一汽系與投資者"互撕" 整體上市或被擱置

每日經濟新聞6月23日報道 距離一汽轎車即將召開的股東會僅剩短短幾天時間，而一汽系延遲解決同業(yè)競爭引發(fā)的風波仍在發(fā)酵。

6月18日和21日，一汽轎車和一汽夏利兩次回復深交所問詢，但并沒有獲得股東認可。其中，明曜投資連發(fā)五份維權聲明，質疑一汽系未按照約定按期履行承諾。

6月22日，一汽轎車公告回應明曜投資，表示明曜投資所提臨時提案所附112位股東授權文件中有108位股東委托書為復印件，不符合《公司法》及公司章程要求。

在此事件中，一汽系與投資者完全站到了對立面上，甚至形成了“互撕”的局面。據《證券日報》報道，在一汽夏利的投資者關系互動平臺上，有投資者問道：“三年后有信心保殼嗎？”一汽夏利則直接反嗆道：“三年后您還是公司的投資者嗎？”

作為國有汽車集團中，為數不多的沒有完成整體上市的企業(yè)，一汽股份在登陸資本市場的道路困難重重。按照此前的時間節(jié)點，一汽方面要在2016年6月28日前完成同業(yè)競爭問題的解決。

但一汽集團一位相關人士向《每日經濟新聞》記者表示，目前所有上市的準備工作幾乎都沒有開始，不僅僅是同業(yè)競爭問題，資產結構的梳理、盈利能力的規(guī)劃都沒有明確目標。

國泰君安分析師張欣向《每日經濟新聞》記者表示，一汽集團應當對旗下各平臺充分利用，提高自身市場競爭力，否則即便延期到三年后，整體上市仍不會有任何希望。

一汽系與投資者“互撕”

一汽系在資本市場的風波已經持續(xù)了近一個月，而且愈演愈烈。

6月3日收盤后，一汽轎車和一汽夏利相繼發(fā)布公告稱，由于公司管理層發(fā)生重大變化，錯過融資窗口期等原因，無法達成這一承諾，一汽股份申請將承諾期延后3年。

正是這份公告，在資本市場引發(fā)巨大震蕩。

6月5日，陽光私募明曜投資在其官網上發(fā)布了一封《致一汽轎車投資者公開信》，表示對延期解決同業(yè)競爭的決定持反對意見，并希望征集投票權，在一汽轎車于6月27日召開的股東大會上投出反對票。

此后，深交所向一汽系上市公司發(fā)函問詢，一汽轎車答復與此前聲明差別不大。這一行為引發(fā)中小股東不滿，明曜投資連續(xù)發(fā)布公開信稱，一汽轎車延遲至6月18日才發(fā)出對首份關注函的回復，且無任何實質性的內容，是對投資者合法權益的漠視，也是對監(jiān)管機構的蔑視。同時繼續(xù)維權，呼吁一汽轎車投資者在27日的股東大會上對上述延期預案投反對票。

6月20日晚間，深交所也向一汽轎車發(fā)出本月第二封關注函，要求一汽轎車對上述事件做出回應。

6月22日晚間，一汽轎車發(fā)出公告回應明曜投資，表示明曜投資所提臨時提案所附112位股東授權文件中有108位股東委托書為復印件，不符合《公司法》及公司章程要求。

一汽系上市公司與投資者的“互嗆”甚至出現在了一汽夏利的投資者關系互動平臺上，雙方的“唇槍舌戰(zhàn)”令業(yè)界擔憂。

一位汽車行業(yè)分析師向《每日經濟新聞》記者表示，上市公司與投資者的“互嗆”在資本市場并不多見。從處理方式可以看出，一汽系在資本市場很不成熟。

雖然受到輿論壓力，但從一汽集團內部來看，原有問題依然沒有解決，目前來看整體上市仍有極大阻礙。

整體上市被擱置？

盡管明曜投資等投資者一再對一汽系上市公司施壓，但可以看到，此前集團整體上市所遇到的問題目前仍未能解決。

據《每日經濟新聞》記者了解，就一汽集團之前的發(fā)展路線可以看出，一汽集團在發(fā)展策略上已然為整體上市增添了困難，整體上市的含義是所有資產在不同資本市場上市，但乘用車、商用車以及零部件企業(yè)的議價能力差別很大。此前一汽集團原董事長徐建一提出的“先自主后上市”的策略，無疑讓整體上市變得困難重重。

自2014年一汽集團陷入“反腐風波”后，隨著原一汽集團董事長、黨委書記徐建一被調查，自主板塊的整合陷入困境，一汽轎車與一汽夏利旗下汽車品牌銷量持續(xù)下滑，在此“亂局”下，顯然集團內部無人愿意繼續(xù)推動整體上市一事。

此前，《每日經濟新聞》記者從一汽集團內部了解到，從2014年一汽集團陷入“反腐風波”開始，整體上市已經被擱置到無人提及的地步。

面對整合困難，人事變動等實際問題，一汽集團內部尚無解決辦法，目前來看整體上市仍希望較小。

而伴隨整體上市的一再推遲，一汽股份內部的同業(yè)競爭，已經給一汽轎車、一汽夏利造成了實際且嚴重的損失，目前來看，一汽股份旗下的各個板塊發(fā)展都陷入了困境。

數據顯示，自2013年扭虧為盈以來，近兩年，一汽轎車連續(xù)兩年凈利潤大幅度下滑。2014年，一汽轎車在營收增長14%的情況下，凈利潤下滑84%，只有1.6億元。2015年，一汽轎車營收、凈利潤則雙雙下滑，更是創(chuàng)下2012年巨虧7.56億元以來的新低。

相比之下，一汽夏利的情況更為“慘烈”，《每日經濟新聞》記者查閱天津一汽夏利汽車股份有限公司此前發(fā)布的業(yè)績報告發(fā)現，2013年和2014年公司凈利潤分別為虧損4.8億元和16.6億元，而2015年前三季度虧損已超8億元，當時曾一度面臨被退市的風險。

此外，從銷售數據可以看出，一汽股份內部的同業(yè)競爭使得一汽轎車和一汽夏利兩大自主板塊發(fā)展呈現嚴重頹勢，而自主板塊陷入困境的情況又將轉而影響板塊整合，進一步影響集團的整體上市，未來一汽集團的整體上市或將面臨一個“死循環(huán)”的局面。

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