營收增長繼續(xù)放緩、用戶明顯流失，迪士尼正在失去魔法

美國演員工會和編劇工會的罷工已經(jīng)延續(xù)100多天，并且尚未看到結(jié)束的跡象。而作為好萊塢的頭號大廠，“娛樂帝國”迪士尼的江山也是搖搖欲墜。

近日公布的2023財年第三財季（截止自然年2季度）財報顯示，迪士尼營收、利潤各項數(shù)據(jù)均表現(xiàn)平平，盤后股價也一度走低。其中，該季度總營收為223.3億美元，同比增幅僅為3.84%；歸母凈利潤則大跌132.65%至-4.6億美元，遠(yuǎn)不及去年同期的14.09億美元。

根據(jù)財報披露的具體數(shù)據(jù)，第三財季出現(xiàn)虧損的主要原因是重組和減值費(fèi)用從去年同期的4200萬美元飆升至26.5億美元。不過迪士尼過去一個季度也在執(zhí)行大規(guī)模裁員，試圖降低成本，預(yù)計會在未來幾個季度的財報中看到效果。

然而，仔細(xì)查看迪士尼各項業(yè)務(wù)的狀況，投資者們還是需要保持謹(jǐn)慎。

其中，媒體與娛樂發(fā)行業(yè)務(wù)的情況最為令人擔(dān)憂，上一季度總收入同比下滑了0.75%至140.04億美元。重金押注的流媒體業(yè)務(wù)表現(xiàn)也令人失望，Disney+訂閱用戶僅為1.461億，不僅低于分析師預(yù)期的1.548億，環(huán)比更是下滑了7.4%。

唯一令人欣慰的是，在削減運(yùn)營成本、裁員等措施的共同作用下，迪士尼流媒體業(yè)務(wù)的虧損從去年同期的10億美元縮減至5.12億美元。

在用戶持續(xù)流失后，迪士尼流媒體的收入前景，甚至迪士尼對該業(yè)務(wù)的定位，都受到了一定質(zhì)疑。不過迪士尼看起來沒有放棄流媒體的意思，并在醞釀新一輪漲價，試圖推高收入。據(jù)悉，Disney+和Hulu的無廣告訂閱價格將分別提升27%和20%。但漲價行為會不會加重消費(fèi)者的不滿甚至導(dǎo)致用戶進(jìn)一步流失，也還需要時間觀察。

當(dāng)然，迪士尼這份財報也不全是壞消息。比如主題樂園、體驗和產(chǎn)品收入就同比大漲12.6%至83.26億美元，是迪士尼各大業(yè)務(wù)板塊中增長最快的一員。

兩相對比之下，國際樂園的收入增速高達(dá)94%，遠(yuǎn)高于美國本土的4%，海外市場也成為迪士尼重點(diǎn)發(fā)力對象。前段時間，包括北京、成都、廣州等地都被傳有望迎來全新的迪士尼主題公園，但并未得到官方確認(rèn)?？昭▉盹L(fēng)未必?zé)o因，主題樂園作為迪士尼如今最賺錢的業(yè)務(wù)之一，未來想必仍有進(jìn)一步擴(kuò)張的空間。

不過迪士尼的賺錢壓力，不可能全拋給主題樂園。流媒體、電影發(fā)行等業(yè)務(wù)也需要盡快擺脫困境，迪士尼才算真正重回正軌。

生成海報

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