價(jià)格戰(zhàn)主旋律下，手機(jī)攝像模組中高端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)“畫(huà)風(fēng)突變”

不久前，天風(fēng)國(guó)際分析師郭明錤在報(bào)告中提到，若手機(jī)攝像頭模組（CCM）行業(yè)龍頭舜宇光學(xué)專(zhuān)注于需求量更大的安卓市場(chǎng)，投資回報(bào)率將遠(yuǎn)高于蘋(píng)果的鏡頭業(yè)務(wù)。

值得關(guān)注的是，在智能手機(jī)零部件競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，整個(gè)手機(jī)攝像頭模組行業(yè)的利潤(rùn)空間也遭到擠壓，舜宇光學(xué)為何得以逆風(fēng)而行？

突如其來(lái)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)

據(jù)知情人透露，天風(fēng)國(guó)際之所以在報(bào)告中稱舜宇光學(xué)手機(jī)攝像頭模組業(yè)務(wù)將為其帶來(lái)更高的投資回報(bào)率，是因其主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之一，自2019年起就暫停了低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的動(dòng)作。在此變動(dòng)下，同處于一線陣營(yíng)的舜宇光學(xué)、丘鈦科技2020年的手機(jī)攝像頭模組產(chǎn)品毛利率就有了明顯提升。

舜宇光學(xué)2020年財(cái)報(bào)中提到，本集團(tuán)報(bào)告期內(nèi)毛利率為22.9%。與2019年的20.5%相比上升2.4個(gè)百分點(diǎn)。舜宇光學(xué)表示，本報(bào)告期內(nèi)的毛利率上升，主要是由于光電產(chǎn)品事業(yè)下的手機(jī)攝像頭模組毛利率從2019年的9.3%，提升到2020年的12.6%。

另外，丘鈦科技財(cái)報(bào)也指出，本集團(tuán)當(dāng)期毛利率約為10.2%，較2019年的9.0%上升了1.2個(gè)百分點(diǎn)。該公司稱，毛利率增長(zhǎng)主要是攝像頭模組產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的明顯優(yōu)化提升了產(chǎn)品附加值，其次是生產(chǎn)自動(dòng)化升級(jí)改造推動(dòng)了人工、折舊等成本繼續(xù)優(yōu)化。

上述知情人士繼續(xù)說(shuō)道：“由于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手此前遭遇了一次較大的財(cái)務(wù)危機(jī)，過(guò)去兩年里一改過(guò)往的作風(fēng)，將報(bào)價(jià)拉回到了行業(yè)正常水平，大大緩解了其他供應(yīng)商的壓力。也讓以舜宇光學(xué)、丘鈦科技為代表的兩個(gè)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，有機(jī)會(huì)提升毛利率。”

基于該企業(yè)是國(guó)內(nèi)外許多品牌的主力供應(yīng)商之一，長(zhǎng)期以來(lái)與客戶之間建立起深度合作的關(guān)系；且擁有目前業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的產(chǎn)能規(guī)模和技術(shù)，因此即便其調(diào)整了產(chǎn)品價(jià)格，終端品牌也無(wú)法輕易放棄這家供應(yīng)商，從而拉升了同梯隊(duì)企業(yè)整體的產(chǎn)品利潤(rùn)。

因競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手受挫，使得港股兩大行業(yè)巨頭受惠；需要提出的是，這樣的利好是顯然只存在于幾家企業(yè)之間。反觀行業(yè)整體，長(zhǎng)期價(jià)格戰(zhàn)形成的惡劣競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境依舊無(wú)法改善。

由來(lái)已久的價(jià)格戰(zhàn)

在以圖像傳感器、鏡頭、VCM馬達(dá)、模組四大部件為主的鏈條中，模組在其中的毛利率水平最次。

十余年前，手機(jī)拍照功能興起令攝像頭市場(chǎng)規(guī)?？焖贁U(kuò)大?？吹竭@塊蛋糕的企業(yè)不在少數(shù)，大家都想來(lái)分一杯羹，相較于其他產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，模組環(huán)節(jié)的技術(shù)門(mén)檻較低，因此在這個(gè)細(xì)分領(lǐng)域開(kāi)始不斷有新的競(jìng)爭(zhēng)者涌入，其中以大陸市場(chǎng)為最。

