伊利年中財報數(shù)據(jù)大漲，領(lǐng)先行業(yè)將超蒙牛百億

8月29日晚，伊利股份披露2019年半年報，從數(shù)據(jù)看依舊保持的比較高速的增長，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入450.71億元，同比增長13.58%；凈利潤為37.98億元，同比增長9.71%。相比較而言，伊利的競爭對手蒙牛上半年實現(xiàn)營業(yè)收入398.572億元，已經(jīng)被拉開了50億的差距，而凈利潤方面差距就更加明顯，蒙牛上半年凈利潤為20.769億元，低于伊利17億，差距接近一倍。可以說在整體體量和數(shù)據(jù)質(zhì)量方面，伊利都獲得了比較大的領(lǐng)先，在行業(yè)的優(yōu)勢也更加明顯。按照這個趨勢，2019年全年，伊利營收超過蒙牛百億沒有懸念。

伊利布局完善，新品牌大獲成功

從整體來看，伊利的發(fā)展相當穩(wěn)健，在市場份額的增長上比較穩(wěn)定，符合市場的整體發(fā)展大勢。但值得關(guān)注的是，在主要產(chǎn)品方面，伊利“金典”、“安慕希”、“暢輕”、“每益添”、“Joy Day”、“金領(lǐng)冠”、“巧樂茲”、“甄稀”和“暢意100%”等重點產(chǎn)品銷售收入相比上年同期增30%。這說明了伊利品牌戰(zhàn)略的進展相當順利和成功。這其實和伊利的全球化產(chǎn)品戰(zhàn)略有關(guān)，隨著消費者購買力的日益提升，市場范圍的擴大，要滿足全球消費者的需求，就需要更創(chuàng)新的產(chǎn)品。

去年，伊利歐洲研發(fā)中心正式升級為伊利歐洲創(chuàng)新中心，伊利-瓦赫寧根大學(xué)合作實驗室揭牌儀式同期舉行。與此同時，伊利“金典”新西蘭進口牛奶、“柏菲蘭”牛奶在國內(nèi)相繼上市；“Joy Day”冰淇淋也成功打入了印尼市場；泰國本土最大冰淇淋企業(yè)THE CHOMTHANA COMPANY LIMITED也被伊利收購，可以說開辟了全新的戰(zhàn)場，也打開了更大的市場空間，今年完成銷售千億的目標可以說是板上釘釘。

而從另一個角度來看，伊利在國內(nèi)渠道滲透能力也日益穩(wěn)固。根據(jù)凱度調(diào)研的數(shù)據(jù)，截至2019年6月，伊利常溫液態(tài)類乳品市場滲透率為83.9%，其在三、四線城市的滲透率為86.2%。抓住了下沉的東風(fēng)，受益于三四線市場消費升級和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)快速優(yōu)化，實現(xiàn)了量價齊升。這也體現(xiàn)了伊利在運營上的成功。同時伊利還大舉進軍另一個巨大的市場，那就是豆乳行業(yè)，也獲得了消費者非常積極的反饋?？梢哉f，長期來看，伊利正從乳制品邁向綜合食品集團，而且還在不斷的進軍新品類的市場。

蒙牛差距拉大，行業(yè)格局變化明顯

幾家歡喜幾家愁，作為伊利的主要競爭對手蒙牛，卻遭遇了一波股市動蕩，雖然財報也是增長的，但股價低開6%最后大跌7.32%,給人一種被資本拋棄的感覺。事實上蒙牛這份財報總體還是可以的，不過因為一些隱藏指標不佳，導(dǎo)致了未來預(yù)期被看衰。其中一個最明顯的就是增速放緩，低于預(yù)期。比如凈利潤為20.77億元，就低于市場預(yù)期的21.6億元。這背后的原因還是比較復(fù)雜，不過資本市場的表現(xiàn)也已經(jīng)證明了這不是一個簡單的容易解決的問題，而更像一個復(fù)雜的系統(tǒng)性問題。

