大眾汽車在中國(guó)利潤(rùn)滑坡三成 大眾品牌驟跌86%

蓋世汽車訊 2016年第一季度，大眾汽車集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入、產(chǎn)銷量、稅后利潤(rùn)等指標(biāo)均同比下滑，只有營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和交付銷量小幅攀升。核心品牌大眾乘用車?yán)麧?rùn)同比暴跌85.8%之多，而另行核算的中國(guó)業(yè)務(wù)利潤(rùn)也下滑了27%。

多項(xiàng)指標(biāo)依然滑坡，營(yíng)利增長(zhǎng)因禍得福

2016年5月31日，大眾汽車集團(tuán)公布了2016年第一季度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，多數(shù)指標(biāo)依然不容樂(lè)觀，僅有的亮點(diǎn)在于營(yíng)業(yè)收入（Operating Profit）和面向消費(fèi)者的交付銷量。

從產(chǎn)銷量看，2016年第一季度大眾汽車集團(tuán)交付銷量從248.8萬(wàn)輛同比微增0.8%至250.8萬(wàn)輛，超出豐田的246萬(wàn)輛全球銷量，位列所有車企中第一；汽車銷量（出廠批發(fā)銷量）從260.7萬(wàn)輛同比下滑1.2%至257.7萬(wàn)輛；汽車產(chǎn)量從272.1萬(wàn)輛同比下跌6.1%至255.5萬(wàn)輛。

2016年第一季度，大眾汽車集團(tuán)的營(yíng)業(yè)收入為509.64億歐元，較去年同期的527.35億歐元同比下跌3.4%。該項(xiàng)指標(biāo)長(zhǎng)期以來(lái)是大眾的優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目，在利潤(rùn)不及豐田的情況下?tīng)I(yíng)收往往有所超出。但最近幾個(gè)季度，大眾營(yíng)收面臨被豐田趕超的趨勢(shì)。

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是極少數(shù)增長(zhǎng)指標(biāo)之一。大眾汽車集團(tuán)上個(gè)季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)到34.40億歐元，去年同期為33.28億歐元，同比增長(zhǎng)了3.4%。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率從6.3%提高到6.7%。

實(shí)際上這里的增長(zhǎng)并非自然增長(zhǎng)，而是取決于“因禍得福”的特殊項(xiàng)目（Special Items）。所謂特殊項(xiàng)目，主要來(lái)自于大眾為召回作弊柴油車和罰款預(yù)留的準(zhǔn)備金，這部分資金在第一季度產(chǎn)生了與匯率相關(guān)的調(diào)整收益?？鄢厥忭?xiàng)目收益后，實(shí)際營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為31.31億歐元，雖然高于分析師28億歐元的平均估值，但較去年同期的33.28億歐元下滑了5.9%。

分析人士指出，大眾上季度營(yíng)收之所以超出業(yè)界預(yù)期，主要得益于在華銷量的反彈和歐洲業(yè)務(wù)利潤(rùn)率的大幅增長(zhǎng)。

上季度，大眾稅前利潤(rùn)為32.03億歐元，去年同期為39.68億歐元，同比大幅下跌19.3%。稅后利潤(rùn)同樣下跌了19.3%至23.65億歐元。汽車業(yè)務(wù)部門中，第一季度從運(yùn)營(yíng)活動(dòng)中實(shí)現(xiàn)的現(xiàn)金流從44.34億歐元下滑45.8%至24.02億歐元；歸于運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的投資現(xiàn)金流從31.89億歐元同比滑落65.0%至11.17億歐元。

關(guān)于2016年全年業(yè)績(jī)預(yù)期，大眾給出的數(shù)字是營(yíng)業(yè)收入下跌5%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（不包含特殊項(xiàng)目）在5%至6%范圍內(nèi)，均屬于保守預(yù)估。

大眾品牌表現(xiàn)慘淡，在華業(yè)務(wù)利潤(rùn)縮水

作為大眾汽車集團(tuán)的核心品牌，大眾乘用車近年來(lái)不夠“給力”，而受累于“尾氣門”丑聞，最近幾個(gè)季度表現(xiàn)更是慘淡。2016年第一季度，該品牌實(shí)現(xiàn)扭虧，不過(guò)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)僅為7,300萬(wàn)歐元，較去年同期的5.14億歐元同比大幅下滑85.8%。營(yíng)業(yè)收入從262.91億歐元同比下跌4.7%至250.68億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率從1.96%跌至0.29%。

其他品牌中，利潤(rùn)擔(dān)當(dāng)奧迪基本保持原先表現(xiàn)，保時(shí)捷、斯柯達(dá)和西雅特表現(xiàn)良好，超豪華車品牌賓利卻反向虧損。

·奧迪營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為13億歐元，與去年同期基本持平。不過(guò)，由于受到匯率的影響以及該品牌投入了更多資金推出新產(chǎn)品和擴(kuò)大產(chǎn)能，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率從9.7%降至9.0%。

·保時(shí)捷營(yíng)業(yè)利潤(rùn)因銷售量的增長(zhǎng)從7.65億歐元同比增長(zhǎng)17.0%至8.95億歐元，其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率從15.1%增至16.6%。

·斯柯達(dá)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比激增30%至3.15億歐元，拉動(dòng)其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率從7.6%增至9.3%。

·西雅特營(yíng)業(yè)利潤(rùn)從去年同期的3,300萬(wàn)歐元同比勁增63.6%，達(dá)到5,400萬(wàn)歐元，其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率從去年同期的1.5%增至2.6%。

·賓利品牌去年第一季度盈利4,900萬(wàn)歐元，但今年第一季度卻虧損了5,400萬(wàn)歐元。

中國(guó)一向是大眾最大市場(chǎng)，雖然因?yàn)楣杀汝P(guān)系，在華業(yè)務(wù)利潤(rùn)沒(méi)有合并到報(bào)表，但按照權(quán)益法分割后，通常相當(dāng)于大眾全球利潤(rùn)的四成左右。然而2016年第一季度，大眾在華業(yè)務(wù)卻出現(xiàn)了罕見(jiàn)的滑坡，在華兩大合資企業(yè)一汽-大眾和上汽大眾的營(yíng)業(yè)總利潤(rùn)為11.70億歐元（約合85.9億人民幣），較之去年同期的15.98億歐元，同比下跌26.8%。

有分析師指出，中國(guó)政府推出在2015年10月起至2016年年底購(gòu)買1.6L或以下排量車輛可享汽車購(gòu)置稅減半的優(yōu)惠政策，目前該市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇促使大眾計(jì)劃在上述政策取消之前加強(qiáng)促銷機(jī)制，提升銷量。

而今年第一季度，大眾汽車集團(tuán)累計(jì)在華銷量達(dá)到955,500輛，較之去年同期的898,400輛，同比增長(zhǎng)6.4%。

更多數(shù)據(jù)請(qǐng)參看附表。

（文章來(lái)源：蓋世汽車）

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