屢傳破產(chǎn)奮力求生，力帆能否再“揚(yáng)帆”？

在如此高的負(fù)債率和虧損之下，力帆股份的轉(zhuǎn)型變得十分艱難。在其傳統(tǒng)乘用車(chē)和新能源車(chē)市場(chǎng)的接連受挫后，如今選擇摩托車(chē)業(yè)務(wù)，或許也是為了生存的一種掙扎。

虧損26.33億元、下滑2064.56%，一個(gè)個(gè)數(shù)字昭示著力帆即將墜入的深淵。

據(jù)力帆股份日前發(fā)布的三季度財(cái)報(bào)顯示，其前三季度營(yíng)業(yè)收入為66.86萬(wàn)元，同比下滑19.52%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損26.33億元，同比下滑2064.56%。

此前，力帆股份更是被網(wǎng)傳“破產(chǎn)”，稱其年底將進(jìn)入破產(chǎn)程序。對(duì)此傳聞，力帆股份發(fā)布公告辟謠，表示公司沒(méi)有破產(chǎn)計(jì)劃。但力帆股份也承認(rèn)，目前公司負(fù)債較高，未來(lái)發(fā)展面臨挑戰(zhàn)。

值得一提的是，不久前力帆汽車(chē)登上央視財(cái)經(jīng)的報(bào)道，其停工、欠薪、難以維系的現(xiàn)狀暴露得淋漓盡致。

中金證券汽車(chē)行業(yè)分析師奉瑋表示，汽車(chē)行業(yè)面臨洗牌，優(yōu)勝劣汰勢(shì)在必行。市場(chǎng)從低端開(kāi)始整合，就力帆而言，其或?qū)⒊蔀樽钕仁艿疥P(guān)注的對(duì)象。

破產(chǎn)是假，困境是真

不久前，有媒體爆料稱力帆汽車(chē)等四家車(chē)企年底將進(jìn)入破產(chǎn)程序，預(yù)計(jì)涉及上下游汽配供應(yīng)商產(chǎn)業(yè)鏈合計(jì)約500億元壞賬，因此要求各經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)需對(duì)存量客戶是否涉及四家車(chē)企上下游產(chǎn)業(yè)鏈情況進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)排查。

力帆隨即否認(rèn)謠言，并在10月10日晚發(fā)布公告稱“沒(méi)有破產(chǎn)計(jì)劃，目前負(fù)債較高，資金流動(dòng)性壓力較大，將積極采取多種應(yīng)對(duì)措施降低風(fēng)險(xiǎn)?！蓖瑫r(shí)，在10月11日發(fā)布的公告中，力帆股份表示公司沒(méi)有破產(chǎn)計(jì)劃，這些不實(shí)報(bào)道對(duì)其聲譽(yù)造成了嚴(yán)重?fù)p害，力帆股份已在第一時(shí)間向公安部門(mén)報(bào)案。

破產(chǎn)傳聞是假，但力帆面臨的生存困境是真。此前新京報(bào)記者曾多次報(bào)道力帆股份的負(fù)債和資金鏈困境。據(jù)新京報(bào)記者了解，力帆股份創(chuàng)始人、大股東尹明善家族在9月24日以每股4.22元-4.29元的價(jià)格，減持210萬(wàn)股，套現(xiàn)890萬(wàn)元，之后數(shù)日力帆股份的股價(jià)持續(xù)下滑。

力帆股份資金套現(xiàn)的動(dòng)作頻頻。2018年2月，力帆股份發(fā)布公告，計(jì)劃在重慶兩江新區(qū)擇址修建新廠區(qū)，并對(duì)力帆乘用車(chē)生產(chǎn)基地進(jìn)行搬遷，以此獲得約15億-25億元的土地出讓收益。同年12月，力帆股份作價(jià)6.5億元出售重慶力帆汽車(chē)有限公司。

今年9月26日，重慶聯(lián)交所掛出兩塊地產(chǎn)項(xiàng)目招商信息，分別是兩江新區(qū)地產(chǎn)項(xiàng)目和龍頭寺片區(qū)地產(chǎn)項(xiàng)目，詳細(xì)介紹指向力帆紅星國(guó)際廣場(chǎng)和力帆楓越，而這兩個(gè)項(xiàng)目的法定代表人是力帆股份董事長(zhǎng)尹明善之子尹喜地，實(shí)際控制人是力帆股份。

資金風(fēng)險(xiǎn)“壓力山大”

種種跡象表明，力帆的資金現(xiàn)狀并不好過(guò)。

在今年第一季度出現(xiàn)上市9年來(lái)的首次虧損后，力帆汽車(chē)的虧損規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。根據(jù)力帆股份上半年報(bào)，今年上半年，力帆汽車(chē)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入51.78億元，同比減少13.39%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為-9.47億元，較去年同期（1.25億元）相比降幅高達(dá)859.98%。僅半年的時(shí)間，力帆汽車(chē)的虧損近竟然高達(dá)10億元。

除了觸目驚心的凈利潤(rùn)虧損和巨幅下滑，力帆股份三季度報(bào)也對(duì)目前負(fù)債情況作了說(shuō)明。目前，公司總負(fù)債為178.63億，負(fù)債率已達(dá)78.3%。