目前蒙牛管理層變動比較劇烈，半年就三換帥，這也是導(dǎo)致整體戰(zhàn)略缺乏遠見的核心原因。這也是的蒙牛主要通過銷售費用的增加來換取收入的增長，這樣雖然帶來了總體營收的增長，但也大幅降低了利潤率。目前蒙牛應(yīng)收賬款及票據(jù)為41.86億元，增幅高達44.77%，是營收增速的3倍，同時資產(chǎn)負債率再創(chuàng)新高，并加大了財務(wù)杠桿，這使得財務(wù)狀況呈現(xiàn)出了比較惡劣的變化趨勢。而這也會降低蒙牛對抗風(fēng)險的能力，目前整個行業(yè)都面臨著原材料成本上漲過快和競爭加劇的挑戰(zhàn)，良好的資金流才是健康運營的保障。

蒙牛整體業(yè)績不符合預(yù)期的原因還有一點是“低價”拋售優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)君樂寶，損失了兩成的營收和一成的凈利，更重要的是重創(chuàng)了奶粉和低溫酸奶業(yè)務(wù)，讓本來的友軍變成了對手，在同渠道形成了強烈的競爭關(guān)系，自身的市場份額就遭到了擠壓。總體看來蒙牛整體從戰(zhàn)略到產(chǎn)品到管理都出現(xiàn)了不小的問題，短期內(nèi)扭轉(zhuǎn)狀況的可能比較小，此消彼長，這也就給了伊利更大的機會。

乳制品行業(yè)的消費升級

從伊利和蒙牛的發(fā)展狀況來看，我們可以清晰的看到，乳制品行業(yè)也面臨著消費升級的大趨勢。尤其是三四線城市對乳制品產(chǎn)品的要求開始提升，讓精品化成為未來競爭的關(guān)鍵。伊利在研發(fā)方面投入較大，抓住了行業(yè)升級的潮流，更多新品和品牌的推出，不僅夯實了自身的市場份額，還保持了相當?shù)臄U張速度。而對海外企業(yè)的收購，則為本土化運營奠定了良好的基礎(chǔ)。成為綜合性的食品集團后，伊利的發(fā)展前景可以說是相當遠大，沖出了乳制品的束縛，這一點，乳制品行業(yè)的其他競品暫時還沒有辦法做到。

伊利集團執(zhí)行總裁張劍秋表示“面對多元化、個性化、品質(zhì)化的消費升級趨勢，伊利始終秉持‘不創(chuàng)新無未來’的理念，通過‘搭平臺、創(chuàng)模式、聚人才’不斷推動開放式創(chuàng)新，以全球‘集智’成就‘極致’品質(zhì)，助力整個行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。”可以說伊利對整個行業(yè)的看法和判斷，創(chuàng)新的模式的推動，人才的引進和培養(yǎng)，都有著非常清晰的思路脈絡(luò)和投入，自然在發(fā)展上就會更加順風(fēng)順水。

目前經(jīng)濟形勢整體放緩，競爭更多集中在存量市場的直接競爭，伊利的創(chuàng)新能力就成為了競爭的利器，并且呈現(xiàn)出了一種滾雪球的效應(yīng)。類似蒙牛的同業(yè)競爭者則在這種高壓環(huán)境下出現(xiàn)了一定的判斷和運營失誤，這些細微的差距和選擇將隨著時間的推移而變得巨大。蒙牛計劃的2020年實現(xiàn)千億收入，恐怕也很難實現(xiàn)了。

總體看來，目前的市場環(huán)境反而成為了一塊試金石，不僅僅能夠看出企業(yè)的速度，更能夠看透企業(yè)的質(zhì)量和內(nèi)涵。在這種情況下，優(yōu)質(zhì)的企業(yè)更容易脫穎而出，而競爭力不足和有短板的企業(yè)也會暴露無遺。整個市場都面臨著一場洗牌，未來幾年相信市場格局會有很大變化。

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