四季度以來，以貴州茅臺為首的消費板塊迎風(fēng)起舞。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月7日，中證消費指數(shù)10月以來的漲幅達(dá)到12.97%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同期上證綜指1.93%的漲幅，在板塊行情的強(qiáng)勢帶動下，消費主題基金表現(xiàn)出色，名字帶“消費”的基金產(chǎn)品大多實現(xiàn)正收益。其中，工銀瑞信消費服務(wù)混合表現(xiàn)突出，10月以來漲幅為7.65%，年內(nèi)回報達(dá)28.23%，近5年更是取得了125.45%的收益，相較業(yè)績比較基準(zhǔn)超額回報逾57%，投資能力凸顯。
消費板塊的靚麗表現(xiàn)與多重利好因素分不開。其中，業(yè)績成為板塊上漲的核心驅(qū)動力，上市公司三季報數(shù)據(jù)顯示，消費板塊各子板塊業(yè)績均有復(fù)蘇，其中食品飲料、醫(yī)藥生物、休閑服務(wù)、紡織服裝等行業(yè)的業(yè)績連續(xù)兩個季度持續(xù)回升，行業(yè)景氣度持續(xù)向上。此外，外資持續(xù)加碼消費行業(yè)績優(yōu)龍頭股、消費行業(yè)迎來旺季，近年來電商的快速崛起，“雙11”、“雙12”等購物節(jié)的臨近也為板塊走勢構(gòu)成催化。
伴隨著板塊行情的向好，消費行業(yè)主題基金普遍表現(xiàn)不俗。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月7日，10月以來普通股票型和偏股混合型基金的平均漲幅分別為4.12%和4.54%，而消費主題基金（不同份額分開計算）區(qū)間平均漲幅達(dá)6.35%。其中，工銀消費服務(wù)混合表現(xiàn)突出，跑贏同類平均水平，并且根據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)，截至11月3日，該基金今年以來、近1年、近2年的收益均位居同類前1/4，成立以來年化回報在10%以上?；鹑緢箫@示，工銀消費服務(wù)混合在食品飲料、醫(yī)藥生物、電子商務(wù)等消費細(xì)分行業(yè)均有布局，并成功捕獲了恒瑞醫(yī)藥、伊利股份等今年走勢良好的牛股，為其領(lǐng)先的業(yè)績表現(xiàn)提供了充足的動力。長期來看，工銀消費服務(wù)混合更是展現(xiàn)出超強(qiáng)的業(yè)績長跑能力，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月7日，該基金最近3年和最近5年的收益率分別達(dá)76.24%和125.45%，分別跑贏業(yè)績比較基準(zhǔn)達(dá)23.25%和57.84%。
從歷史數(shù)據(jù)來看，由于四季度是傳統(tǒng)的消費旺季，相關(guān)上市公司業(yè)績有望穩(wěn)健增長，反映在股市上，每年從第四季度到次年年初都會出現(xiàn)一輪消費板塊的主題行情。今年來看，國金證券表示，隨著三季報業(yè)績逐步披露，建議從業(yè)績增長確定性來配置消費行業(yè)，增加適合于做“年底估值切換”板塊的配置，其中受益于消費升級，有持續(xù)需求的消費板塊有“天然”的估值切換優(yōu)勢。國泰君安也在其最新研報中表示，2017年以來，消費領(lǐng)域的強(qiáng)韌性是支撐經(jīng)濟(jì)總量和消費行業(yè)業(yè)績的重要力量。本輪消費領(lǐng)域的強(qiáng)韌性、三季報消費行業(yè)公司業(yè)績改善的動力在于內(nèi)需，而外需的增量變化是行業(yè)內(nèi)生出清、龍頭強(qiáng)者愈強(qiáng)的重要催化。人口結(jié)構(gòu)拐點、劉易斯拐點、消費升級趨勢三者將會繼續(xù)形成合力，消費行業(yè)四季度業(yè)績有望超預(yù)期，從而推動消費板塊第四波行情繼續(xù)演繹。理財人士建議，在消費板塊面臨年底“紅包”行情的背景下，投資者可關(guān)注績優(yōu)消費主題基金如工銀消費服務(wù)混合，分享消費行業(yè)業(yè)績增長的成長紅利。
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