今年7月，力帆股份（含子公司）近12個(gè)月內(nèi)累計(jì)的未披露涉及訴訟（仲裁）事項(xiàng)金額合計(jì)人民幣14.23億元。據(jù)新京報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，2018年全年力帆股份流動(dòng)負(fù)債賬面余額高達(dá)187.80億，同期流動(dòng)資產(chǎn)為134.29億。

由于流動(dòng)負(fù)債過(guò)高，上交所曾對(duì)力帆股份發(fā)出問(wèn)詢函，要求其披露未來(lái)的還款計(jì)劃，并說(shuō)明是否存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和償債風(fēng)險(xiǎn)。

值得注意的是，9月10日，力帆股份收到中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司《股權(quán)司法凍結(jié)及司法劃轉(zhuǎn)通知》、《重慶市第一中級(jí)人民法院協(xié)助執(zhí)行通知書(shū)》，公司控股股東力帆控股所持有的1.08億股份被輪候凍結(jié)。

力帆股份稱，截至目前，力帆控股共持有公司股份6.18億股，占公司總股本比例為47.08%。此次股份被輪候凍結(jié)后，力帆控股所持公司股份累計(jì)被司法凍結(jié)及輪候凍結(jié)股份數(shù)量為6.16億股，占其持股總數(shù)的99.55%，占公司總股本的46.87%。

雖然處境艱難，但力帆股份尚未進(jìn)入破產(chǎn)重組程序。有消息稱，重慶市政府召集地方金融辦及相關(guān)銀行機(jī)構(gòu)債權(quán)人等，助力帆組織成立“債委會(huì)”，并要求各銀行“不抽貸、不壓貸、不斷貸”。力帆股份對(duì)此回應(yīng)稱，成立債委會(huì)對(duì)轉(zhuǎn)型升級(jí)中的企業(yè)來(lái)講，主要起到了穩(wěn)債不抽貸的作用，也是政府對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持的體現(xiàn)。

自救成難解命題

面對(duì)巨額虧損和負(fù)債率，力帆如何自救？按照力帆股份的說(shuō)法，接下來(lái)將對(duì)公司業(yè)務(wù)發(fā)展重心進(jìn)行調(diào)整，摩托車(chē)排在第一位。此次回歸摩托車(chē)業(yè)務(wù)，力帆無(wú)疑是想回到自身擅長(zhǎng)的領(lǐng)域。

據(jù)悉，原本負(fù)責(zé)乘用車(chē)業(yè)務(wù)的公司副董事長(zhǎng)陳衛(wèi)、總裁馬可同時(shí)辭職，原本力主摩托車(chē)業(yè)務(wù)的常務(wù)副總裁楊波增補(bǔ)為公司董事會(huì)非獨(dú)立董事候選人，并聘任其為總裁。陳衛(wèi)與馬可的請(qǐng)辭與楊波的升任在一定程度上反映了力帆力求轉(zhuǎn)變的決心。有業(yè)內(nèi)人士分析指出，目前身處困境的力帆股份采取自救，集中優(yōu)勢(shì)資源將摩托車(chē)及進(jìn)出口業(yè)務(wù)調(diào)整為經(jīng)營(yíng)重心。通過(guò)管理層的更換和工作重心的調(diào)整，或?qū)ьI(lǐng)力帆走出困境。

在力帆股份看來(lái)，由于摩托車(chē)“國(guó)四”標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施等因素影響，預(yù)計(jì)未來(lái)公司摩托車(chē)將迎來(lái)新的增長(zhǎng)期，接下來(lái)公司將加大研發(fā)投入，鞏固并增強(qiáng)摩托車(chē)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

力帆股份方面表示，無(wú)論是汽車(chē)還是摩托車(chē)，都是力帆的主業(yè)，不會(huì)放棄任何一邊，但是在不同的時(shí)機(jī)下，會(huì)對(duì)重心有所調(diào)整。

然而，此前號(hào)稱轉(zhuǎn)型新能源的“盼達(dá)用車(chē)”出現(xiàn)用戶押金難退，經(jīng)營(yíng)困難。如今，轉(zhuǎn)戰(zhàn)摩托車(chē)市場(chǎng)的勝算幾何？

數(shù)據(jù)顯示，力帆股份1-9月累計(jì)銷售傳統(tǒng)燃油車(chē)2.2萬(wàn)輛，同比下跌72.25%；累計(jì)銷售新能源車(chē)2035輛，同比下跌65.67%。而摩托車(chē)方面狀況比汽車(chē)明顯要好，1-9月累計(jì)銷售44.38萬(wàn)輛，同比下跌13.97%。但對(duì)比今年1-9月我國(guó)第二輪摩托車(chē)同比增長(zhǎng)3.24%，力帆摩托車(chē)仍需止跌回升。

對(duì)此，有接近力帆股份的業(yè)內(nèi)人士向新京報(bào)記者透露，27年前，力帆股份因涉足摩托車(chē)行業(yè)而迅速發(fā)展。但力帆股份如今面臨的重重困境，讓其轉(zhuǎn)型變得十分艱難。在其傳統(tǒng)乘用車(chē)和新能源車(chē)市場(chǎng)的接連受挫后，如今選擇摩托車(chē)業(yè)務(wù)，或許也是力帆股份為了生存的一種掙扎。

(責(zé)編：郝冉)

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