果汁茶爆發(fā)，沖泡奶茶升級(jí)在即，香飄飄爆發(fā)增長(zhǎng)打開(kāi)新未來(lái)

8月13日，“中國(guó)奶茶第一股”香飄飄發(fā)布2019年上半年財(cái)報(bào)，之前曾經(jīng)分析過(guò)香飄飄2018年財(cái)報(bào)，認(rèn)為果汁茶新品將會(huì)引領(lǐng)香飄飄的二次增長(zhǎng)。而今天，這個(gè)預(yù)測(cè)果然成為現(xiàn)實(shí)。隨著果汁茶新產(chǎn)品的市場(chǎng)地位進(jìn)一步鞏固，香飄飄也打開(kāi)了雙輪驅(qū)動(dòng)的全新未來(lái)。如果說(shuō)年初的時(shí)候我們還只是在展望這個(gè)戰(zhàn)略的未來(lái)，那么現(xiàn)在，已經(jīng)基本可以斷定，果汁茶和沖泡類的雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略正大踏步地走在成功的路上。

營(yíng)收暴漲，凈利同比增長(zhǎng)超1億

財(cái)報(bào)顯示，香飄飄集團(tuán)2019年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.76億元，較去年同比增長(zhǎng)58.26%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為0.24億元，相較去年同期-5458.60萬(wàn)元，增加了0.79億元?？紤]到上半年攤銷承擔(dān)的股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用3180.9萬(wàn)元，今年上半年公司實(shí)際凈利潤(rùn)同比增加達(dá)1.02億元。

在上半年中，香飄飄旗下Meco果汁茶業(yè)務(wù)最受關(guān)注，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.88億元，大幅超出預(yù)期。其中第一季度的營(yíng)收為1.71億元，第二季度則增長(zhǎng)至4.17億元，環(huán)比增速約144%。這使得香飄飄即飲板塊上半年?duì)I收同比大幅增長(zhǎng)413.74%，呈現(xiàn)了強(qiáng)大的驅(qū)動(dòng)能力?；趶?qiáng)烈的市場(chǎng)反響和銷售狀態(tài)，香飄飄也在不斷增加產(chǎn)能布局，目前已經(jīng)在天津、成都建立兩大生產(chǎn)基地，分別新增了4條和2條無(wú)菌灌裝液體茶飲料自動(dòng)生產(chǎn)線。

而在傳統(tǒng)沖泡業(yè)務(wù)方面，香飄飄實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.1億元，同比去年略有下滑。對(duì)此，香飄飄方面表示，這是由于下半年沖泡板塊將進(jìn)行全面改版升級(jí)，屆時(shí)在產(chǎn)品包裝、產(chǎn)品系列、營(yíng)銷策略等方面都將做出改變。因此，公司主動(dòng)選擇在二季度這一沖泡業(yè)務(wù)的淡季收縮銷售計(jì)劃，以消化渠道庫(kù)存，為新產(chǎn)品的上市奠定良好的基礎(chǔ)。

其實(shí)，從連續(xù)幾年來(lái)的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看，香飄飄的主業(yè)表現(xiàn)基本穩(wěn)健，沖泡奶茶依舊是一個(gè)經(jīng)久不衰的品類。據(jù)AC尼爾森的數(shù)據(jù)顯示，香飄飄杯裝奶茶已連續(xù)7年保持了市場(chǎng)份額第一的位置，市場(chǎng)占比超過(guò)六成，可以說(shuō)領(lǐng)先地位非常穩(wěn)定。從收入上看，即飲業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)很好地解決了公司營(yíng)收結(jié)構(gòu)的季節(jié)性問(wèn)題。我認(rèn)為在夏季過(guò)去之后，進(jìn)入秋冬季，沖泡業(yè)務(wù)的銷售規(guī)模將會(huì)迅速增長(zhǎng)，這種即飲和沖泡交替驅(qū)動(dòng)的做法，可以說(shuō)非常理想。不僅解決了之前夏季是沖泡板塊的淡季問(wèn)題，甚至還將其逆轉(zhuǎn)成為了一個(gè)全新的銷售旺季。

雙輪驅(qū)動(dòng)的態(tài)勢(shì)一方面打開(kāi)了香飄飄的全新增長(zhǎng)空間，另外一方面則證明了香飄飄的創(chuàng)新能力。只要保持這種能力和市場(chǎng)敏銳度，不斷的開(kāi)發(fā)出更新更好的產(chǎn)品，就完全不用擔(dān)心香飄飄的未來(lái)發(fā)展，我想這也是對(duì)投資者最為利好的消息。

香飄飄果汁茶領(lǐng)銜新茶飲元年

2018年被稱之為中國(guó)新茶飲元年，無(wú)數(shù)新派茶飲崛起，形成一道亮麗的風(fēng)景線。在眾多的線下連鎖茶飲類型鐘，香飄飄果汁茶作為杯裝即飲產(chǎn)品，憑借差異化的產(chǎn)品模式和獨(dú)特的核心競(jìng)爭(zhēng)力，成為快消渠道的新寵。首先，從包裝上看，比較新穎，符合年輕人的審美；其次，從口味上看，也比較多元，符合年輕人的口感需求。兼具果汁和茶飲的雙重優(yōu)勢(shì)，也難怪能在這個(gè)夏天一炮而紅。