由于這些企業(yè)早期缺乏技術(shù)積淀，所產(chǎn)的幾乎都是低端產(chǎn)品，使得低端市場(chǎng)很快出現(xiàn)了供過(guò)于求的局面，企業(yè)不得不以讓利的方式拓展客戶。最終，低端市場(chǎng)產(chǎn)品利潤(rùn)在極短時(shí)間內(nèi)迅速減少。

彼時(shí)中高端市場(chǎng)仍被日、韓、臺(tái)系廠商把控，得益于技術(shù)優(yōu)勢(shì)和制造經(jīng)驗(yàn)，這些企業(yè)即便面對(duì)終端品牌亦擁有極強(qiáng)的話語(yǔ)權(quán)，令自身能夠保有較為可觀的產(chǎn)品利潤(rùn)。然而國(guó)產(chǎn)手機(jī)品牌的崛起，給國(guó)內(nèi)攝像頭模組廠商營(yíng)造了成長(zhǎng)的溫床。

有模組廠對(duì)集微網(wǎng)表示：“國(guó)產(chǎn)手機(jī)品牌市占率不斷提升的過(guò)程中，國(guó)內(nèi)模組廠的實(shí)力和整體規(guī)模也不斷擴(kuò)大，尤其是在品牌迅速占領(lǐng)市場(chǎng)的幾年里，模組行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)也進(jìn)入了白熱化階段。為了爭(zhēng)取到更多的客戶訂單，后來(lái)的參與者就開(kāi)始通過(guò)降價(jià)的方式來(lái)競(jìng)爭(zhēng)。”

“這樣的舉動(dòng)，極短時(shí)間里就拉開(kāi)了中高端市場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)的序幕，而這樣只顧訂單，不顧利潤(rùn)的方式也直接逼退了日、韓、臺(tái)系的模組廠，很快，國(guó)內(nèi)企業(yè)就成了這個(gè)領(lǐng)域的供應(yīng)主力。”該模組廠繼續(xù)說(shuō)到。

然而當(dāng)終端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展到了中后期，國(guó)內(nèi)手機(jī)品牌整機(jī)利潤(rùn)也逐漸下滑時(shí)，隨之而來(lái)的，是終端為了優(yōu)先保障自身利潤(rùn)不得不進(jìn)一步向供應(yīng)商價(jià)格施壓的局面。

即便如此，仍有部分企業(yè)為了整體營(yíng)收能夠?qū)崿F(xiàn)高速增長(zhǎng)，繼續(xù)報(bào)出低于行業(yè)平均水平的價(jià)格獲取訂單，有些甚至低于成本價(jià)。行業(yè)人士指出：“近五年來(lái)，整個(gè)手機(jī)攝像頭模組行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境愈發(fā)惡劣，不論是低端還是中高端市場(chǎng)，利潤(rùn)率也非常低。”

該行業(yè)人士談到，一方面是多年來(lái)模組廠的數(shù)量和產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)欤┻^(guò)于求的情況愈發(fā)明顯；另一方面也是近兩年影像效果升級(jí)的關(guān)鍵點(diǎn)不在于模組，廠商們以技術(shù)來(lái)議價(jià)的空間遭到壓縮。這樣一來(lái)只要其中幾家殺價(jià)，剩下的供應(yīng)商即便不想?yún)⑴c也沒(méi)辦法。

回顧這兩年，許多主營(yíng)CCM的企業(yè)都在拓展新業(yè)務(wù)，做其他產(chǎn)品或是其他領(lǐng)域，比如安防監(jiān)控、車(chē)載、無(wú)人機(jī)、家居等等。這些市場(chǎng)的體量無(wú)法跟手機(jī)市場(chǎng)相比，不過(guò)短期內(nèi)看仍有利可圖，雖然無(wú)法支撐起一線大廠的業(yè)績(jī)，但光是這一點(diǎn)就能讓很多中小企業(yè)活得更滋潤(rùn)。（

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