

創(chuàng)始人沙云龍?jiān)贗PO敲鐘前的早餐會(huì)上發(fā)表致辭時(shí)表示，“在過去的幾年，我們付出了巨大努力，做出了很多犧牲，經(jīng)歷了重大挑戰(zhàn)，克服了大量困難，也取得了一定的成果，有了令人欣慰的成長。面對(duì)未來，我們要繼續(xù)做出正確的選擇，以終為始，長期投入，延遲滿足。”

招股書顯示，樸新教育以K12和留學(xué)為核心業(yè)務(wù)，成為第三大綜合性課外輔導(dǎo)集團(tuán)。2016年樸新教育年收入為4.39億元人民幣，2017年為12.8億元人民幣，較2016年增長192%;2018年第一季度收入達(dá)到4.96億元人民幣，較2017年第一季度增長150%，環(huán)比2017年第四季度也增長了16%。

與此同時(shí)，樸新教育在2015年收購的學(xué)校運(yùn)營利潤率也已從2016年的-5.5%提升到2018年第一季度的10.8%，在2016年收購學(xué)校運(yùn)營數(shù)據(jù)中，運(yùn)營利潤率則從-16.1%增長到當(dāng)前的3.3%。樸新教育于2017年8月16日正式收購的環(huán)球教育也成功扭虧，目前運(yùn)營發(fā)展良好。

據(jù)悉，樸新教育保持高速成長的動(dòng)力主要來自有效的內(nèi)生性增長和外延性整合策略。一方面，樸新教育已接觸過眾多潛在合作標(biāo)的，并成功完成與其中48家學(xué)校的收購;另一方面，樸新教育已圍繞教學(xué)、技術(shù)、全國師訓(xùn)、運(yùn)營、教研投入多方面形成了一套獨(dú)有的“樸新標(biāo)準(zhǔn)”，這一套標(biāo)準(zhǔn)被推進(jìn)到各地方教育機(jī)構(gòu)中，使得各個(gè)教育機(jī)構(gòu)得以快速成長。

根據(jù)Frost&Sullivan的報(bào)告顯示，中國課外教育市場規(guī)模巨大、發(fā)展迅速，2017年市場總規(guī)模高達(dá)4,834億元人民幣，2022年預(yù)計(jì)將達(dá)8,049億元，年復(fù)合增長率高達(dá)10.7%，而與此同時(shí)，目前，中國的教育市場高度分散，市場上擁有超過十萬家K-12課外輔導(dǎo)服務(wù)提供商，但前五大機(jī)構(gòu)的市場份額僅占到3.9%，行業(yè)集約化、標(biāo)準(zhǔn)化程度極低。隨著行業(yè)競爭加劇，越來越多的機(jī)構(gòu)也傾向于被優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)業(yè)資本整合?？梢灶A(yù)見，樸新教育堅(jiān)持的“并購+整合”模式尚有巨大市場空間，也有望被資本持續(xù)看好。

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