盡管很多人對(duì)今年的經(jīng)濟(jì)有所擔(dān)憂，但實(shí)際上，經(jīng)濟(jì)下行本身并非一定導(dǎo)致消費(fèi)下行，反而呈現(xiàn)出了一定的消費(fèi)升級(jí)的態(tài)勢(shì)。盡管大家不愿意消費(fèi)更多的錢，但是卻希望獲得更好的產(chǎn)品。相較于一般線下茶飲連鎖店二三十元的售價(jià)，只有5-8元的香飄飄果汁茶顯然又精準(zhǔn)的把握了這個(gè)消費(fèi)趨勢(shì)和消費(fèi)需求。在消費(fèi)升級(jí)和單價(jià)降低之間找到了一個(gè)巧妙的平衡，讓人們可以享受平價(jià)卻能保證口感和顏值的果汁類茶飲品，而這也是香飄飄果汁茶能夠這么快就獲得爆發(fā)的重要原因之一。

之前大家都推測(cè)香飄飄的果汁茶品類將成為一個(gè)10億級(jí)別的大單品，而截至今年上半年，果汁茶上市不到一年累計(jì)銷售規(guī)模已經(jīng)接近8億元。甚至有業(yè)內(nèi)人士很樂(lè)觀的表示，隨著市場(chǎng)工作的不斷推進(jìn)和生產(chǎn)能力的不斷擢升，果汁茶恐怕未來(lái)會(huì)成為一個(gè)30億級(jí)別的大單品。

因?yàn)樾虏栾嬘狭四贻p一代的消費(fèi)習(xí)慣，并且自帶健康屬性，更符合當(dāng)下社會(huì)的消費(fèi)文化趨勢(shì)。以臨近國(guó)家日本來(lái)看，茶飲牢牢占據(jù)超過(guò)四分之一的飲料市場(chǎng)份額，在健康越來(lái)越被重視的今天，相信茶飲和果汁也會(huì)在中國(guó)飲料市場(chǎng)占據(jù)更高的份額。畢竟在中國(guó)茶飲市場(chǎng)里，曾經(jīng)產(chǎn)生過(guò)各種奇跡，比如冰紅茶、涼茶都曾創(chuàng)造百億級(jí)別的銷量，而香飄飄果汁茶作為跨界茶飲和果汁品類的創(chuàng)新產(chǎn)品，未來(lái)想象空間更大。所以就目前來(lái)看，香飄飄確實(shí)走出了一步好棋，在中國(guó)新茶飲元年搶到了一個(gè)領(lǐng)先的身位。

品類雙輪驅(qū)動(dòng)，銷售渠道為王

總體來(lái)看，目前香飄飄在產(chǎn)品和策略上都進(jìn)入了一個(gè)全新的境界。比如沖泡類市場(chǎng)雖然目前看似乎已經(jīng)被占領(lǐng)了大半，但實(shí)際上，下沉市場(chǎng)的機(jī)會(huì)還是很多。2018年起，香飄飄重點(diǎn)發(fā)力下沉渠道，通過(guò)“縣縣通、鎮(zhèn)鎮(zhèn)通、村村通”的“三通政策”，來(lái)不斷加強(qiáng)自己在下沉渠道的深度和提升渠道運(yùn)作效率，在占據(jù)中國(guó)人口超過(guò)60%的縣市之中，香飄飄的覆蓋其實(shí)也只有三分之一。而受益于香飄飄多年的品牌積累，在這些市場(chǎng)的開(kāi)拓上，可以說(shuō)是勢(shì)如破竹。這種新增市場(chǎng)的拓展，是香飄飄傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的重要增量所在。

而果汁茶品類的崛起，對(duì)于渠道拓展也有一個(gè)巨大的推動(dòng)作用：一方面可以利用原有渠道進(jìn)行快速下沉鋪量，另一方面，果汁茶的新增渠道也可以和沖泡類產(chǎn)品形成協(xié)同共用，起到一個(gè)事半功倍的效果。所以說(shuō)，香飄飄目前的狀態(tài)正處于品類雙輪驅(qū)動(dòng)，銷售渠道為王的狀態(tài)。這種發(fā)展態(tài)勢(shì)可以說(shuō)是相當(dāng)健康，有經(jīng)典主力產(chǎn)品，又有新生青年時(shí)尚飲品，有傳統(tǒng)渠道的鼎力支持，又有下沉渠道的快速拓展，增長(zhǎng)動(dòng)力十足，自然業(yè)績(jī)效果也就非常出色。

同時(shí)，香飄飄產(chǎn)品創(chuàng)新獲得的成功經(jīng)驗(yàn)，以及市場(chǎng)下沉獲得的渠道積累，也都會(huì)成為未來(lái)持續(xù)保持增長(zhǎng)的重要財(cái)富。畢竟時(shí)代潮流滾滾向前，風(fēng)味品類不斷變換，最重要的不是打造了一個(gè)爆品，而是具備打造爆品的能力。最重要的也不是賣爆一個(gè)城市，而是具備行銷全國(guó)的能力。這兩種能力是企業(yè)基業(yè)長(zhǎng)青的保障，也是香飄飄給投資人以及消費(fèi)者的重要信心。香飄飄是一家老牌企業(yè)，卻具備著十足的創(chuàng)新和開(kāi)拓動(dòng)力，這是非常值得稱贊的，未來(lái)的發(fā)展也是令人期待的。

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